在红海危机持续近三年后，全球集运市场迎来重要转折。当地时间 7 月 6 日，马士基（Maersk）宣布联合赫伯罗特（Hapag-Lloyd），恢复旗下 Gemini 合作网络部分航线经红海和苏伊士运河通行。此举标志着两大巨头正式启动重返红海计划，被视为全球集装箱航运逐步恢复正常运营的关键信号。然而，行业分析指出，随着绕航结束，市场未来或将面临运力快速释放与运价承压的新挑战。
马士基携手赫伯罗特重启红海航线
马士基 7 月 6 日公告称，经对地区安全形势全面评估，决定与赫伯罗特共同调整 Gemini 合作网络中的 AE15 航线，恢复经红海和苏伊士运河航行。
根据最新安排，AE15 航线将采用青岛—光阳—宁波—丹戎帕拉帕斯—塞得港—达米埃塔—科伦坡—新加坡的布局，重新通过苏伊士运河连接亚欧市场，不再绕行非洲好望角。
马士基强调，此次调整仅为逐步恢复红海运营的第一步。后续是否进一步扩大恢复范围，将取决于中东局势的稳定性及区域冲突是否升级。
这是自 2023 年红海危机爆发以来，两家巨头第二次尝试恢复红海航线。此前，受安全局势影响，多数班轮公司长期改道好望角，导致全球航运运力被大量占用，运输时效与成本显著增加。业内普遍认为，随着部分航线回归红海，全球集运市场将进入新一轮调整周期。
运力释放与市场风险研判
Jyske Bank 高级分析师 Haider Anjum 指出，若红海航运完全恢复正常，全球集装箱船队有效运力预计增加约7% 至 9%。鉴于此次恢复采取循序渐进策略，新增运力将逐步释放，有助于避免短期内运力集中回归引发的运价暴跌风险。
他同时认为，当前恢复时机相对有利。夏季运输旺季结束后，全球货运需求通常季节性回落，此时逐步恢复苏伊士航线，可缓解欧洲港口潜在的拥堵压力。
然而，资本市场反应谨慎。消息公布当日，马士基 B 类股票收跌 5.4%，报每股 15,800 丹麦克朗。投资者担忧，随着更多船舶回归苏伊士运河，全球有效运力激增将对未来运价及航运企业盈利能力构成下行压力。
2027 年或迎严峻考验
Sydbank 高级分析师 Mikkel Emil Jensen 警告，若主要班轮公司全面恢复红海航行，2027 年全球集运市场可能面临严峻考验。
目前全球集装箱市场已持有大量新船订单，一旦各大公司全面放弃绕航好望角，预计将额外释放约250 万 TEU的有效运力。这将加剧市场供需失衡，对运价和企业盈利造成巨大冲击。此外，鉴于美国与伊朗尚未达成稳定的地区局势安排，中东安全风险仍存不确定性，原本市场预期船公司会在今年稍晚时候才恢复航行。
部分返程船舶或继续绕航
航运咨询机构 Vespucci Maritime 首席分析师 Lars Jensen 认为，两家公司决定恢复部分航线，表明其基于自身风险评估认为当前具备一定安全条件。他预计，红海航线的大规模恢复将发生在今年夏末至初秋，即全球运输旺季结束之后，以减少对现有网络的冲击。
Lars Jensen 提醒，若主要班轮公司在短时间内集中恢复苏伊士航线，可能会打乱港口作业节奏，引发新的拥堵。他还指出，即便红海航线恢复正常，也并非所有航次都会重新通过苏伊士运河。
部分船公司仍可能选择让欧洲返程至亚洲的船舶继续绕行好望角。由于返程装载率通常较低，绕航既能消化部分新增运力，又可节省高昂的苏伊士运河通行费。在某些情况下，绕行非洲增加的燃油成本未必高于过境费用，因此仍具经济性。
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