7 月 23 日，多模态大模型公司智象未来（HiDream.ai）宣布完成 15 亿元 C 轮融资。这是该公司近三个月内完成的第三轮融资。
三轮密集融资总额超 21 亿元后，智象未来估值突破 10 亿美元，正式跻身全球 AI 独角兽行列。
本轮融资阵容堪称“神仙打架”。公开信息显示，由社保基金四川振兴科创基金、工银资本、弘颐资管、敦鸿资本联合领投；厦门国贸资本、上影新视野基金、湖北长江产业投资集团、华策影视等多家机构跟投。老股东合肥产投、东方富海等持续加注。
风格与布局逻辑截然不同的资本罕见扎堆，折射出市场对智象未来技术路线的高度认可。
LLM 估值红利见顶，视觉模型想象空间打开
智象此次融资恰逢 AI 行业范式切换的关键拐点。此前，大语言模型（LLM）凭借文本交互能力占据市场焦点，参数规模与推理速度是核心标尺。然而，随着开源模型密集发布，市场对 LLM 的估值溢价分歧加剧，单纯依靠参数堆叠的模式已逼近工程天花板。
资本目光正从"AI 现在能做什么”转向“未来能成为什么”。相比之下，AI 视觉赛道迎来爆发。据统计，2026 年国内 AI 视觉领域融资总额已逼近 300 亿元。大厂背景项目数据大幅增长，独立创业公司接连落地大额融资，多模态已成为继 AI 编程后商业化确定性最高的赛道之一。
多元资本共同押注的技术叙事
智象未来的投资方阵容呈现出三大特征：国家级资本站台、多元资本集结以及“首次出手”的稀缺性。这是社保基金作为 LP 首次投资多模态大模型方向公司，也是工银资本首次涉足该领域。此外，上影股份、华策影视等头部影视上市公司并肩入局。
这种多元化的投资人结构在一级市场中并不多见，表明不同属性的资金在此看到了不同的价值锚点：
- 国家级资本关注“路线”：若全模态世界模型跑通，其战略意义将超越单一商业场景，成为下一代 AI 基础设施的重要组成部分。
- 影视产业资本卡位内容革命：上影、华策与智象在新型内容创制、院线升级及 AI 制片标准等方面达成协同，志在长远布局。
- 地方国资算“产业账”：如同过去十年合肥成功投资长鑫科技、京东方，各地都在寻找自己的标志性高科技项目。
- 市场化 VC 基于技术落地判断：顶级机构集体入局，印证了智象在技术路线、团队积淀与商业化能力上的差异化优势。
颠覆“缝合架构”，UiT 跑出原生全模态新路径
大模型通往 AGI 的路径正在发生根本性分歧。传统多模态模型本质上是“缝合怪”，即在语言模型外挂图片理解与生成模块，信息在转换中难免损耗。智象未来选择从视觉像素出发，构建原生全模态架构。
其核心UiT 架构颠覆了现有范式：不设独立文本编码器，不用 VAE 作为传导介质，而是将图像像素、文本 Token、视频体素等原始信号统一 tokenization，由同一套 Transformer 完成理解、生成和推理。文生图、长文本渲染、指令编辑等任务均由同一个模型端到端完成。
这一技术路线已获验证。2026 年 5 月，智象旗下 HiDream-O1-Image（8B 参数开源版）在知名评测平台 Artificial Analysis 的文生图榜单中位列开源模型第一，且是前 20 名中参数最小的版本。随后，商用版 HiDream-O1-Image-1.5 位列全球前三，在光影、复杂构图及中英文字渲染上表现突出。
当行业还在争论“世界模型”可行性时，智象已在第三方评测体系中交出了可被验证的答卷。
从“荒诞科幻”看商业化落地实力
区别于重技术轻落地的初创公司，智象未来已搭建起"1+1+3"商业化体系：以 HiDream 全模态大模型为底座，通过 HiHarness 企业能力中台输出标准化能力，并聚焦商业营销、影视创作、社媒创作三大垂直场景打造专属 AI 智能体。
其中，WAIC 重磅发布的vivago R1 多模态创作智能体成为核心标杆。针对视频生成时长受限、画面跳变等痛点，vivago R1 实现了突破性革新，成为全球首款支持无限时长视频自主生成与编辑的创作智能体。其产品搭载长链路叙事规划能力，将 AI 内容商用有效成功率提升至 85%。
一个来自用户测试的案例极具说服力：用户要求生成一部“叶什尔查姆风格”（土耳其低成本山寨片风格）的荒诞科幻短片。这种风格要求模型理解“不完美”，刻意保持低成本低质感的幽默感。vivago R1 精准捕捉到了那种荒谬感，复现了硬纸板怪兽、手绘背景等特质，同时保持了叙事逻辑的连贯。
△视频来自「AI 科技评论」
扎实的产品能力也收获了全球市场认可。目前 vivago 海外版已覆盖全球 100 多个国家和地区，累计服务超 5000 万用户，曾登顶 Product Hunt 日榜第一，被硅谷知名产品猎人评价为"Think Claude Code，but for video"。
如果说前两年的 AI 竞赛比的是谁更能“读懂”人类已有的知识，那么现在开始，比的是谁更能“看懂”并“推演”物理世界。这是一场从文本智能到物理智能的范式跃迁。随着融资尘埃落定，世界模型的牌桌正式摆开，真正的竞赛刚刚鸣枪。