克罗格16.5亿美元收购区域超市巨鹰，拓展中西部市场- 大数跨境

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2026-07-08

美国第二大综合食品杂货零售企业克罗格于 2026 年 7 月 1 日对外公布收购区域性连锁商超巨鹰的完整交易协议，本次交易整体交易规模定格在 16.5 亿美元，交易对价由 12.5 亿美元现金支付与承接巨鹰约 4 亿美元存量负债两部分共同构成，整套收购方案已经获得双方董事会全部投票通过，完整交割落地仍需走完联邦反垄断监管审查流程，企业内部测算的交割时间窗口落在 2027 年。

本次交易是克罗格新任首席执行官格雷格・福兰履职后落地的首笔大型零售资产收购，同时也是 2024 年其与艾伯森价值 250 亿美元合并计划因反垄断阻力终止之后，集团重启外延扩张战略的标志性动作，行业层面普遍将这笔区域型商超收购视作克罗格调整并购思路、规避大规模整合监管风险的全新发展路径。

巨鹰是拥有近百年运营历史的家族私有零售企业，总部设立于宾夕法尼亚州，业务版图覆盖俄亥俄州北部、宾夕法尼亚州西部、西弗吉尼亚州、马里兰州以及印第安纳州五大区域，旗下持有 197 家综合超市门店与 11 间独立运营药房，配套布局自有加油站与社区便利店业态，企业全年销售规模稳定维持在 90 亿美元区间，在生鲜供应链、药房诊疗服务、自有品牌产品以及会员忠诚度运营板块长期积累区域用户口碑，这也是克罗格选择完成收购的核心战略匹配点。

克罗格当前在全美 35 个州运营接近 2700 家综合超市与 2200 余家线下药房，交易完成之后双方门店网络形成互补布局，合并后的线下综合卖场数量将接近 2882 家，中西部与中大西洋市场的点位密度得到明显补强，填补克罗格此前布局薄弱的北部俄亥俄、西宾州社区零售空白。

零售行业持续处于多重竞争压力之下，沃尔玛凭借全渠道低价优势持续分流食品杂货客流，亚马逊线上生鲜配送、奥乐齐折扣超市也不断挤压传统区域商超生存空间，叠加居民长期面对通胀带来的预算收缩，终端消费者对商品定价敏感度持续走高，克罗格方面对外说明，本次收购产生的供应链整合、后台运营集约化带来的成本结余，会直接向下传导至终端商品定价，持续稳定日常生鲜、日用快消品售价以巩固客流基本盘。

从财务规划维度来看，克罗格会使用自有经营性现金流完成本次收购资金筹措，交割完成后的企业负债结构依旧维持预设区间，净总债务与调整后息税折旧摊销前利润比值控制在 2.3 至 2.5 倍，企业此前公布的 20 亿美元股票回购计划与常态化季度分红政策不会因为本次收购发生调整，财务团队测算数据显示，剔除一次性交易与门店整合支出之后，收购将在交割后的第二个完整财年对企业调整后每股收益形成正向增厚。

本次收购流程会面对美国联邦贸易委员会的反垄断审查，参考此前克罗格与艾伯森合并案遭遇的监管阻力，行业法务团队预判审查阶段会要求企业剥离部分重叠区域门店资产，通过有限门店分拆消除同一商圈内的同业竞争隐患，相关门店处置方案会在后续监管沟通阶段逐步敲定。

双方财务顾问体系已经全部搭建完成，RBC 资本市场全权负责克罗格交易端财务统筹工作，富国银行承接巨鹰的财务咨询业务，律所琼斯戴为本次收购提供全套反垄断合规法律支撑。

收购落地后的运营阶段，巨鹰成熟的会员体系、线下药房服务网络会和克罗格自有数字化用户运营、全渠道履约系统完成打通，依托双方叠加的用户消费数据优化自有商品开发与门店生鲜品类配置，区域成熟门店的运营经验也会反向输出至克罗格同类型中西部社区门店，完善细分市场的标准化运营模型。