近日，科律律师事务所（Cooley）上海办事处合伙人李若木（Ruomu Li）接受凤凰网财经频道采访，就2026年大中华区私募股权与风险投资退出的市场趋势与策略演变分享了专业见解。
李律师指出，2026年上半年印证了退出环境正在改善的判断。香港IPO市场自2025年以来明显回暖，投资者也在积极拓宽退出策略，二级转让、跨境并购及知识产权许可交易的重要性持续上升，尤其在硬科技和生命科学领域表现突出。她表示，IPO仍是首选退出路径，将继续锚定大中华区的退出市场格局，但投资者正越来越多地采用多元化路径，而非仅依赖IPO一种方式。
谈及具体路径，李律师观察到二级转让在独角兽企业中日趋活跃，有助于早期投资者部分变现并引入战略投资者，这一模式被概括为“弱控制”，既助力初创企业维持独立运营，也为投资者带来战略协同与财务回报。在AI领域，并购凭借更快的执行速度和更具吸引力的估值兑现潜力，正成为重要退出路径；在生命科学领域，许可交易可让知识产权更早变现，使投资者获得分阶段流动性。她认为，“IPO是终极退出方式”的理念正在被重新定义，二级转让、跨境并购和许可交易正日益成为IPO的重要补充，退出规划正越来越多地围绕多元路径展开，而非依赖单一终点。
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