8 月 7 日，SCFI 指数报 3276.14 点，周涨幅 2.18%，实现连续两周上涨。然而，指数整体上扬的背后，各航线行情已呈现显著分化态势。
具体来看，美西航线运价为 6484 美元/FEU（周涨 4.09%），美东航线为 9290 美元/FEU（周涨 2.6%）；北欧航线则为 2964 美元/TEU（周跌 2.46%）；波斯湾航线表现强劲，达 5258 美元/TEU（周涨 7.4%）。
市场并非普涨，航线分化正在加剧。对于货代企业而言，运价分化比单纯的涨跌更值得警惕。各航线的定价逻辑、成本结构及风险敞口截然不同，依靠大盘整体走势进行业务决策的模式已不再适用。
美线运价走高：供需与政策三重驱动
美线运价上涨主要由需求、供给及政策三方因素叠加驱动。
返校季备货旺季到来
8 月正值美国返校季，零售商集中补库存，市场进入传统备货旺季。船公司美线舱位普遍满载，马士基等企业甚至增开墨西哥湾加班船以抢夺货源。
关税落地引发抢出口
美国 301 关税于 7 月 24 日正式落地，中国商品被加征 12.5% 关税。市场仍存在关税继续加码的预期，促使不少进口商选择提前出货，以规避后续政策风险。
巴拿马运河持续限载
巴拿马运河通行限制持续收紧。8 月 26 日最大吃水下调至 14.63 米，9 月 3 日将进一步降至 14.48 米。吃水每下降 15 厘米，大型集装箱船装载量便减少数百箱，直接压缩了美东方向的有效运力。
综上，旺季需求托底、运河运力受限叠加关税预期，短期内美线运价难有明显回落。
欧线行情走弱：抢出口退潮致供大于求
与美线相反，欧线运价持续下行。北欧航线周跌 2.46%，地中海航线周跌 3.36%。船公司已下调 8 月下旬报价，市场实际揽货价格约 4100 美元/FEU。
核心原因在于前期“抢出口”行情退潮。5 月至 7 月，大量出口企业为应对外部关税变动提前出货，透支了下半年部分旺季需求。此外，红海绕行已常态化，船公司投入运力保持稳定，但货量增速跟不上运力投放，导致市场供大于求，带动运价下行。
波斯湾运价跳涨：地缘冲突升级
波斯湾航线本周涨幅居前，核心导火索是红海封锁持续升级。
8 月 5 日，胡塞武装用弹道导弹袭击沙特油轮，这是自 7 月 22 日宣布对沙特海上航运禁令以来累计第 8 艘遇袭船只。胡塞武装声明将把袭击范围从曼德海峡扩展到红海北部。8 月 9 日，其再次发动多线袭击，包括无人机打击沙特吉赞炼油厂及弹道导弹袭击也门摩卡港。
7 月 29 日，埃及达米埃塔港遭无人机袭击，两艘天然气运输船受损。受此影响，油轮开始谎报目的港，关闭应答器在红海隐秘装油，申报目的港改为埃及而非沙特。
目前，霍尔木兹和曼德两大海峡首次同时处于“实际封闭”状态，波斯湾航线风险溢价直接拉满。
附加费才是隐藏成本
运价涨跌显而易见，但附加费往往是容易被忽视的隐藏成本。
四大船司附加费密集落地
近期多家船公司宣布征收新附加费：达飞于 8 月 1 日全球征收紧急燃油附加费（75-165 美元/TEU）；MSC 于 8 月 19 日征收巴拿马运河附加费（100 美元/TEU）；马士基对通行霍尔木兹海峡的船舶征收 1000 美元/箱；ONE 于 8 月 15 日上调紧急燃油附加费。
以美西航线为例，名义运价 6484 美元，若加上巴拿马附加费、紧急燃油附加费等，实际成本远高于指数报价。
给客户报价时，不能仅参考 SCFI 指数。附加费、运河费、保险费等每一项都必须计入成本，少算一项即意味着利润流失甚至亏损。
下半年航线策略建议
当前的运价分化并非短期波动，而是结构性变化。针对不同航线，建议采取差异化策略：
美线：锁定舱位，警惕回落
8 月至 9 月，在旺季、关税及运河限载多重支撑下，运价将维持高位。但后续抢出口动力会逐步衰减，10 月需警惕旺季结束带来的运价回落风险。
欧线：严控成本，关注反弹
抢出口结束叠加红海绕行常态化，供大于求格局短期难改。但若红海冲突进一步升级导致运力收缩，运价存在反弹可能。
波斯湾：审慎评估风险
该航线地缘风险突出，运价波动剧烈，承接相关货务时需审慎评估风险。
空运：把握增量机会
海运市场冷热不均的同时，空运迎来新增长点。AI 硬件带动航空货运需求上涨，IATA 数据显示 6 月全球航空货运需求同比增长 8.5%，运力仅增长 4.4%，亚太至北美航线载运率达 90%。国内上半年新增 103 条国际货运航线，值得关注。
简单用一套逻辑判断所有航线已行不通：美线重点锁定舱位，欧线严控业务成本，波斯湾做好风险评估，空运把握增量机会。
结语
运价涨跌是市场常态，而本轮分化背后，是地缘冲突、贸易政策、需求周期多重力量共同作用的结果，属于长期结构性因素。货代行业的核心挑战，不在于预判运价涨跌，而是在分化的市场中算清各航线真实成本、管控业务风险、捕捉业务机会。
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