资本·大事
1. 携程集团公布十九项整改措施回应垄断处罚
7 月 25 日，市场监管总局对携程集团滥用市场支配地位行为作出行政处罚，罚没款合计 51.79 亿元。对此，携程集团宣布全盘接受并落实五项方面共十九项整改措施，包括停止独家合作、保障酒店自主经营权与定价权、维护商家合法权益、强化消费者权益保护及加强合规建设等。
2. 宜家回应出售 8 处物业：非退出中国市场
针对委托仲量联行销售 8 处国内自持商业资产一事，宜家回应称这是对部分已停运商场物业的后续处置。目前，宜家正通过优化大店布局、扩张小型门店、发展局部家装业务及推动荟聚商场引入本土资本等四大方向进行战略调整，以适应中国存量房时代与商业地产周期变化，并非退出中国市场。
3. 水牛乳企百菲乳业递表港交所
7 月 22 日，百菲乳业向港交所主板提交上市申请。招股书显示，其核心品牌“百菲酪”在中国液态水牛乳制品市场份额达 30.1%，位居行业第一。此次募资计划用于产能扩张与品牌建设。
4. 袁记云饺完成港股上市备案
中国证监会通知显示，袁记食品集团股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”已完成备案。公司拟在香港联交所发行不超过 2382.4 万股，旗下品牌袁记云饺上市进程取得关键进展。
5. 屈臣氏集团或推迟伦敦 IPO 计划
据悉，屈臣氏集团正考虑将原定于今年秋季的伦敦及香港双重上市计划推迟至明年。该 IPO 原计划募资约 20 亿美元，估值约 300 亿美元，是新加坡淡马锡退出的重要渠道。同时，屈臣氏计划出售至少一项旗下资产。
AI·前沿
1. 首款搭载豆包手机助手的努比亚 NaviX Ultra 亮相 WAIC
7 月 19 日，全球首款搭载豆包手机助手的 AI 智能体手机努比亚 NaviX Ultra 在 WAIC 期间亮相。努比亚总裁倪飞表示，双方合作已完成完整的技术验证和产品迭代周期，结合了豆包的大模型能力与努比亚的软硬件工程积累。
2. 月之暗面 Kimi 据悉最快 6 个月内赴港上市
消息称，Kimi 计划于 8 月启动上市前最后一轮融资，目标投前估值高达 500 亿美元，最快 6 个月内登陆港股。在此之前，公司预计将完成一轮投前估值约 315 亿美元的融资交割。
3. 月之暗面：B 端收入中 API 调用占比达 70%
月之暗面 B 端业务负责人黄震昕透露，公司即将上线 Kimi Hosted Agent 平台，面向企业客户开放标准化 API 接口。目前，B 端收入中 API 调用业务占比达 70%，商业化路径清晰，已形成可持续的正向循环。
4. 阿里“千问办公”系列产品已在内部测试
知情人士透露，阿里定位深度办公场景智能协作的“千问办公”产品已在内部小范围测试，并公开招聘相关岗位。该产品独立于通义千问，预计将于近期发布。
什么值得投资
1. 蚂蚁国际完成约 12 亿美元 A 轮融资
7 月 21 日，蚂蚁国际宣布完成 A 轮融资，金额约 12 亿美元。阿里巴巴等现有股东及多家国际知名机构参与投资。资金将用于扩展全球业务、加速 AI 技术投入及拓宽跨境支付等服务。
2. 智象未来完成 15 亿元 C 轮融资
大模型技术创新公司智象未来（HiDream.ai）近日完成 15 亿元人民币 C 轮融资，由社保基金四川振兴科创基金等联合领投，多家机构跟投，老股东持续加注。
3. 一目科技完成超 10 亿元 E 轮融资，估值破百亿
7 月 18 日，一目科技在 WAIC 现场宣布完成超 10 亿元 E 轮融资。所融资金将用于具身智能触觉感知材料、芯片及算法研发。其核心产品为视触觉传感全栈解决方案，旨在构建物理 AI 基础设施。
4. 史河机器人完成数亿元 C 轮融资
特种工业机器人企业史河机器人（ROBOT++）完成数亿元 C 轮融资，由强港资本领投。资本密集押注表明特种工业场景的具身智能正从概念验证进入规模化落地阶段。
5. 逸文科技完成 1.5 亿美元 Pre-B 轮融资，跻身独角兽
深圳逸文科技（Even Realities）近日完成 1.5 亿美元 Pre-B 轮融资，由美团龙珠领投，腾讯等跟投，投后估值超 10 亿美元。此次融资反映了 AI 眼镜赛道热潮，资金正加速流向终端品牌及 Micro LED 等上游环节。
人事变动
1. 曝京东物流原 CEO 胡伟已离职
消息称，京东物流原 CEO 胡伟已正式离任，内部状态更新为离职。胡伟曾于 2023 年接任 CEO，2025 年 11 月转负责人力板块，近期转入“战略储备人才”序列。京东物流方面暂无回应。
2. 字节 XR 业务 PICO 创始人周宏伟卸任
字节旗下 PICO 完成负责人调整，创始人周宏伟因个人规划原因卸任，李晓凯接任全面负责业务。字节确认周宏伟将离开公司，并表示此次交接不影响既定战略与研发计划。
3. 腾讯混元多模态理解负责人胡瀚离职创业
腾讯混元多模态理解负责人胡瀚近期提出离职。其曾负责视觉大模型及世界模型研发。随着团队梳理，其原研究组或将聚焦世界模型的前沿研究。
4. 亚马逊裁撤通用人工智能部门部分岗位
亚马逊对旗下通用人工智能（AGI）相关部门实施裁员，以进一步聚焦核心方向。公司声明称这是为了布局对用户长远发展至关重要的业务领域而做出的艰难抉择。
数据里的生意经
中国千亿元潮玩赛道蓄势待发
数据显示，中国潮玩相关企业已超 3.6 万家，“潮玩设计师”成为新兴热门职业。预计 2027 年中国 IP 潮玩消费市场规模将突破 1000 亿元，2029 年达到近 1300 亿元。行业正通过校企合作培养具备 AI 应用能力的后备力量，未来将释放大量岗位需求。
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