经济寒冬下的资产配置逻辑
当前宏观经济处于“寒冬”周期，市场更青睐短久期资产。AI 产业链作为典型的长久期资产，若受地缘冲突、通胀高企或货币体系动荡影响导致流动性收紧，其估值将面临剧烈波动。
刚需与红利资产成为避风港
近期刚需类资产及红利资产的上涨行情，正是市场对短久期偏好提升的直接体现。
AI 行业面临的资金困境
AI 板块当前面临多重不利因素：击鼓传花式炒作终结，筹码已完成派发，且市场缺乏增量资金支撑。上半年由叙事驱动的资金涌入行情过于完美，难以复制。
投资策略建议
尽管趋势承压，但 AI 板块在当前位置仍可能出现技术性反弹。投资本质在于坚守，需正视盈亏同源的市场规律。