推开杨于思办公室的门，视线最先定格在办公桌正对面“上善若水”匾额上。
“水利万物而不争。”他语速稳健，字字分明。
杨于思掌舵的重庆两江私募股权投资基金管理有限公司（简称“两江资本”），是两江新区国资产业投资基金运营平台，管理着总规模300亿元的两江高质量发展产业投资母基金等33支两江新区产业基金集群。
团队正进一步深耕区域产业核心赛道，助力两江产业集团实现角色升维，从资产“房东”迭代为资本“股东”——依托两江新区各特色产业园区沉淀的产业资源，挖掘培育优质成长企业。
在他看来，产业投资绝非简单的财务游戏，而是与企业并肩承压、携手前行，以国资担当赋能区域高质量发展。
杨于思出席重庆市低空经济重大成果发布活动（右一）
秉持实事求是 筑牢专业底气
深耕投资行业多年，杨于思始终恪守四个字：实事求是。
“产业投资如同竞技赛事，结果只有输赢。”他坦言，自己从业之初就学会直面每一个项目风险收益盈亏得失，不回避矛盾。
这份清醒，充分体现在投研工作之中。比如，围绕智能网联新能源汽车赛道，公司在2017年至2018年搜集海量第三方拆解资料，对海外优质整车架构逐项剖析、深挖细节。“电芯选用何种规格？我们能否在特定周期补齐产业链短板？重庆传统汽车产业和电子产业有没有结合赋能升级契机？所有环节都要钻研透彻。”
扎实的调研，赋予团队敢于坚持或者否决项目的底气。在投资决策会上，他要求团队必须完整呈现项目全部优劣、潜在风险与应对方案，即便研判结论与预期相悖也绝不遮掩。
“我们的定位是专业参谋，把全部事实摊开，让决策者看清全貌。”不盲从风口、不迷信故事、学会承压，是他带队伍不变的底色。
聚焦务实企业家 长期携手长跑
面对形形色色的投资标的
杨于思始终坚持一个判断标准
投资本质是投人、投团队
赛力斯便是鲜活例证。这家企业起家于座椅弹簧加工，先后完成三次关键跨越：从弹簧零部件拓展至摩托车制造，再从燃油车迈向高端新能源赛道。每一次转型都是重新起步，企业持续迭代、闯过重重难关。“企业能够不断突破，背后必然有可贵的内核。”
这份内核，是创始人倾尽全力压上身家二次创业的坚定决心，是企业家敢于拥抱技术升级浪潮的冒险精神。“创业者方向明确，计划可行，愿意押上所有筹码，我们也有信心与企业长期同行。”
自2018年起，两江产业集团及旗下两江资本通过多个主体，先后多轮通过多种工具投资赛力斯体系企业，持续助力企业发展。历经八年陪伴，赛力斯已成为年销量突破40万辆，营收迈入千亿级别的豪华新能源车企。
看多了市场上追逐热点、快进快出的财务投资，杨于思有着清醒的认知：“一心追赶风口，抓不住真正的好企业。国有资本的价值，不仅要在行情火热时锦上添花，更要在企业陷入低谷时雪中送炭，依靠长周期耐心资本，陪伴企业穿越周期。”
探索招投联动 打通产业链路
赛力斯项目印证了“识人为先、长期陪伴”的投资逻辑，而锐石创芯，则展现出两江资本团队的另一套产业投资思路——招投联动。
2018年，射频前端芯片设计企业锐石创芯还在深圳扎根。彼时，两江资本通过参股基金的一次年会接触到这家企业。初步研判后，团队达成共识，该企业具备投资价值，但仅掌握芯片设计环节，缺少自有产线，发展始终受制于人。
2020年，两江资本联合两江新区兄弟单位和招商部门，为锐石创芯代建MEMS器件生产基地。一边开展股权投资，一边落地产线建设，这套“资本赋能+实体制造”组合拳，推动企业IDM一体化布局从蓝图落地。
2024年，企业冲刺科创板之际，两江资本再度出手推进债转股，进而推动企业总部从深圳搬迁至两江新区。
把一家沿海城市芯片企业吸引到重庆靠什么？
杨于思帮企业算清产业长远账：“重庆具备完善的射频半导体产业人才和科研院所基础，较低的要素资源优势，还有其核心客户、核心产线布局。投资不是投完就撒手不管，我们持续为企业对接高端人才，联动新能源汽车、消费电子、空天信息上下游资源，并协同监管做好上市支持工作。”
读懂“上善若水” 沉淀长久初心
关注产业发展、投资回报的同时，杨于思也很看重内部团队成长。
“早些年，我一天可以走访五家企业。如今管理半径更广，深入一线时间变少，但我始终坚持把务实的工作要求传导到基层一线。”杨于思说，团队年轻人上交的调研报告，自己依旧会耐心研读、修改，帮助大家打磨调研逻辑、校准研判视角。
时常有人追问，深耕产业投资多年，最大的感悟是什么？杨于思道出心声：“为团队搭好成长平台，为企业铺稳前行道路，沉下心把每一件小事做实做细，至于结果，安心交给时间。”
抬眼望向窗外，两江交汇浩荡奔流，照母山下产业园区连片崛起，各类科创企业错落分布。而他办公室里那幅“上善若水”匾额，在新一轮产业变革浪潮中，愈显沉静有力。
编辑：黄维正
