AI、电商、大厂的行业真相与未来机遇｜东哥饭局124期

来源：东哥笔记 | 作者：李成东

东哥笔记 218 期（饭局笔记）

前言

“谈笑有鸿儒，往来无白丁”。东哥饭局汇聚了一线投资机构合伙人、新锐品牌创始人及电商平台高管。每期历时 3-4 小时，聚焦行业痛点，通过深度交流建立信任与合作。

3 月 26 日，第 124 期十三·东哥饭局在北京举办，主题为【AI 赛道与国内电商】。

十三·东哥饭局 124 期（北京站）

本期部分嘉宾：

• 朱亚东：数元灵集团创始人兼 CEO，前阿里巴巴算法负责人，国内 AI 算法领域领军人物。
• 黎科峰：数势科技创始人，前京东集团副总裁、技术委员会主席，曾任百度云计算创始成员、平安金融科技 CTO。
• 李明顺：行行 AI/顺福资本创始人，25 年互联网连续创业者，早期投资火币网、花瓣网等，现聚焦 AI 人才培养与投资。
• 屈田：ATM Capital 创始人，阿里战投创始成员，主导美团、UC、搜狗等早期投资，管理超 10 亿美元基金。

本期饭局深入探讨了 AI 赛道竞争格局、大厂战略布局、电商行业深层矛盾及投资创业实战思路。核心议题涵盖字节/阿里/腾讯的竞争逻辑、AI 闭环壁垒与出海机遇、电商去中间化趋势以及行业底层的生态与效率竞争。

注：以下内容为脱敏干货梳理

大厂棋局：字节的取舍，阿里的底牌，腾讯的逻辑

国内互联网大厂的竞争已从流量争夺升级为技术、生态与算力的全维度博弈。

字节跳动：极致管控，内部平衡

字节财务体系由核心团队严控，对外账目高度统一。内部管理效率惊人，拥有万余人标注团队及约 1.5 万审核团队。但在 AI 战略上，字节面临“左右互搏”：算力资源在聚焦 C 端入口的“豆包”与瞄准生产力工具的“龙虾”之间分配不均。现场观点认为，豆包难成终极入口，龙虾代表的专业场景才是未来。字节的发展逻辑核心在于算力资源的分配，而非单纯的产品逻辑。

阿里：算力闭环，软硬结合

阿里是国内算力储备的绝对龙头，据透露其掌握了进入国内大部分英伟达高端算力卡（占比或达 80%），且海外 AI 布局深入，开源生态领先。集团重组的核心目的在于牢牢掌握算力入口，确保无论哪家大模型胜出，均无法绕过阿里的算力体系。

腾讯：流量为王，拿来主义

腾讯虽无核心自研大模型，但凭借微信、QQ 十亿级日活成为 AI 流量分发核心。企业微信因与微信打通，日活破亿，成为营销与消费型企业的首选办公工具。面对 AI 风口，腾讯采取“无边界采购”策略，快速整合海外优秀模型与开源产品，占据流量分发高地。

AI 赛道：闭环为王，算力为核，出海成解

AI 时代行业逻辑重构，闭环生态、核心算力、海外布局成为企业突围三大关键。

AI 的本质是去中间化

AI 将缩短产业链条，去除中间环节，全流程闭环的公司将成为最终赢家。单一赋能型或工具型公司生存空间将日益狭窄。未来商业格局将呈现“一家公司变成一个行业”的趋势，头部企业将整合从上游技术到下游应用的全产业链资源，如比亚迪的全产业链整合与拼多多的工厂直连模式。

算力是核心壁垒

今年一季度国内算力需求因 AI 暴涨 40%，消耗量已赶超美国。生产力工具（如龙虾）的算力消耗是消费级产品（如豆包）的 10-100 倍。在同一算法量级下，算力差距难以通过技术弥补。国内大厂算力储备悬殊：阿里凭借资源整合占据绝对优势，字节次之，腾讯明显不足。

内卷出海，是 AI 创业的核心生存逻辑

国内大模型研发门槛降低，大厂免费产品挤压了中小创业公司在 To C 赛道的空间，To B 业务亦陷入低性价比内卷。海外市场存在巨大平替机会，国内企业可凭借技术与成本优势，以 1/5 的成本实现竞品 90% 的功能。低价、高可用、好用的产品将是出海关键竞争力。

赛道分化已成定局

消费级与生产力工具赛道彻底割裂。豆包等产品聚焦普通用户信息获取，龙虾则服务于专业场景。垂直领域的 AI Agent 将成为重要增长点，短剧、电商、金融等场景将诞生专属 AI 应用。

