阿联酋建筑成本飙升，房企利润空间遭多重挤压
阿联酋房地产行业正面临严峻挑战：建材价格上扬、承建商人力短缺以及土地成本高企，共同压缩了行业利润空间。为保障投资收益，开发商策略性转向高利润的高端住宅项目。
原材料与能源价格大幅上涨
迪拜政府期货数据显示，截至 7 月中旬，铜价同比涨幅超 12%，原油价格同比上涨超 13%。2026 年第一季度，迪拜建筑成本指数同比上涨 5.2%。细分来看，住宅与非住宅项目的原材料成本涨幅分别超过 8% 和近 9%。
其中，砌块工程成本涨幅接近 25%，成为指数核心分项中涨幅最显著的部分。阿布扎比市场同样承压，电工材料价格同比上涨超 14%，装饰材料价格环比上涨近 11%。海湾建筑信息中心指出，钢材、铝和铜作为高能耗且全球流通的金属，其价格对油价波动极为敏感，致使高度依赖进口建材的数据中心与酒店项目受冲击最为明显。
人力短缺推高运营成本
人力成本持续攀升进一步加剧了经营压力。阿布扎比工商会报告显示，在过去 11 个季度中，有 9 个季度人力成本出现上涨。与空调配套的机电工程成本较 2021 年水平高出四成以上，是推高总成本的主要因素。报告预测，2026 年阿联酋建筑成本将再上涨 4.5%。
房地产咨询公司卡文迪什·麦克斯韦主管扎基·萨贾德指出，自新冠疫情以来，大量一级承包商撤离本地市场，导致施工承包商严重短缺。目前，剩余承包商掌握定价主动权。大型开发商尚能维持供应链稳定，而新兴小型开发商则陷入有限的承包商资源争夺战中。
企业财报印证利润承压
迪拜上市工程承包企业亚历克控股集团的最新财报直观反映了行业困境。该集团一季度营收虽同比大增 87% 至 46 亿迪拉姆，但核心建筑施工板块毛利率仅为 6.8%，与去年同期持平；能源板块受冲击更为严重，毛利率从 8.7% 骤降至 2.9%。
地价走高倒逼产品高端化
土地成本的上涨促使开发商加速向顶奢地产项目转型，以消化不断攀升的建造成本。迪拜土地局数据显示，当地土地中位价六年内上涨 21%，达到 590 万迪拉姆；每平方英尺地价上涨 14%，至 420 迪拉姆。
特纳唐逊发布的 2025 年调研显示，建材成本已占迪拜与阿布扎比项目基础造价的约 60%。招标价格通胀率从前一年的 1.9% 升至 3.3%，大中型项目的利润率被压缩至 8% 至 12% 的狭窄区间。此外，地缘冲突引发的供应链中断问题，也令阿尔达、伊玛尔等多家头部开发商面临额外挑战。