“规模稳、质量改善、效益承压”。
文/每日财报 张恒
7 月 10 日，广东顺德农商银行发布公告，宣布行长王磊因工作调动辞任。这位于 2024 年 4 月正式接任的行长，在履职两年三个月后离岗，新任人选暂未披露。
对于这家资产规模逼近 5000 亿元的全国最大县域法人金融机构而言，此次人事变动属于常规流转。董事会对王磊任期工作予以肯定，并明确表示不影响日常经营。然而，回顾其任内轨迹，反差感显著：就在公告前一周，王磊仍在推进银产融合；截至 2026 年一季度末，该行资产规模已达 4915.55 亿元，距 5000 亿大关仅一步之遥。
王磊是将顺德农商行带至五千亿门槛的关键人物，但该行经营现状却呈现另一番图景：2025 年营收下滑，净利润连续四年下行，排队八年的 IPO 亦于 2025 年 7 月主动撤回。此次行长更迭，恰是观察这家扎根大湾区制造业腹地的区域农商行在周期中真实处境的剖面。
王磊任内两年：
战略三条线，成效分两面
王磊任内两年：战略三条线，成效分两面
王磊的履历在华南农商行高管中具有代表性。1976 年出生的他拥有经济学博士学位，曾在中国人民银行广州分行任职 21 年，后转入佛山地方政府序列，历任佛山市金融工作局局长、市政府副秘书长。2023 年 11 月，他以党委副书记身份加入顺德农商行，次年 4 月正式出任行长。
“央行背景 + 地方金融监管 + 政府协调”的复合履历，使其在外贸制造业重镇顺德具备高度契合度。任内两年多，王磊主要推动了三条战略主线：
跨境金融与银产融合
依托外汇管理背景，王磊推动落地“信保融资 + 再贷款”创新模式，打通央行结构性货币政策工具与出口信保场景。数据显示，截至 2025 年末，该行外贸企业普通贷款余额超 180 亿元，跨境人民币结算 183.67 亿元，服务外贸客户超 2200 户。2026 年 3 月，该行发布覆盖多领域的跨境金融产品体系，成为其最鲜明的战略标签。
“村改支”并购扩容
2025 年，顺德农商行一口气吸收合并六家村镇银行，创下省内“村改支”先例，服务网络扩展至珠三角五座核心城市。2026 年初，该行完成对深圳龙华新华村镇银行的合并，首次进入深圳市场，版图覆盖珠三角六城，员工规模突破 5100 人。这一举措直接支撑了该行“冲 5000 亿”的规模故事：母公司口径下，总资产从 2024 年末的 4709.9 亿元增至 2026 年一季度末的 4915.55 亿元。
撤回 IPO 后的战略回缩
2025 年 7 月，排队八年的顺德农商行以“战略规划调整”为由主动撤回 A 股上市申请。随后，该行重心转向“一体两翼三赋能”战略框架，推进网格化下沉经营。这标志着其战略重心从“规模叙事”切换为“质量叙事”，从对外讲资本故事转向对内做精细化治理。
上述战略成效需辩证看待：
规模侧成绩扎实。2024 年至 2026 年一季度，资产增速稳定在 3%-4%，与地区 GDP 增速匹配。存款增速约 7.65%，显著高于贷款增速，负债底盘稳固，2025 年储蓄存款占比提升至 70.90%，零售吸储能力增强。
盈利侧隐忧尚存。2025 年全年营收 77.16 亿元，同比下降 7.14%；净利润 29.37 亿元，同比下降 13.59%。2026 年一季度营收虽同比转正增长 5.34%，但净利润 4.48 亿元，仍同比下滑 9.86%。简言之，王磊任内在规模扩张与负债优化上答卷合格，但盈利修复的进攻题尚未完成。
近三年高管变动频繁，
治理层处于完整迭代期
近三年高管变动频繁，治理层处于完整迭代期
王磊辞任并非孤立事件。纵观 2023 年以来的人事变动，顺德农商行正经历一轮完整的治理层迭代。
