政策密集落地，脑机产业各链条迎来发展红利。自2025年以来，在国家战略与产业政策的双轮驱动下，中国脑机接口产业的发展路径已全面廓清，商业化落地进程显著提速。在顶层设计方面，“十五五”规划将脑机接口列为需前瞻布局的六大未来产业之一，产业战略地位空前提升。同时，工业和信息化部等七部门联合发布的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》进一步确立产业至2030年的“两步走”战略蓝图与发展路径，为技术攻关和产业集群建设提供了明确指引。在商业化关键环节，配套政策已陆续落地。2025年12月24日，国家药监局将“植入式脑机接口医疗器械”纳入《优先审批高端医疗器械目录(2025版)》，缩短产品上市周期。
支付端破冰，打通脑机接口商业化最后链条。支付端方面来看，2025年4月，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，为脑机接口设立全国统一的收费项目，指导各省定价。随后，各地方医保部门相继跟进，制定并公布脑机接口相关的医疗服务价格项目(如侵入式置入/取出费、非侵入式适配费)，为产品进入医院临床应用提供了明确的收费依据。湖北省于2025年11月完成全国首例按此标准收费的脑机接口手术，政策已从文件走向临床实践，打通产品商业化关键链条。从顶层产业规划、审批加速到院端收费项目落地，多重政策相继发力，共同打通脑机接口从技术创新到临床应用的“最后一公里”，加速其商业化进程。
资本快速涌入，企业融资活跃。自2025年起，中国脑机接口产业迎来系统性国家投资基金支持。2025年12月，由国家超长期特别国债出资的国家创业投资引导基金正式启动，将脑机接口列为七大重点投资领域之一。2026年2月，其旗下粤港澳大湾区创业投资引导基金完成备案，目标规模504.5亿元，其中国家创业投资引导基金出资200亿元，明确投向脑机接口等未来产业。同时，脑机接口企业融资空前活跃，2026年至今已发生17起融资事件，总金额已超2025年全年。其中，强脑科技开年即获约20亿元融资，创中国脑机接口史上最大单笔融资;阶梯医疗获5亿元战略融资，由阿里巴巴领投、腾讯等跟投，互联网巨头加速布局脑机接口。
非侵入式技术相对成熟，逐步进入商业化落地期。非侵入式BCI无需手术，因其安全性和易用性而日益受到欢迎。这类BCI通常采用外部设备(如脑电图EEG头戴装置)，通过头皮检测脑电信号。非侵入式BCI在医疗诊断以及消费电子等多个领域广泛应用，市场普及较快，且商业化路径清晰。目前重点关注产品已获批商业模式清晰、并逐步在医疗康复或消费健康领域产生实际收入的公司，核心关注其市场拓展、渠道建设和收入兑现节奏等，建议关注翔字医疗、创新医疗、伟思医疗、麦澜德、可孚医疗、爱朋医疗、诚益通以及强脑科技(未上市)等。
侵入式/半侵入式技术壁垒相对较高，重点关注技术突破和临床进展。侵入式/半侵入式需通过外科手术将设备植入大脑，操作复杂且风险较高，目前仍处于技术突破与临床应用验证期，未来重点关注上游技术突破和临床数据读出情况。建议重点关注技术护城河深厚，在柔性电极、脑电大模型或工艺等核心环节有深厚积累，且临床应用逐步获得验证的公司，建议关注美好医疗、博拓生物、心玮医疗、阶梯医疗(未上市)、博睿康(未上市)以及芯智达(未上市)等。
