2026年7月27日，国内DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技成功登陆资本市场。本次上市开盘表现亮眼，开盘价49.5元/股，较8.66元的发行价大幅上涨471.59%，上市首日总市值突破3.31万亿元，位居A股市场首位，超越工商银行等大型传统金融企业。本次IPO合计募资579.2亿元，不仅斩获2026年度亚洲最大IPO殊荣，亦创下科创板开市以来最大融资规模纪录，成为年内资本市场服务硬科技、培育新质生产力的标志性事件。
从2016年项目落地合肥、填补国内动态存储芯片产业空白，到2026年登顶A股市值榜单，长鑫科技十年攻坚、十年蝶变的发展历程，深刻诠释了国有资本作为长期资本、耐心资本、战略资本的核心价值，是新时代国资国企锚定国家战略、深耕硬科技赛道、系统性培育新质生产力的典型实践范本，为全国国资体系推进科技创新与产业升级提供了经验借鉴。
图：合肥长鑫科技园
一、十年战略深耕：锚定硬核赛道，托举国产存储产业突围
2016年前后，全球DRAM存储芯片产业呈现高度垄断格局，三星、SK海力士、美光三家国际巨头合计占据全球95%以上市场份额，我国存储芯片产业存在核心技术空白、产业体系缺失、自主供给不足等突出问题，每年芯片进口支出超千亿元，产业链供应链安全承压。在产业技术路线尚未定型、商业化前景尚不明确、行业发展风险极高的背景下，合肥国资立足国家科技自立自强战略需求，前瞻性布局存储芯片核心赛道，果断启动长鑫存储重大产业项目。
根据项目初期合作架构，长鑫一期项目总投资约180亿元，其中合肥产投承担144亿元出资额度，出资占比达八成，充分彰显地方国资服务产业突围的战略担当。后续省市国资持续加码赋能，全力推进总投资1500亿元的12英寸存储器晶圆制造基地建设，该项目亦成为安徽省有史以来单体投资规模最大的战略性产业项目。
存储芯片产业具备重资产投入、长周期迭代、持续性资本开支、前期亏损周期长的行业特征，高度考验资本耐心与战略定力。公开财务数据显示，长鑫科技2022至2024年累计亏损超300亿元，2025年上半年持续亏损23.32亿元。面对硬科技产业“投入大、周期长、见效慢”的客观规律，面对企业长期未能实现盈利的现状，合肥国资始终坚守长期主义理念，摒弃短期逐利思维，坚持战略引领、耐心培育，持续为企业技术迭代、产线建设、产能爬坡、人才引育提供稳定资本支撑与信用背书。
从股权结构来看，长鑫科技上市前五大股东分别为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫与安徽省投。经股权穿透统计，合肥国资体系合计持股比例达36.79%，安徽省、市两级国资合计持股45.45%。长期稳定的国资持股结构，为企业持续开展核心技术攻关、完善产品体系、拓展市场资源、实现产业化突破筑牢了坚实根基，是国产存储产业实现从无到有、从弱到强跨越式发展的核心保障。
二、创新培育范式：合肥国资硬科技投资的系统方法论
长鑫科技的跨越式发展，并非单一资本投入的偶然成果，而是合肥国资探索形成的“战略引领、资本赋能、市场运作、生态培育”硬科技孵化体系的必然结果，集中体现了新时代地方国资培育新质生产力的成熟方法论。
一是坚持国资控股筑基、市场化机制赋能。在治理架构层面，合肥国资清晰界定出资人与经营者权责边界，构建“国有资本控股保障战略底线、专业团队市场化独立运营”的发展模式。国资平台主要承担战略赋能、资源统筹、风险兜底职能，不干预企业日常经营、技术研发与市场决策，充分释放科创企业经营自主权，实现国有资本战略属性与科创企业市场属性的有机统一。
二是坚持重仓早期赛道、长期陪伴式培育。区别于传统招商引资侧重落地成熟项目的模式，合肥国资聚焦战略性新兴产业前沿领域，敢于在技术尚未成熟、产业格局未定、商业化风险较高的初创阶段重仓布局。自2016年项目启动至2026年成功上市，国资股东十年坚守、全程陪伴，持续赋能企业跨越产业周期。从京东方、蔚来汽车到晶合集成、长鑫存储，合肥标志性产业项目均遵循“投早、投小、投硬科技、投长期”的投资逻辑，形成独具特色的国资科创培育范式。
三是坚持以投带引聚势、从项目培育迈向产业育林。重大龙头科创项目的核心价值，不仅体现在企业自身成长，更体现在产业链生态的牵引带动作用。长鑫科技落地发展以来，有效补齐了安徽省集成电路产业核心短板，大幅提升区域数字产业辨识度与核心竞争力。依托龙头企业的技术外溢、场景开放、人才集聚与资本虹吸效应，合肥快速集聚芯片设计、晶圆制造、封装测试、设备材料等上下游配套企业，构建起全链条、一体化集成电路产业集群，实现了“落地一个龙头、激活一个产业、构建一片生态”的集群化发展格局。
