文丨AI 搬砖工
公众号：Data4Finance
分享千万富翁定投计划，核心在于合理的逻辑与客观的数据。注：受平台算法推荐机制影响，建议读者通过互动增加“常读用户”标识，以便及时获取最新推送。
一、“千万富翁”实盘进展
“千万富翁”计划始于 2020 年 11 月 18 日，以"50 万初始资金、每月定投 1 万”为起点，目标是通过 15 至 20 年的长期投资实现资产千万。该实盘旨在证明普通人在 A 股获利的可能性，并确立基金在资产配置中的重要地位。
当前市场估值略高于中轴水平，今日执行加仓操作。利用本月"1 万元”增量资金中的 4579.12 元买入「指数基石」。截至目前，7 月增量资金使用比例为 86%。受限于单笔交易限额，该笔买入需分四次完成。
（注：以上内容仅为实盘展示，投资有风险，入市需谨慎）
二、科技巨头财报透视：AI 繁荣背后的资本焦虑
本周全球市场焦点集中于谷歌（Alphabet）与特斯拉的财报发布。市场迫切希望透过财报数据，验证科技巨头巨额资本支出能否转化为实际回报。
财报发布后，两家公司的表现引发彭博社（Bloomberg）重点关注，标题基调显示市场对消息的反应偏向负面。尽管 Alphabet 展示了蓬勃发展的云业务收入以支撑其激增的 AI 支出，但特斯拉则请求投资者保持耐心，因其巨额资本正投向自动驾驶出租车和机器人等尚未得到验证的长远项目。
相较于特斯拉，谷歌的财报更能反映当前 AI 产业的最新动态及华尔街的态度。
营收超预期与云业务爆发
谷歌母公司 Alphabet 第二季度营收与利润均超出市场预期。在整体营收增长 24% 的背景下，云业务表现尤为亮眼：该季度收入达 248 亿美元，同比增长 82%，显著高于分析师预期的 225 亿美元。
此外，衡量未来收入潜力的云业务未完成订单额（Backlog）从一季度的约 4600 亿美元增至 5140 亿美元。谷歌方面表示，大部分未完成订单预计在未来 24 个月内确认收入，其中超半数将在此期间转化为实际营收。
在用户数据方面，谷歌 Gemini 人工智能系统的月活跃用户总数达到 9.5 亿，虽高于预期，但略低于第一季度总量。
增长驱动力与资本开支隐忧
首席执行官在电话会议中指出，云需求主要由"AI 基础设施和 AI 解决方案的强劲需求”驱动。在 AI 初创企业及寻求部署 AI 应用的企业客户推动下，云业务已成为 Alphabet 增长最快的板块之一。这似乎是谷歌在 AI 领域巨额投入获得回报的有力证据。
然而，股价在盘后交易中仍下跌逾 4%，主要原因在于谷歌上调了资本支出预期：2026 年的资本支出预计将在 1950 亿至 2050 亿美元之间，高于此前预估的上限 1900 亿美元。
尽管市场已对高资本支出有所心理准备，但谷歌进一步上调预期仍引发担忧。市场担心这种“疯狂”的投入可能导致后续自由现金流转负。谷歌财务主管亦坦言，随着公司在 AI 领域投资的深化，这一趋势将持续。
商业模式反思与投资启示
华尔街的担忧核心在于：AI 虽然能带来收入，但其对现金流的消耗巨大，需要持续不断的巨额投入。这与传统互联网模式截然不同——过去的社交网络或电商平台在前期投入完成后往往能实现“躺赢”，而当前的 AI 竞争更像是一场无休止的“烧钱大战”。
目前，特斯拉本季度的自由现金流已出现近年来首次转负。不过，科技巨头的激进投入利好上游硬件芯片厂商，这也解释了近期韩国股市的大涨。
展望未来，不确定性依然极高。尽管 AI 技术不断进步，但激烈的竞争导致过度烧钱，企业的承受能力面临考验。这揭示了一个残酷现实：XXX 科技固然是未来方向，但全仓押注未必能获利，甚至可能亏损，2021 年的新能源板块便是前车之鉴。
对于普通投资者而言，应对策略应是“边走边看”，坚持跨市场均衡配置。例如，本月持仓中的红利类资产便发挥了重要的稳定作用。
