创三年半新高！人民币逆势走强，外贸企业如何结汇避险？

今年以来，面对地缘政治冲突反复、美联储加息预期升温等外部挑战，人民币汇率展现出较强韧性。

8 月 5 日，在岸人民币对美元开盘拉升逾 50 个基点，升破 6.75 关口，盘中最高触及 6.7455，刷新 2023 年 2 月以来纪录；离岸人民币同步走强。当日，人民币对美元中间价上调 28 个基点报 6.7889，创下三年半以来新高。

8 月 6 日，人民币对美元中间价微调至 6.7895。截至上午 9 时 40 分，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报 6.7482 和 6.7481，延续小幅升值态势。

图源：中国经济网

在复杂环境中演绎“独立行情”

今年以来，人民币升值步伐稳健。上半年，人民币对美元汇率升值 3%，CFETS 人民币汇率指数升值 4.7%。7 月至今，升势延续，在岸与离岸汇率双双突破 6.75 关口。

本轮升值中，人民币走出“独立行情”成为市场焦点。在地缘冲突背景下，人民币与美元呈现罕见的同步上涨格局；在亚洲货币普遍承压之时，人民币逆势走强。

申万宏源证券首席经济学家赵伟指出，自 2025 年 7 月以来，人民币与美元演绎“双强”格局，即在美元反弹背景下，人民币仍持续升值。

业内分析认为，宏观预期改善、经贸摩擦缓和及外需保持强劲，是支撑人民币汇率的三大核心因素。中国人民银行副行长邹澜表示，这一稳健走势反映了外汇市场供求作用的结果，更彰显了市场对中国宏观经济的信心。

后续走势仍需关注多重变量

随着美联储重回加息周期的预期升温及地缘局势扰动，市场对人民币升值持续性的讨论增多。专家认为，影响汇率的因素多元，推升与压制力量并存，预计人民币汇率将继续双向波动。

建设银行金融市场部人士指出，下半年需重点关注强势美元的可持续性以及企业结汇的持续性。

当前市场共识认为，美元短期将在偏强区间震荡。渣打银行将美元指数三个月预期上调至 101.5，认为美国经济增长强劲及核心通胀高企将支撑美元走势。

作为本轮升值的核心推动力，企业结汇的持续性有待检验。分析指出：一是高景气出口支撑外币资金持续流入，预计 2026 年货物贸易顺差约 1.2 万亿美元；二是受季节性因素影响，第三季度结售汇意愿趋于均衡，第四季度或偏向结汇。

政策层面，“稳汇率”信号清晰。国家外汇管理局明确表示，将筑牢外部冲击防波堤，加强跨境资金流动监测，完善宏观审慎管理，综合施策维护外汇市场稳定。

针对经营主体，专家建议强化风险中性意识，管控货币错配和汇率敞口，合理运用衍生品工具对冲风险。同时，监管部门应加强监测预警，丰富外汇市场交易品种，稳步推进外汇期货等工具建设。