电商江湖：去中间化成必然，合规与模式决定生死

电商竞争已从价格战、流量战升级为模式战与合规战。

拼多多：去中间化的极致体现

拼多多直接对接工厂，剔除所有中间卖家。其模式下工厂直供价格约为淘宝的 1/2、京东的 1/3。公司员工数仅为阿里 1/10，年净利润却超千亿。其算法团队多来自字节，精准匹配微信流量与工厂供应链，成为消费降级时代的标杆。

阿里与京东：传统模式的转型困境

阿里电商效率相对较低，中间环节多，依赖广告收入，GMV 份额持续下滑，成为被分流的“接盘者”。旗下各板块相互吸血，金融与物流抽离资源，导致商城股价承压。京东核心优势在于 3C、家电自营与物流体验，但内部物流对商城的高价压价及业务调整，折射出市场对其商业模式的重新审视。

行业共识：去中间化是必然趋势

未来头部平台将直接对接工厂，中小商家生存空间被持续挤压，唯有具备规模与供应链整合能力的企业方能存活。合规将成为生命线，数据安全、资金监管、反垄断决定企业生死。此外，同城电商成为新焦点，3C、家电、生鲜是关键战场。

投资与创业：避坑内卷，聚焦闭环，扎根海外

当下投资与创业逻辑已变，核心策略为：避坑内卷、聚焦闭环、扎根海外。

投资策略

赛道选择：避开国内内卷的 To C 及通用大模型赛道，聚焦海外 AI、企业级 AI 应用及垂直领域 AI Agent。
市场策略：二级市场优先买入算力与闭环生态头部大厂；一级市场采取“快决策、小金额、广撒网”策略，天使投资平均 30 万美金，重点孵化后跟进。
地域布局：国内聚焦北京、深圳等科创城市，海外重点布局东南亚、中东等新兴市场。
标的判断：仅有模型或算力不够，真正实现从技术到商业闭环的才是好标的。
传统行业转型：关键在于说服二代企业家。一代对技术接受度低，而海归二代懂数字化、愿尝试，是核心决策群体。

创业策略

国内创业：避开大厂生态内卷，不做“寄生虫”式业务。聚焦 To B 企业数字化服务，为央国企及传统大企业提供 AI 经营分析与数据治理；同时可布局医疗、教育等强监管领域，借助公益与校友资源打破壁垒。
海外创业：抓住平替机会，打造低成本、高可用性的海外大模型平替产品，提供本地化模型与应用服务。
核心资产：创业团队的构建与核心资源是关键，完全依赖外部资源实现的营收并非真正的创业资产。

To B 业务的核心思路

直击老板痛点，提供直接结果，而非复杂的技术方案。再次强调，说服二代企业家是传统企业数字化转型的关键。

美团 VS 携程：酒旅赛道的模式较量

酒旅赛道竞争是本地生活流量模式与传统 OTA 模式的正面交锋。

携程凭借多年积累把控中高端酒店与商旅用户，依赖佣金分成，但流量入口优势弱化，本地生活渗透不足。
美团依托本地生活流量池与即时配送生态，以低价流量吸引中小商家，通过资源倾斜换取排名优先权，快速抢占中低端市场份额。然而，美团面临京东入局同城电商及阿里重金投入本地生活的多重夹击，其激进扩张模式的可持续性正受考验。

医疗数据：一个隐秘的赛道

医疗健康赛道壁垒高、监管严，机会集中在医院精细化管理、基层专科服务及 AI 医疗场景落地。打破壁垒的核心在于信任建立与资源深度链接。

疫情期间地方政府贷款给医院建基础设施，如今还款压力迫使医院开始精细化算账。医保罚款频发（有的高达上千万），促使医院重视经营分析与数据工具。然而，医院 IT 系统（HIS）被老牌厂商垄断，数据打通难，且医院对数据安全极度敏感。

行业底层逻辑：所有竞争，最终都是生态与效率的竞争

无论是 AI、电商还是传统行业，所有竞争终将回归生态与效率。字节的生态布局、阿里的算力闭环、拼多多的供应链整合，本质皆是构建专属生态以实现效率最大化。被淘汰的企业往往缺失生态布局或效率低下。

AI 时代的闭环生态、电商的去中间化、投资的出海聚焦，均是为了在复杂环境中寻找效率最优、风险最低的路径。技术的价值必须落地商业场景，大模型、算力若不能带来实际效率提升与用户价值，终将沦为空中楼阁。唯有实现技术与场景深度融合、完成全产业链整合的企业，方能成为最终赢家。

总结

商业世界日新月异，但底层逻辑未变：做好生态，提升效率，扎根价值。无论赛道如何变迁，唯有抓住本质，方能行稳致远。

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