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关税诉讼：关税官司第三季开打，特朗普公开言论或成呈堂证供
纺织关税：同税不同命？孟加拉等国或获免税采购优势
贸易数据：库存与关税双重压制，美国 6 月商品逆差环比收窄
航运财报：地缘冲突拉动，达飞二季度营收大涨 19.2%
关税诉讼：官司第三季开打，特朗普言论或成关键证据
美国贸易代表办公室（USTR）援引《1974 年贸易法》第 301 条，以强迫劳动为由对 60 个经济体加征 10% 至 12.5% 关税。此举随即引发法律反弹，此前挑战“对等关税”的小企业再次提起诉讼，指控第 301 条关税违法。
原告方 Liberty Justice Center 指出，USTR 在 133 天内完成数十项调查，远快于 2017 年针对单一国家耗时七个月的先例，认为该调查结果属“预设结论”而非深入调查产物。
纺织关税：税率分化下的供应链新机遇
USTR 第 301 条关税落地后，亚洲服装生产国命运各异。42 国面临 12.5% 高税率（含中国、越南、日本等），而孟加拉国、印度、印尼等 18 国归入 10% 较低税率类别。
高税率国家
42 个
低税率国家
18 个
纺织免税期限
3 年
核心变量在于“纺织机制”激励措施：使用美国原料（如棉花）制造的纺织品出口可免征第 301 条关税。USTR 已确认，孟加拉国使用美棉制造的服装自 9 月起享受为期三年的免税待遇。即便其整体对华关税升至 25.62%，这一结构性优势仍显著。
贸易数据：库存与关税阴影下的逆差波动
美国商务部数据显示，6 月商品贸易逆差环比收窄 4.2% 至1015 亿美元，略高于预期。进口降幅（2.6%）大于出口降幅（1.8%）是主因，数据未经通胀调整。
6 月商品逆差
1015 亿美元
进口环比降幅
-2.6%
GDP 拖累预期
-1.35 个点
出口下滑主要受工业用品（含原油）拖累，但消费品和汽车出口反弹。资本品进口自 9 月以来首次下降，同比仍高 37.4%。零售库存持平，批发库存微增。近月波动受中东冲突推升石油需求、AI 建设潮及关税预期引发的囤货行为共同影响。
航运财报：地缘冲突助推达飞业绩飙升
达飞海运（CMA CGM）发布 2026 年二季度业绩，地缘动荡反成盈利催化剂。集团总收入同比增长19.2%至 156.9 亿美元，EBITDA 增长 31%，净利润升至 7.7 亿美元。
Q2 总营收
156.9 亿美元
海运收入涨幅
+22%
海运业务表现强劲，收入激增 22%，利润率提升至 22.7%，集装箱运量增长 6%。跨太平洋航线复苏是关键，中国对美出口反弹明显，补库趋势预计持续数月。
战略层面，达飞开通越南至美西快线，交付全球最大 LNG 动力集装箱船，并拟收购联邦快递供应链业务以扩张北美物流版图。目前其运营船舶超 700 艘，业务涵盖物流、航空及媒体领域。
