大增48.2%！Shopee二季度营收56亿美元

2026年8月11日，Sea Ltd.发布第二季度财报，业绩超出市场预期，并正式上调旗下电商业务Shopee的全年盈利预测。

业绩亮眼：从“补贴狂魔”到“盈利机器”

本季度Shopee展现出截然不同的增长态势。财报数据显示：营收达56亿美元，同比增长48.2%；GMV为383亿美元，同比增长28.4%；订单量42亿，同比增长27.5%。更为关键的是，调整后EBITDA达到2.55亿美元，同比增长12.2%。

Shopee的增长结构呈现“东南亚稳基本盘，巴西拓增量盘”的特征。巴西成为本季度最显著的增长引擎，其增速甚至略高于东南亚主战场。早在2026年3月，Shopee便签下圣保罗州瓜鲁柳斯一座22万平方米的超级仓库租赁合同，计划将巴西配送中心数量从2025年底的16个扩充至26个，增幅超60%，持续夯实物流基础设施。

模式蜕变：流量与广告驱动货币化率提升

Shopee的盈利模式正发生根本性转变，从单纯依赖交易佣金转向“流量+广告”双轮驱动。

本季度，包含交易费与广告的核心市场收入暴涨65.6%，增速远超GMV的28.4%。这表明商家对平台广告曝光及推荐位的付费意愿显著增强。Shopee已成功转型为高效的流量变现平台，货币化率的持续提升成为利润扩张的核心引擎。

前瞻指引：全年EBITDA有望突破10亿美元

管理层发布了里程碑式的全年业绩指引：Shopee全年调整后EBITDA有信心突破10亿美元。

鉴于上半年已实现约2.55亿美元，这意味着下半年需完成约7.45亿美元，环比增长近两倍。若该目标达成，标志着Shopee电商板块将彻底告别“战略性亏损”，正式迈入规模化盈利的新阶段。

尽管集团整体每股收益（EPS）略低于预期，但股价在盘前仍大涨12%。资本市场更看重其营收端超预期近10%所展现的强劲增长动能。短期的利润波动被视为公司以弹性换取长期发展空间的主动战略选择。

本季度财报释放出的最大信号在于：Shopee已不再是那个单纯烧钱换市场的少年，而是进化为懂得兼顾盈利与增长的成熟玩家。