文｜老鱼儿
编辑｜杨旭然
近日，百度创始人李彦宏现身北美世界杯决赛看台，神情轻松。然而，赛场之外的百度却难言从容。
今年 5 月，百度发布一季度财报：总营收 321 亿元，同比微降 1.16%；归母净利润 34.45 亿元，同比大幅下滑 55.36%。这份财报呈现出鲜明的“双面性”：传统业务持续放缓，净利润承压；AI 业务高歌猛进，首次占据收入半壁江山。
自 2016 年李彦宏提出"All in AI"战略至今，AI 已从口号转变为百度最核心的收入来源。这一全新引擎能否完全对冲传统业务的下滑惯性，并带领百度迈向新高度，仍需市场持续观察。
接棒：AI 业务成增长新引擎
2024 年，百度核心 AI 新业务全年收入为 270 亿元；仅一年后，该数字跃升至 400 亿元，同比增速达 48%。
结构变化更为显著：2025 年第四季度，AI 业务收入占百度一般性业务收入比例为 43%；至 2026 年第一季度，这一比例迅速攀升至 52%，单季度提升 9 个百分点。这背后是百度全栈 AI 布局的集体发力。
智能云增长最为迅猛。2026 年一季度，百度 AI 云收入 88 亿元，同比增长 79%，其中 GPU 云收入同比暴涨 184%。这直观反映了企业端算力需求的爆发，百度云凭借“昆仑芯 + 飞桨 + 文心”的全栈能力抢占了重要市场份额。
AI 原生营销服务亦成亮点，一季度收入 23 亿元，同比增长 36%。自动驾驶业务“萝卜快跑”稳步推进商业化，一季度提供 320 万次全无人驾驶出行服务，总单量同比增长超 120%。截至今年 4 月，累计订单超 2200 万单，覆盖全球 27 座城市。李彦宏透露，国内最大运营城市已实现单车盈亏平衡，标志着自动驾驶商业模型初步跑通。
资本市场对百度 AI 资产关注度极高。今年 5 月，昆仑芯正式启动科创板上市辅导，此前已向港交所递交申请，形成"A+H"双线推进格局。市场预期其估值约 500 亿美元，出现“子比母贵”现象。
然而，亮眼增长建立在巨额投入之上。一季度百度销售成本达 196 亿元，同比增长 12%，主要源于智能云成本增加。受行业规律影响，AI 业务毛利率远不及传统搜索广告，这也是百度收入占比过半但利润大幅下滑的核心原因。
传统：搜索广告加速收缩
与 AI 业务的突飞猛进形成鲜明对比的是，传统业务正在加速收缩。2026 年一季度，百度在线营销服务收入 126 亿元，同比下滑 22%，占比首次跌破一半至 48%。若仅看核心搜索和信息流广告，收入仅为 102 亿元，同比下降 29%。
这并非短期波动。自 2024 年二季度起，百度在线营销收入已连续六个季度下滑。曾经的“现金奶牛”正面临双重挑战：
首先是流量流向变化导致的预算分流。用户获取信息的习惯已变：查攻略去小红书，看测评刷抖音，找文章用微信搜一搜。这些场景化平台不断蚕食传统搜索引擎地盘。StatCounter 数据显示，百度在中国搜索市场的份额从 2017-2022 年的 70% 以上，降至今年 4 月的 44.64%。百度 App 月活用户也从 2025 年三季度的 7.08 亿高点，下滑至 2026 年 3 月的 6.55 亿。
其次是 AI 对原生搜索的直接冲击。DeepSeek 等大模型的爆发，让用户意识到“找答案”可绕过搜索引擎直接提问。随着豆包、Kimi、通义千问等产品的普及，传统搜索频次降低，“问答式”新型搜索大行其道。
百度的商业根基——竞价排名面临深层挑战。李彦宏选择将 AI 内嵌进搜索进行自我革新，但这陷入了两难境地：不做 AI 搜索，用户将被竞品抢走；做了 AI 搜索，生成的答案越完整，用户点击广告链接的机会就越少，从而侵蚀自身广告收入。
阵痛：新旧动能转换的挑战
目前，百度 AI 业务的增量尚未能完全填补传统广告下滑留下的缺口。未来走向取决于其优势与劣势的博弈。
百度的优势在于起步早、投入大。李彦宏早在 1990 年便接触人工智能课程，2016 年更是率先喊出"All in AI"。近十年间，百度构建了从昆仑芯（芯片）、飞桨（框架）、文心（大模型）到智能云、自动驾驶等应用的全栈技术闭环。累计研发投入超 1800 亿元，持有 2.7 万件全球 AI 专利，连续 7 年位居中国 AI 专利冠军。
然而，技术积累不等于商业成功，现实挑战依然严峻。
从收入结构看，2025 年 400 亿元 AI 收入中，智能云基础设施贡献近半。该领域规模大但毛利低，且面临阿里云、腾讯云、华为云的激烈价格战，利润空间有限。
AI 原生营销服务虽增长迅速，但更多是承接广告业务转型，难以完全覆盖旧有广告的下滑幅度。C 端应用表现亦不及预期：文心一言虽发布较早，但在 2026 年一季度 QuestMobile 数据中，其 App 排名落后于 DeepSeek、豆包、阿里千问等竞品，马太效应下突围难度加大。
写在最后
李彦宏曾在《人民日报》撰文指出："AI 不能只在实验室里‘刷榜’，必须到工厂车间里‘干活’。”这既是行业共识，也是百度的自我警醒。
李彦宏推动百度向 AI 转型的决心巨大，阶段性成绩也印证了转型的方向正确。但现实环境远比独立发力时复杂。接下来的几个季度，将是检验百度换挡成色的关键窗口期。市场需要确认 AI 业务作为新引擎的真实动力，以见证一个“新百度”的诞生。
