一场被权威气象机构认定为 150 年来最强的厄尔尼诺现象正在太平洋持续发酵。世界气象组织预测，2026 年第四季度出现超强厄尔尼诺事件的概率高达 81%。这不仅是一个气象学里程碑，更被视为具有全局性影响的宏观经济事件。
这场“气候海啸”将如何重塑全球经贸格局？国际商报记者特邀中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠、RCEP 产业合作委员会主席许宁宁、耶鲁大学访问学者卞永祖、中国发明成果转化研究院首席经济学家许维鸿四位专家，展开圆桌对话，深度解析此次百年一遇的气候冲击波。
第一板块：冲击画像
本轮厄尔尼诺对世界经济的冲击呈现哪些特征？哪些领域首当其冲？
张茉楠：本轮厄尔尼诺引发的粮食生产冲击并非单一作物的短期波动，而是区域性、跨作物的连锁反应。东南亚、印度及澳大利亚的严重干旱已导致水稻、甘蔗、棕榈油等核心作物大幅减产；南美部分地区虽降雨增加，但暴雨洪涝破坏了播种与收割。受农业生产滞后效应影响，粮食供给缺口可能在一年内逐步显现，并因出口国限制措施而进一步放大。
卞永祖：历史数据显示，厄尔尼诺通常导致粮食减产和价格上涨。本次可能引发东南亚、南亚等地白糖、棕榈油、大米等农产品价格大幅上涨，幅度或堪比 2015 至 2016 年超强厄尔尼诺期间国际原糖价格翻倍的行情。当然，影响具有不均衡性，巴西南部和阿根廷因降雨充沛利好大豆和玉米生长，相关品种表现可能偏弱。
许宁宁：整体而言，本轮影响呈现结构性分化。农业、能源、大宗商品及跨境海运领域更易受波及，风险具备不确定性。粮食市场存在阶段性波动压力，价格大幅上涨属潜在趋势而非确定结果。能源市场则呈偏紧态势，高温推高用电需求，部分区域水电储量不足或将带动油气消费增量。
许维鸿：从宏观视角看，气候因素虽会推高物价，但未来两年世界经济在大宗商品和供应链方面的最大威胁并非气候，而是地缘冲突不断和贸易保护主义。
第二板块：世经迎变
本轮厄尔尼诺对世界经济复苏的拖累有多大？会否引发全局性衰退？
张茉楠：摩根大通测算，本轮厄尔尼诺将使全球 GDP 年均增速降低 0.3 至 0.5 个百分点。拖累主要通过三重机制传导：一是货币政策受限，食品与能源价格上涨拉高通胀，迫使央行维持高利率；二是公共财政压力，极端天气破坏基础设施，增加救援与重建支出；三是居民收入受损，通胀攀升相当于对全球中低收入人群征收了“气候税”。
卞永祖：本次厄尔尼诺将对粮食、能源、供应链带来广泛的系统性影响，可能推动 2027 年全球通胀率额外上涨 0.3 个百分点，给全球经济造成约 3 万亿美元损失。最大冲击或在明年显现，按照“气候—产业—市场”的顺序，整体影响将逐渐释放。
许宁宁：机构测算的经济损失数值属于偏悲观的情景预判，可作为风险预警参考，不宜直接等同于既定结果。发达经济体储备充足、产业体系完善，受冲击相对有限；多数新兴和发展中经济体抗风险能力偏弱，面临的通胀压力和产业扰动更为突出。总体而言，本轮气候冲击难以造成全局性衰退，但会迟滞世界经济复苏节奏，增加各国宏观调控难度。
许维鸿：从舆论角度看，应积极宣扬环境保护、抵御全球气温上升。但从宏观走向看，国际金融市场和多国政府对气候话题的实际关注度并不高。
延伸一：当前金融市场对厄尔尼诺风险的定价处于什么水平？
