创始人在业绩最暗淡的时刻重新坐回董事长的位置。
文/每日财报 张恒
随着华峰化学（002064.SZ）半年报披露，其持股 20% 的温州民商银行交出了一份难看的中期成绩单。截至 2026 年 6 月末，该行资产总额 509.70 亿元，较年初下降 2.78%，迎来成立以来的首次缩表；上半年营收 4.69 亿元，同比下滑 1.59%；净利润 1.31 亿元，同比大跌 60.25%。结合一季报推算，其二季度单季净利润仅约 800 万元，对于一家资产超 500 亿元的银行而言，盈利几近“贴着地面”。
就在半年报发布前夕，温州民商银行完成权力交接。7 月中旬，正泰集团实控人南存辉当选第四届董事会董事长，原董事长侯念东因身体及年龄原因辞任。南存辉是该行发起人及首任董事长，此次在业绩低谷期回归，传递出股东层面对经营现状的高度关注。
与此同时，2026 年上半年该行接连收到两张监管罚单，累计罚没 351.3 万元，成为同期唯一两度受罚的民营银行。业绩下滑、合规受阻、人事更迭，这家走过十一年的老牌民营银行已至重整时刻。
十三家温商与一次股权风波
温州民商银行的诞生带有鲜明的时代烙印。2011 年温州金融风波后，民间融资“阳光化”呼声高涨；2014 年民营银行试点开闸，该行于 2015 年 3 月正式开业，成为全国首家对外营业的民营银行。其基因注定要为民间资本进入金融业探路，为小微企业融资破题。
开业时，该行注册资本 20 亿元，由 13 家温州本土民营企业共同发起。正泰集团与华峰化学分别持股 29% 和 20%，森马集团、奥康鞋业等四家各持 9.9%，其余为本地实业公司。这种无控股股东、清一色实业股东的结构，构成了其独特的底层逻辑：依托股东产业群、商业圈和供应链，形成了“一带一群、一带一圈、一带一链”的批量服务模式。
财报显示，截至 2025 年末，该行民营经济贷款占比 77.31%，小微企业贷款占比达 83.9%。同时，其在普惠金融、绿色金融及涉农贷款领域也取得了显著成效。
成立以来，该行股权结构总体稳固，仅发生过一次重大变动。第三大股东富通科技因债务危机，其所持 9.9% 股权于 2025 年被司法拍卖，由杭叉控股接盘。2026 年 4 月，监管核准该股权转让。虽然股东名单调整，但新股东同样来自浙江实业阵营，银行的“实业底色”未变。
历任掌舵人与一条增长曲线
温州民商银行十一年的经营史，可按董事长任期划分为三个阶段，每一段都对应着清晰的经营逻辑。
初创与奠基：南存辉时期
首任董事长南存辉任期虽短，但完成了搭班子、定方向的任务。2016 年末，该行总资产 54.83 亿元，净利润 0.51 亿元，成为首批民营银行中最早实现盈利的一家，开局稳健。
规范与快增：陈筱敏时期
第二任董事长陈筱敏出身政策性银行与大行系统，任内着力构建风控与流程体系。她确立了“小微银行 + 产业链银行”双战略，推出针对性信贷产品，坚持自主获客与线下经营。在其五年任期内，该行总资产从 54.83 亿元增至 283.96 亿元，净利润从 0.51 亿元跃升至 3.03 亿元，整体处于快速增长通道。2020 年受疫情及让利实体影响，利润曾短暂下滑，但未改增长大势。
扩张与波动：侯念东时期
第三任董事长侯念东由创始行长升任，旨在将既定战略做大做强。其任内业绩呈现先扬后抑的轨迹：2021 年至 2023 年，总资产扩张至 432.97 亿元，净利润创下 5.05 亿元的历史峰值；然而 2024 年急转直下，营收净利双降，主因是信用减值损失猛增；2025 年利润虽回升，但主要得益于拨备少提，含金量存疑。
纵观三段任期，该行规模指标合格，总资产十一年间增长近十倍，稳居民营银行中游。但盈利指标自 2023 年见顶后波动加剧，且收入结构始终未变。2025 年利息净收入占比高达 94.5%，手续费及佣金净收入占比不足 0.6%。“做大规模”成绩斐然，但“优化结构”这道题，十一年仍未破局。
近年业绩波动大，资产质量暗藏压力
聚焦最近一年半，温州民商银行的经营图景表层是增长失速，里层则是风险压力。
增长失速与盈利脆弱
2025 年该行营收连续第二年下滑，2026 年上半年仍在收缩。更具信号意义的是资产规模的变化：2026 年上半年，该行总资产先扩后缩，最终较年初下降 2.78%，出现开业以来首次缩表，这更像是主动或被动压降资产的结果。
盈利质量方面，上半年净利润同比腰斩，直接推手是减值计提。该行利润对拨备计提高度敏感，过去三年间，减值损失的波动直接决定了净利润的起伏，说明其真实盈利能力并未如账面般从容。此外，盈利季节性波动巨大，2025 年下半年几乎未赚钱，第三季度甚至单季亏损。
与同业对比，该行资产规模与湖南三湘银行相当，但盈利能力明显优于后者；与梅州客商银行相比，虽然不良率相当且拨备覆盖率更高，但营收降幅偏深。这表明，在利率下行周期中，民营银行的增长差异更多源于自身结构问题。
结构固化与负债成本
负债端，该行定期存款占比超六成，活期存款占比低，负债成本压降空间有限。资产端，对公贷款占比近 85%，制造业和批发零售业合计占六成以上，客户、区域、行业三重高度集中。这套结构在区域经济景气时是优势，在承压时则缺乏对冲。
收入端问题更为直接，中间业务近乎空白，息差收窄的压力完全传导至营收。2025 年利息收入同比减少 2.33 亿元，主要靠支出端节流支撑。
资产质量隐忧
虽然账面不良率控制在 1.38% 左右，优于部分同业，但潜在风险信号强烈。关注类、次级类及可疑类贷款迁徙率大幅走高，意味着存量风险贷款正在加速向下沉淀。重组贷款余额约占贷款总额的 4.9%，逾期 60 天以上贷款已全部纳入不良，显示资产质量仍有承压。
风险集中暴露始于 2024 年，保证类贷款余额大幅增长，在温州担保圈文化背景下，传染风险需警惕。此外，2026 年上半年该行因违规吸收存款、关联交易管理不审慎等问题两次受罚，折射出揽储压力已传导至基层业务违规动作，合规管理亟待加强。
写在最后
温州民商银行当下的处境难以简单定义。账面上，它资本充足、拨备达标、持续盈利，资产规模居民营银行中游。但账面之下，营收连续收缩、盈利对拨备高度敏感、风险贷款加速迁徙、收入结构十一年未有实质改变。它虽未陷入危机，但显然已走到原有增长模式的边界。
南存辉的回归，将这一边界问题摆上台面。十一年前，牌照本身就是红利；如今，头部民营银行已拿走行业大部分利润，腰部机构在息差收窄和属地化约束下面临更大挑战。对这位创始人而言，真正的考题不再是守住 500 亿元的盘子，而是如何在利率下行周期中，依靠股东产业生态和既有模式再造新的增长引擎。这份答卷，远比十一年前艰难得多。
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