怪就怪 AI 太恶趣味了。
来源：老斯基财经（ID：laosijicj）
黑锅还是背黑锅，这是 AI 要回答的问题。
01 擦边营销惹争议，苏泊尔官方店“翻车”
一位女士推门闯入男厕，手持蒸汽清洁机开始演示。这并非短剧情节，而是某电器品牌旗舰店在社交平台发布的营销短视频。
该店铺场景布置屡出怪招：或是女生洗澡时搓澡大叔突然闯入打扫，或是女生如厕时保洁大叔推门作业。这些内容究竟想展示产品的防水功能还是其他特性，令人费解。
涉事品牌并非山寨小厂，而是家喻户晓的苏泊尔。经查，该账号拥有超 120 万粉丝，位列品牌生活电器榜 TOP8，确认为苏泊尔品牌官方认证店铺。然而，其运营主体显示为“郑州韬擎网络科技有限公司”。
天眼查数据显示，该公司成立于 2024 年，注册资本 100 万元，并曾两次因“通过登记的住所或者经营场所无法联系”被列入经营异常名录。
面对舆论风波，苏泊尔方面暂未正面回应，仅采取删除视频的处理方式。目前外界推测，这些擦边短视频由 AI 生成设计，而由此引发的品牌危机也由 AI“背锅”。
02 利润下滑仍豪掷分红，大股东拿走九成红利
无论幕后操手是谁，苏泊尔管理层难辞其咎。或许在忙于套现的背景下，品牌调性已无暇顾及。
财务数据显示，2025 年苏泊尔营收 227.72 亿元，同比增长约 3 亿元；但净利润仅为 20.94 亿元，同比减少 1.5 亿元。尽管业绩承压，公司仍决定向全体股东每 10 股派发现金红利 26.30 元（含税），合计分红约 20.96 亿元，几乎将全年利润分光。
大手笔分红已成为苏泊尔的常态。2022 年至 2024 年，公司现金分红总额分别为 24.39 亿元、21.76 亿元和 22.39 亿元，分红比例连续三年接近 100%。
然而，普通散户难以享受这一“福报”。苏泊尔第一大股东为法国 SEB 集团，持股比例超过 83%。这意味着 2025 年的 20.96 亿分红中，逾 17 亿元流入法资口袋。加之机构持股比例常年高于 90%，留给散户的空间微乎其微。
03 现金流吃紧高管减持，品牌护城河亟待修复
高频次、大额度的分红导致苏泊尔账面现金显著减少。货币资金从 2022 年的 35 亿多元降至 2025 年的不足 20 亿元。值得注意的是，截至 2025 年 1 月底，公司无银行借款，这与当下传统企业贷款投入算力基建的风潮形成鲜明对比。
今年 7 月，部分高管也开始减持套现。与此同时，公司销售费用不降反升，较上年增加 2 亿多元。高昂的营销投入换来的却是品牌形象受损，实在得不偿失。
历史上不乏外资子公司内部贪腐导致巨额损失的案例。若苏泊尔内部监管缺位，老板忙分红、高管忙套现，最终受损的将是品牌长期价值。
作为曾经的忠实用户，不禁为苏泊尔惋惜。在竞争对手纷纷发力品牌升级的当下，苏泊尔却因低俗营销自毁长城，无异于让对手不战而胜。归根结底，技术工具无罪，关键在于使用者的价值观与监管力度。