卞永祖：目前市场很可能处于从“预期炒作”向“现实定价”过渡的阶段。预期已先行，农产品分析师已成“天气播报员”，投机资金在二季度已开始向部分农产品集中。因此，2027 年才是价格重估和影响真正兑现的年份。
许宁宁：目前资本市场主要处于预期交易阶段，农产品、航运等板块已出现阶段性行情反应。2026 年末更多是市场预期窗口，2027 年或将迎来基本面层面的价格重估过程。现阶段市场基本消化了短期显性风险，但对于持续气候扰动、通胀连锁传导、政策联动调整等中长期隐性风险，定价仍不够充分。
第三板块：何以应对
各国政府和国际机构有哪些可行的选择？企业又该如何布局？
张茉楠：当粮食与大宗商品出现缺口时，主要出口国极易采取出口配额或禁令“关门自保”，这会引发全球恐慌性囤积和价格飙升。国际组织应推动各国承诺不实施单边农产品出口禁令。紧急情况下，各国可释放储备并对低收入群体实施定向补贴。IMF 与世界银行应迅速启动融资工具，为受灾严重、外汇匮乏的低收入国家提供流动性支持，防止主权债务违约与人道主义危机。
许宁宁：各方可开展常态化协同应对：一是完善全球气候与产业信息共享，提前预警；二是保持重点商品贸易政策稳定性，减少单边限制；三是优化跨境供应链保障体系，完善多元运输通道；四是加大对弱势经济体的帮扶力度；五是兼顾短期应急处置与长期韧性建设。
卞永祖：对企业而言，首先要强化供应链韧性与多元化，拓宽采购及销售渠道；其次要积极参与金融衍生品投资，尤其是大宗商品和粮食企业，应加大期权、期货工具使用，尽早锁定价格风险。
延伸二：普通消费者和投资者该怎么做？
卞永祖：消费者需做好家庭食品预算心理准备，调整消费结构，例如用可能增产的大豆、玉米制品替代风险较高的大米、棕榈油等产品。投资者应避免盲目追涨已被大幅炒作的农产品期货，防范预期超调后的多头仓位踩踏风险；同时可关注大宗商品、黄金等具备较强防御价值的品种。
许宁宁：消费者无需恐慌性囤储物资，可理性调整消费和支出结构，适配能源、食品价格的阶段性波动。投资者则需正视气候风险常态化趋势，坚持均衡配置、稳健布局，动态优化投资策略。
许维鸿：从微观角度看，企业因全球市场地域和客户群体不同，风险与机遇并存。例如欧洲热浪席卷带来了中国空调等产品的市场机遇。中国消费者最不用担心——宏观上资本回流防通缩，微观上植树造林、改造沙漠及农业资本密度提高，中国不存在食品价格问题。
【不是结语】
四位专家的细致分析勾勒出本轮强厄尔尼诺现象对全球经济的复杂影响图谱。专家们从传导机制角度揭示了冲击的系统性——粮食、能源、通胀、货币政策环环相扣；从市场定价角度指出了预期与现实之间的时滞；以理性客观的视角强调风险的结构性分化与不确定性；同时也提醒我们，地缘冲突和贸易保护主义才是更值得警惕的宏观变量。
专家们的判断在三个维度上形成共振：新兴经济体受灾最重，发达经济体抗冲击能力较强，南北分化将进一步加剧；金融市场的真正重估在 2027 年，当前定价尚不充分；粮食供应和能源领域的保护主义是最需要警惕的政策风险。
相应的，专家们的分歧点在于，这究竟是一场足以改写全球经济走势的结构性冲击，还是一个在更宏大叙事中相对次要的扰动因素？或许，答案取决于观察者不同的角度。短期看，粮食价格波动、能源成本抬升、供应链受阻是真实的经济成本；长期看，其更像一记警钟，当极端气候从“黑天鹅”变为“灰犀牛”，全球经济治理框架的调整是否已经到位？
文字/毕若林
编辑/覃达
审核/时光
