【沥青行情速递】2026年7月15日

7月22日上期所沥青期货主力合约震荡下行，成本端原油小幅走弱拖累盘面。当前国内炼厂开工环比小幅回升，但整体依旧处于同期低位，现货流通库存维持低位带来底部支撑；不过终端道路施工受大范围降雨、台风干扰，需求释放节奏放缓，市场观望情绪浓厚，期现价整体维持震荡偏弱运行格局。

仓库有效仓单总量32680吨，较上一交易日减少1860吨；

厂库仓单总量35210吨，较上一交易日持平；

全市场仓单合计67890吨，较前一日减少1860吨，减量源于山东区域炼厂注销交割仓单。

1. 炼厂整体开工率22.95%，环比提升3.97个百分点，同比仍大幅走低，处于近年同期低位区间；

   
   

2. 装置实际沥青产出环比增加5.19万吨，周总产量34.19万吨；

3. 炼厂厂库库存62.1万吨，环比提升1.2万吨；

4. 全国社会库存51.4万吨，环比下降2.8万吨，市场持续去库；

5. 周度沥青表观消费量36.9万吨，环比小幅回升。

基准参考：山东现货基准价4320元/吨

BU2609主力合约：现货基差+156元/吨

BU2610合约基差：+212元/吨

BU2611合约基差：+278元/吨

BU2701合约基差：+345元/吨

基差解读：近月合约现货升水持续扩大，反映当下市场现货流通货源偏紧，炼厂低开工带来现货供应支撑；

远月合约升水逐步走高，市场博弈8-9月传统施工旺季需求回暖预期，同时叠加原油远期供应不确定风险。

主力合约基差处于偏高区间，期现联动性增强，盘面走势跟随原油成本端波动为主，供需端暂未形成单边驱动行情。

统计时间：2026年7月21日

期货主力合约BU2609：前一交易日收盘价4240元/吨，当日收盘4164元/吨，下跌76元/吨，跌幅1.79%；日内最高4248元/吨，最低4156元/吨，成交总量39.71万手。

全国重交沥青区域现货主流成交区间

山东市场：4300-4320元/吨

华东市场：4330-4350元/吨

华北市场：4240-4260元/吨

华南市场：4270-4290元/吨

西南市场：4310-4330元/吨

西北市场：4360-4390元/吨

东北市场：4250-4280元/吨

部分主营炼厂出厂报价

辽河石化：4250元/吨

河北鑫海：4240元/吨

山东恒源：4310元/吨

新疆克拉玛依：4370元/吨

当前国内炼厂复产节奏缓慢，整体开工虽环比回升，但依旧维持多年低位，叠加全国社会库存持续去库，现货端存在刚性支撑。

需求端南北分化明显，北方区域道路刚需逐步释放，南方受台风、连续降雨影响施工停滞，下游拿货意愿低迷。

短期沥青盘面跟随原油宽幅震荡，供需博弈下价格抗跌性较强，但上行空间受限，需重点关注原油地缘波动与8月旺季终端开工落地情况。

7月下旬部分地炼逐步恢复沥青生产，市场供应存在边际增量预期，不过无原油配额炼厂加工沥青持续亏损，大幅增产意愿不足，整体增量有限。

需求端要等到8月北方基建项目集中开工才能明显回暖，现阶段仅少量刚需补库。短期合约BU2609下方支撑位4100元/吨，压力位4280元/吨，行情维持区间震荡思路。

沥青核心矛盾集中在供应边际修复与旺季需求延后的博弈。国际地缘局势缓和，原油原料紧张局面略有缓解，炼厂亏损收窄带动开工小幅上行，远期供应压力逐步显现；

但地方基建资金释放缓慢，叠加南方极端天气干扰，短期需求难以放量。现阶段高基差格局短期难以扭转，盘面跟随原油波动为主，警惕地缘消息带来的油价大幅波动风险。

沥青市场当前呈现成本驱动、弱需求的格局，盘面涨跌核心逻辑依附原油价格波动，现货端因低开工、低库存存在底部支撑。炼厂7月排产计划小幅上调，但整体产量依旧偏低，现货货源不会快速宽松；

终端市场仅刚需零星采购，大范围备货行为尚未出现，南方多雨环境持续压制需求回暖节奏。操作上建议保持谨慎思路，规避原油地缘突发消息带来的剧烈波动风险。

终端需求整体清淡，高价货源成交受阻，下游仅按需少量补库。区域内炼厂库存低位，市场流通货源有限，贸易商暂无集中补库操作，市场成交以小额刚需订单为主。

区域主营炼厂前期合约交付基本完成，市场流通现货资源偏少，下游拿货心态谨慎，高价货源接受度低，部分贸易商选择转移采购山东低价货源，整体市场交投冷清。

区域内主营炼厂开工小幅回升，市场货源供给略有宽松，道路施工受连续降雨拖累进度放缓，防水、搅拌企业随用随采，无集中囤库行为，高价现货成交寥寥，市场氛围未见明显回暖。

本地主营炼厂开工率处于低位，现货供应偏紧，但近期台风、暴雨频发，户外施工全面暂缓，终端需求释放不及预期，贸易商以消耗自有库存为主，高价货源市场接受度极低，整体交投疲软。

区域流通货源偏少，市场有价无市现状明显，货源多依靠外地炼厂调入；需求端仅贵州局部项目维持刚需出货，川渝区域降雨持续压制施工进度，下游采购节奏缓慢。

缓慢。

当前沥青市场处于成本波动、供应边际修复、终端需求偏弱三重格局。炼厂开工环比小幅回升，但对比往年同期仍处在低位，叠加社会库存持续去化，现货端为价格提供底部支撑；但全国大范围降雨、台风压制户外道路施工，终端备货意愿不足，高价环境抑制下游采购节奏，市场观望情绪浓厚，整体行情维持震荡运行。

原油地缘局势与油价波动、国内炼厂月度排产计划、8月北方道路施工旺季落地进度、南方极端天气持续时长。

沥青盘面维持区间震荡走势，向上空间受制于疲软需求，向下空间被低库存、低开工现货格局托底。操作层面持续跟踪原油波动、终端开工数据，把握BU2609与远月合约之间的基差修复机会。

数据来源：上期所、隆众资讯、卓创资讯、各大期货研究所公开整理数据

本文仅为行情资讯参考，不构成任何投资、采销决策建议