2026 年 7 月 26 日，希音（SHEIN）向港交所更新聆讯后资料集，正式通过主板上市聆讯。高盛、摩根士丹利及摩根大通担任联席保荐人。若顺利挂牌，SHEIN 将成为 2026 年港股规模最大的跨境电商 IPO。
全球时尚零售巨头地位稳固
据披露数据，按 2025 年服装与鞋类零售额计算，SHEIN 已跃升为全球最大的线上时尚零售平台。GlobalData 数据显示，2024 年其全球排名已超越 ZARA、H&M 和优衣库，仅次于耐克和阿迪达斯，位列全球第三大时尚零售商。截至 2025 年底，SHEIN 活跃用户达 2.73 亿，业务覆盖全球约 160 个市场。
财务表现强劲，营收持续增长
财务方面，SHEIN 2025 年实现总收入 418.47 亿美元，2023 至 2025 年复合年均增长率达 14.2%，净利润为 20.64 亿美元。2026 年第一季度，公司营收 90.52 亿美元，同比增长 1.1%；受可转换可赎回优先股公允价值亏损影响，当季录得净损失 9900 万美元。
IPO 估值与募资用途
本次 IPO 目标估值区间为 400 亿至 500 亿美元，预计募资 20 亿至 30 亿美元。募集资金将主要用于提升技术能力、拓展全球品牌布局、加码可持续发展战略以及补充营运资金。
股东架构与监管备案
股权结构上，创始人许仰天为控股股东及实际控制人，公司采用同股不同权架构。IDG 资本、红杉、博裕、老虎环球、DST 等知名机构均为投资方。此前两周，SHEIN 已获中国证监会境外上市备案，核准发行不超过 3.42 亿股境外上市普通股。
从纽约、伦敦到香港，SHEIN 的上市之路历时数年。此次通过港交所聆讯，标志着这家全球快时尚巨头距离登陆港股仅剩最后一步。
本文仅为分析，不构成投资建议。
