SPX 市场综述
周四晚间微观市场动态显示，科技股业绩分化显著。苹果（AAPL）发布不及预期的第三季度财报，服务收入表现疲软，且受外汇逆风与供应链限制影响，第四季度营收指引（预计增长约 10%）低于市场共识（12%）。亚马逊（AMZN）AWS 业务展现强劲增长势头，销售与利润率数据亮眼，并对人工智能需求及投资回报率持乐观态度；但自由现金流弱于预期，全年资本支出指引上调 10% 至 2200 亿美元，引发资金面担忧。
半导体与加密领域方面，Cohu（COHU）受益于人工智能驱动的计算机会管道增至 8.5 亿美元，二季度每股收益大幅超预期，并给出乐观的三季度销售指引。Coinbase（COIN）则受现货市场交易萎缩及资产价格下跌影响，EBITDA 与销售额双双不及预期。CoreWeave（CRVW）为达成与 Anthropic 的债务交易推出多项优惠措施，折射出市场对人工智能相关债权兴趣减弱。
其他板块中，DexCom（DXCM）与 Illumina（ILMN）均实现每股收益与销售额的双增，并上调全年指引。谷歌（GOOGL）将为德克萨斯州 Anthropic 数据中心提供数十亿美元的融资担保及芯片购买抵免。Ingersoll Rand（IR）虽上调全年收入指引，但季度 EBITDA 利润率下滑导致前景微调。Live Nation（LYV）在音乐会与票务管理业务推动下，二季度运营收入与销售额均略超市场预期。
AMZN 深度解析
早盘市场在情境意识驱动的缓解情绪下延续技术反弹，投资者倾向于将波动视为技术性抛售而非基本面恶化，稳健的财报季持续提振信心。核心驱动力来自亚马逊 AWS 业务的爆炸性数据：二季度销售额同比增长 37%，运营利润率高达 39.4%。然而，亚马逊疲软的自由现金流表现及资本支出预算的大幅上调（从 2000 亿增至 2200 亿美元），凸显了人工智能高速扩张背后的资金风险。
宏观层面，苹果总体财报负面，其支撑高估值的关键服务业务表现乏力，管理层将九月季度指引疲软归咎于外部因素而非需求不足。全球宏观数据方面，中国官方制造业 PMI 不及预期，欧元区 CPI 整体符合预期但核心通胀略高，日本央行则释放了相对鹰派的政策信号。