航线行情两极分化，拆解 8 月美欧中东出货节奏

上周市场还在讨论运价拐点，本周便迎来反弹。7 月 31 日，SCFI 报 3205.97 点，周涨 4.67%，终结三连跌态势。然而此次反弹呈现明显的结构性分化，仅有美线大幅拉升。

冰火两重天：美线暴涨，欧线承压

美西运价单周暴涨 12.5% 至 6229 美元/FEU，美东上涨 12.6% 至 9054 美元/FEU，东西岸价差拉大至 2825 美元。反观欧线持续下行，欧洲线下跌 3.7% 至 3039 美元/TEU，地中海线同步下跌 3.7% 至 4189 美元/TEU。

分化背后的驱动逻辑

美线上涨主要受关税长期化预期及船司控舱缩运力支撑。数据显示，8 月亚洲至美西有效运力预计再减 3%；加之巴拿马运河通行限制叠加，7 月远东至美东运价月涨幅高达 21.4%。尽管船司宣称 8 月美线现货运价将再涨 1000 美元以上，但加班船陆续进场抢货，实际涨幅需视货量情况而定。Drewry WCI 同期下跌 3%，表明全球运价整体仍承压，SCFI 的反弹主要由美线单线拉动。

欧线方面，由于缺乏涨价计划，且前期抢运潮退去后货量回归基本面，运价自然回落。

台风双击：港口拥堵与船期紊乱

除运价波动外，港口作业受阻成为当前更紧迫的问题。7 月中旬，台风“巴威”、“红霞”先后冲击华东和华南地区。德迅预警显示，中国六大集装箱港均出现“严重中断”。其中，上海港非 Gemini 航线等泊时间长达 144 小时，宁波和青岛分别延误 48 小时和 72 小时，华东地区积压运力近 200 万 TEU。

虽然港口已恢复作业，但船期混乱导致跳港、换船及截关调整频发。此外，盐田港自 7 月 27 日起执行 ETB-7 管控，每日限进 9000 柜；蛇口港于 8 月 3 日跟进。重箱进港窗口被极度压缩，出现“早进不收、晚进无额”的局面。

地缘风险：霍尔木兹海峡通行费争议

地缘政治风险再度升温。美方宣布拟对经霍尔木兹海峡运输的货物收取 20% 费用，引发国际社会强烈反对，巴西总统斥其为“海盗行为”。尽管国际海事组织明确反对，但该政策预期已对市场产生实质影响。

受此影响，波斯湾航线运价逆势上涨 6.8%，报 4894 美元/TEU。国际油价应声上涨，WTI 原油突破 80 美元/桶。随着中东冲突向红海扩散，多家船司已宣布自 8 月起征收紧急燃油附加费。

八月展望：三条航线三种策略

面对分化的市场环境，单一策略已无法应对，需针对不同航线采取差异化措施：

美线：涨势未止，建议锁舱

在控舱措施与关税效应支撑下，8 月美线运价大概率继续上行。但考虑到加班船增加及需求边际走弱，涨幅可能收窄。建议货主尽早锁定舱位。

欧线：继续承压，观望为主

欧线暂无涨价计划，随着运力恢复及苏伊士运河复航推进，运价方向偏向下行。建议等待更低点位入手。

波斯湾：地缘溢价，备好预案

受 20% 通行费悬而未决及中东局势潜在升级影响，该航线运价短期难回落。建议企业制定应急预案，防范突发风险。

Xeneta 分析师指出：“现在像是旺季前的暂停。”暂停结束后，真正的繁忙时段即将到来。在分化时代，唯有灵活调整策略，方能规避亏损风险。