算力界也有“獐子岛”。
作者：胡青木
来源：源媒汇（ID：yuanmeihui0105）
题图来自：视觉中国
光模块“失踪”引发市场震荡
扇贝跑路事件十余年后，A 股市场再度上演“存货失踪”剧情。东山精密子公司索尔思光电存放在北美的一批货物传出失窃消息，涉及当前市场紧俏的 DML 光芯片与半成品 800G 光模块。据估算，丢失货物终端售价高达数千万美元。
消息发酵初期，东山精密仅回应称不存在应披露而未披露的重大事项。这一模糊表态未能平息市场焦虑，导致资金接连出逃。短短几个交易日内，公司股价从高点回撤超 20%，市值蒸发约 1340 亿元。投资者纷纷质疑：东山精密的光模块是否也在效仿獐子岛的扇贝搞“失踪”？
直至 7 月 23 日，东山精密董秘在互动平台正式回复：确有损失，但金额远非传闻夸张。公司已投保货物运输险，预计可获得足额赔付，且损失金额未达到上年度归母净利润 10% 的信披阈值，故未提前公告。
▲截图来源于互动易
业绩高增背后的资本故事
在光模块失窃风波爆发前几天，东山精密刚刚披露了 2026 年上半年业绩预告。期内预计实现归母净利润 29 亿至 30 亿元，归母扣非净利润 24 亿至 25 亿元，同比增幅最高分别达 295.8% 和 280.6%。
▲截图来源于企业公告
公司表示，业绩大涨主要得益于消费电子、汽车零部件等传统核心业务的稳步提升，以及光模块业务收入与盈利的大幅增长。然而，此次失窃风波导致袁氏父子身价缩水超 400 亿元。
东山精密创始人袁富根早年靠五金冲压完成原始积累，其家族通过两代人分工协作，由长子负责生产制造，次子统筹资本运作，先后切入苹果产业链并收购索尔思光电，成功转型为 AI 算力光通信全栈龙头企业。
是“獐子岛式”造假还是安全事故？
此次海外仓库失窃风波，让不少投资者联想到当年的獐子岛扇贝事件。两者的共同点在于高价值存货离奇消失，且外部投资者难以实地核验库存。
▲截图来源于小红书
当年獐子岛的扇贝养殖于深海，审计机构无法实时盘点；本次失窃的光模块存放于美国海外仓，受地域限制，国内投资人同样无法调取监控或核对完整台账。这种“看不见、摸不着、核不了”的资产特性，使得解释权掌握在上市公司手中，为市场联想提供了土壤。
尽管表面相似，但东山精密并非“算力版獐子岛”。此次事件更像是一起突发的海外仓储安全事故。光模块与光芯片作为标准化工业制品，具备完整的溯源与对账凭证，企业缺乏随意篡改数据的操作空间。此外，失窃货品已全额投保，公司预判可实现足额赔付，实际经营损失微乎其微。
真正引发投资人不满的核心原因，在于公司未在第一时间主动披露相关事项，导致信息不对称加剧了市场恐慌。