四是坚持制度体系护航、保障市场化可持续运作。为持续优化科创投资培育生态，安徽省出台《省政府投资基金管理办法》，以制度化形式固化政府投资基金市场化运作机制，明确行政部门不干预基金日常管理、不插手具体投资决策，由专业基金管理人遵循市场化、专业化规律开展投资运营，为国有资本赋能硬科技、培育新质生产力提供坚实制度保障。
三、央企攻坚、地方深耕：国资国企培育新质生产力的实践案例
长鑫存储的成功突围，是新时代国资国企转型发展的缩影，契合国家培育壮大新质生产力、推动高质量发展的战略导向。2026年1月，国务院国资委明确年度改革发展核心任务，强调要以培育新质生产力为主线，持续做强做优做大国有资本和国有企业，推动国有经济布局优化和结构升级。国资委明确提出，中央企业要主动扛起科技创新主体责任，加快实现由要素堆砌的“汗水型增长”向科技创新驱动的“智慧型增长”转型，将发展新质生产力作为重塑核心竞争力的战略抓手。
在中央企业层面，国资央企持续加大科技创新投入力度，研发投入连续三年突破万亿元，聚焦集成电路、工业母机、基础软件等关键领域集中攻坚，突破一批制约产业发展的“卡脖子”技术瓶颈，持续夯实国家战略科技力量根基。中国中车构建轨道交通与清洁能源双主业发展格局，持续拓展高端装备新赛道；华润集团深耕科技研发创新，国家级、省部级科技项目数量实现大幅增长，科技创新赋能产业升级成效显著。
在地方国资层面，各级国有资本加速向战略性新兴产业、未来产业前沿领域集聚，全面强化硬科技布局。以上海国资为例，依托千亿级产业母基金矩阵，聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业精准发力，构建全链条投资赋能体系。2026年上半年，上海国资在管基金新增出资超340亿元，其中超六成资金集中投向集成电路核心赛道，持续助力关键核心技术自主可控。
三、经验启示：国资国企培育新质生产力的四条核心经验
长鑫科技十年成长、成功上市的实践成果，为全国国资国企立足职能使命、培育新质生产力、赋能现代化产业体系建设，提供了系统性、可落地的实践启示。
第一，依托长期资本优势，适配硬科技长周期创新规律。硬科技创新具有研发周期长、资本投入大、风险不确定性高、成果转化慢的显著特征，与国有资本战略属性高度契合。市场化资本普遍偏好短期回报、规避周期风险，而国资国企具备跨周期资源统筹能力与战略容错空间，能够充分发挥“投早、投小、投长期、投硬科技”的独特优势。各地国资应持续强化长期主义战略定力，敢于布局前沿赛道、勇于承接周期风险，为关键核心技术攻关提供稳定资本支撑。
第二，深化体制机制改革，平衡国资监管与创新活力。国有资本控股不等于行政化经营，国资赋能科创产业的核心要义在于“控战略、放经营、活机制”。通过专业化平台持股、市场化团队运营的模式，厘清所有权与经营权边界，在严守国资安全底线、落实战略任务的同时，充分释放科创企业创新活力。持续完善容错纠错、尽职免责、长周期考核、股权激励等配套机制，构建适配新质生产力发展的制度体系。
第三，强化全链布局思维，构建产业集群创新生态。培育新质生产力不能局限于单一项目、单点突破，必须坚持产业链思维、生态化布局。国资国企应立足区域产业基础，以龙头科创企业为牵引，统筹资本招商、场景开放、要素集聚、产学研融合等各类资源，补短板、延链条、育集群，推动技术迭代、成果转化、产业落地、生态成型一体化发展，实现从“培育单个企业”向“塑造产业生态”的跃升。
第四，夯实制度保障体系，筑牢创新发展长效根基。新质生产力的持续培育，离不开系统化制度供给。各地需借鉴合肥等地改革经验，持续优化政府投资基金管理、国资考核评价、创新风险容错等制度体系，破除制约科技创新的体制机制障碍，以制度化保障引导国有资本敢投、愿投、长投，持续激发国资体系科技创新与产业培育动能。
四、结语
十年潜渊蓄力，一朝破壁腾飞。长鑫科技登陆科创板，不仅是企业自身跨越式发展的里程碑，更是国有资本以战略定力赋能硬科技、以长期培育壮大新质生产力的标志性成果。从合肥国资深耕存储芯片硬核赛道，到上海国资构建千亿科创基金矩阵，再到中央企业持续加码核心技术攻关，国资国企已全面扛起科技创新、产业升级的时代使命，成为支撑国家科技自立自强、构建现代化产业体系的核心略力量。
立足“十五五”发展新起点，国资国企需持续发挥长期资本、战略资本、耐心资本的独特优势，锚定集成电路、人工智能、生物医药、未来能源等新兴赛道，持续深化科技创新、产业创新、制度创新，以全要素升级赋能新质生产力蓬勃发展，在服务国家战略、推动区域高质量发展中彰显国资担当、贡献国资力量。
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