2023 年 3 月，原董事长姚真勇辞任，深耕农信系统三十年的李宜心调任董事长。同年 11 月，原行长张珩、副行长宗颖同日辞任，王磊随即以党委副书记身份进入董事会候选人名单。经过调整，该行形成了由董事长李宜心领衔，四位副行长分别来自南海农商行、工商银行及中国银行的新核心班子，呈现出“农信本土派 + 大行条线派 + 政务空降派”融合的格局。
从 2023 年至 2026 年，一把手更换，二把手两度更替，副行长层面亦有调整。这种全方位的组织换血，意味着顺德农商行正处于深刻的转型期。未来新行长的来源——内部提拔、政务空降或大行引进，将直接决定该行是侧重业务连续性、资源整合还是风控标准化。在 IPO 撤回、盈利承压的当下，人选背后的战略导向比人选本身更为关键。
经营双面镜：
防守答卷合格，盈利缺口待补
经营双面镜：防守答卷合格，盈利缺口待补
透过财报数据，顺德农商行 2025 年至 2026 年一季度的经营质效呈现显著分化。
亮点：风险出清与结构优化
不良贷款实现“双降”。2025 年末，不良贷款余额 39.14 亿元，较上年减少 1.35 亿元；不良率降至 1.51%。其中，制造业不良率从 1.59% 大幅降至 0.41%，公司贷款质量明显改善。拨备覆盖率保持在 173.57%，高于监管要求，风险缓冲垫扎实。
负债成本管控见效。2025 年存款付息率压降超 30 个基点，利息支出同比下降 14.75%。在存款定期化趋势下，定价管理与结构调整成效显著。
中间业务收入逆势增长。2025 年手续费及佣金净收入同比增长 10.11%，2026 年一季度增幅扩大至 36.66%，主要得益于代销信托、保险及投行业务拓展，“减少对息差依赖”的转型初见成效。
资本充足率稳健。通过发行二级资本债和永续债，该行资本充足率保持在 15% 左右的高位，外源补充渠道畅通。
挑战：盈利承压与隐性风险
盈利端持续走弱。净利润自 2022 年起连续四年下降，2025 年降幅达 13.59%。ROE 与 ROA 全面下滑，同时成本收入比上升至 36.17%，收入下降与费用刚性增长形成剪刀差。
息差与投资遭遇“双杀”。净息差三年累计收窄 62 个基点至 1.27%，导致利息净收入连降两年。投资收益更是断崖式回落，2026 年一季度同比暴跌 87.9%。尽管公允价值变动收益有所回暖，但非息收入整体大幅缩水，反映出投资端仓位管理与风险敞口控制仍有改进空间。
资产质量存在隐性压力。虽然不良率下降，但关注类贷款占比升至 4.11%，逾期贷款占比升至 2.69%，正常类贷款迁徙率持续攀升，预示未来不良生成压力加大。特别是个人贷款与信用卡风险加速暴露，信用卡不良率跳升至 4.79%，交通运输业不良率高达 30.91%，显示出特定领域风险集中。
核心一级资本内生补充能力下降。受净利润下滑影响，核心一级资本充足率持续下行至 10.88%。在 IPO 撤回、股权融资受阻且分红难以无限压缩的背景下，依靠利润留存补充核心资本的渠道日益狭窄，资本约束或将趋紧。
写在最后
写在最后
总体而言，顺德农商银行在 2025 年至 2026 年一季度期间，呈现出“规模稳、质量改善、效益承压”的鲜明特征。一方面，资产规模稳步增长，不良实现双降，负债成本显著压降，服务实体经济特色凸显；另一方面，营收、净利、息差等核心盈利指标持续承压，投资收益大幅萎缩，零售资产质量面临挑战。
站在 5000 亿规模的门槛上，董事长李宜心与待定新行长面临的不再是简单的规模扩张，而是如何扭转多项经营指标下行的局面。新的战略故事该如何讲述，有待新帅落定及 2026 年中报数据的进一步验证。
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