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19个月狂赚近千万美元！中矿资源1950万美元脱手赞比亚稀土磷矿：及时止损，才是中企出海新生存法则？
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19个月狂赚近千万美元！中矿资源1950万美元脱手赞比亚稀土磷矿：及时止损，才是中企出海新生存法则？

19个月狂赚近千万美元！中矿资源1950万美元脱手赞比亚稀土磷矿：及时止损，才是中企出海新生存法则？ Tangshan EZ Voyage
2026-07-25
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导读：7月20号晚上，矿业圈爆出一件特别值得细品的操作！中矿资源（002738）正式发布公告，把自己旗下的非洲雄狮矿业100%股权全部卖掉。
7 月 20 日晚，矿业圈迎来一则重磅消息：中矿资源（002738）正式公告，将其持有的非洲雄狮矿业 100% 股权全部出售。
此次交易总价 1950 万美元，扣除各项成本税费后，公司净获利约 984 万美元。尤为引人注目的是其持有周期：该稀土磷矿采矿权于 2024 年底获批，从获权到清仓退出仅历时 19 个月。
接盘方为化工企业 Sino Great Chemical 及自然人黄耀池。交易完成后，中矿资源将不再并表该资产。这笔“短平快”的千万美元级获利操作，在业内引发广泛讨论：是敏锐的避险智慧，还是对战略资源的错失？实质上，这折射出全球资源规则的根本性变革——非洲多国正效仿印尼模式，外资“简单挖矿、原矿外运”的传统路径已难以为继。

一、教科书级稳健套利：零重资产投入，精准政策博弈

标的矿山位于赞比亚，占地 1850 公顷，属稀土与磷矿复合型优质资产，兼具新能源、军工及农业化肥等多重战略价值。按传统矿业逻辑，此类资源通常采取长期持有、重资产开发策略以博取增值红利。
中矿资源此次却选择了截然不同的轻资产路径：不建厂、不投设备、不赌远期行情。公司在持有期间密切跟踪赞比亚政策动向，待 2026 年 1 月当地新政落地、风险明朗化后，果断在资产价值高点套现离场。
在长达 19 个月的持有期内，公司未产生任何固定资产投入，规避了海外运营、人力及供应链等持续成本。全程零沉没成本、零运营风险，纯凭对政策走势的精准研判实现近千万美元净利，堪称中企海外轻资产运作的典范。

二、果断撤退背后：赞比亚新政锁死传统盈利模式

中矿资源的撤退并非看空行业前景，而是基于对新政风险的理性规避。2026 年 1 月 1 日实施的《2025 年地质与矿产发展条例》（68 号新规），彻底终结了外资“采掘 - 出口”的旧有模式。

1. 禁止原矿出口，强制本地深加工

新规严禁稀土、磷矿等关键矿产原矿直接出口，要求必须在当地建设全套冶炼及精加工生产线。对于单一中小型矿山而言，配套建设数十亿级别的工厂及环保设施，其投入远超矿山全生命周期收益，极易陷入持续性亏损。

2. 强制本土化采购，合规成本高企

新规设定了严格的本地化考核指标：2026 年本地物资采购比例需达 20%，五年内升至 40%；物流、安保等服务优先授予本地企业，即便报价高出 15% 亦须执行。违规者面临高额罚款甚至吊销采矿证的风险，容错空间极小。

3. 基建短板凸显，隐性风险难控

赞比亚矿区多位于偏远内陆，电力短缺、化工配套缺失、专业技术人才匮乏等问题突出。若坚持长期运营，企业需自行承担修路、建电厂等巨额隐性投入，回本周期遥遥无期，实质上是拿巨额资金博弈不确定未来。
面对无底洞式的投入与政策风险，选择零风险套现离场无疑是理性的风控决策。

三、非洲全面“锁矿”：传统出海挖矿时代终结

赞比亚的政策收紧并非孤例，而是整个非洲资源民族主义抬头的缩影。各国正全面复制印尼镍产业模式，即通过限制原矿出口，强制外资落地建厂，从而掌握产业链话语权。
目前，刚果（金）严控钴矿出口，津巴布韦禁止锂精矿外运，加蓬计划 2029 年禁运锰矿，多国相继推进本土深加工立法。这意味着中企“低价拿矿、回国加工”的简单套利逻辑已彻底失效。新时代的规则明确要求：获取资源必须伴随技术、就业及基建的本地化留存。海外矿业投资已进入高投入、长周期、强约束的新常态。

四、行业争议：顶级避险还是战略错失？

针对此次操作，业内形成两种截然不同的观点。

观点一：清醒的避险智慧

多数机构对此持肯定态度。鉴于海外小国政策稳定性差，一旦重资产投入后遭遇政策突变（如加税、强制持股），将面临巨大的沉没成本风险。中矿资源不贪恋资源噱头，在风险爆发前落袋为安，聚焦锂、铯、铷等核心赛道，体现了新周期下稀缺的生存智慧。

观点二：短期获利，长期失策

部分战略学者则认为，稀土与磷矿作为国家级战略资源，关乎新能源、军工及粮食安全。在全球争夺供应链主动权的背景下，放弃地缘环境相对温和的优质矿山，虽换取了短期确定收益，却可能牺牲了长期的战略卡位机会。

五、深度总结：懂得撤退才是真高手

综合来看，中矿资源的此次操作既非短视投机，亦非战略失误，而是成熟矿企在新周期下的动态调仓。过去“有矿即赚钱”的粗放逻辑已成历史，当下的核心竞争力在于风控能力与取舍智慧。
未来中企出海仅剩两条可行路径：一是全产业链深耕，投入百亿级资金与技术实打实扎根当地；二是轻量化灵活操作，对非核心、高风险项目及时变现离场。中矿资源的案例证明，在全球资源博弈加剧的今天，盲目扩张是冒险，适时收手、落袋为安方显远见。中国矿业出海正式进入风险优先、精准布局的精细化新阶段。
数据来源：
1. 中矿资源股权出售公告（深交所）
2. 赞比亚《2025 年地质与矿产发展条例》
3. 《金融时报》非洲资源民族主义专题报道
4. 印尼及非洲多国矿产出口管控政策调研数据
风险提示：本文内容基于公开文件及行业调研分析，不构成投资建议。海外矿业投资受地缘政治、政策法规等多重因素影响，存在较高不确定性。
【声明】内容源于网络
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