上市前夕突发股权纠纷
距离创业板 IPO 上会不足一周，深圳越疆科技股份有限公司（以下简称“越疆科技”）遭遇联合创始人实名举报。今日凌晨，越疆科技联合创始人宋涛公开发文，指控招股书隐瞒巨额股权争议，并已向深交所提交包含公章文件、工商表格及诉讼卷宗在内的全套证据材料，目前平台已正式受理。
举报函 图源：宋涛机器人
作为协作机器人出货量全球第一的明星企业，越疆科技连续 8 年稳居国产协作机器人出口量榜首，产品销往 100 多个国家和地区，海外营收占比近半，客户涵盖奔驰、三星、比亚迪等巨头。公司此前已在港交所挂牌，现正冲刺 A 股。面对此次风波，越疆科技回应称生产经营正常，上市工作按计划推进。
上市港交所 图源：蛇口消息报
股权缺口近 47%，治理滞后埋隐患
尽管业务与技术处于第一梯队，但越疆科技的公司治理似乎未能同步发展。据宋涛披露，其作为"2 号联合创始人”，依据盖有公章的股权变更承诺函，应持有越疆合伙 69.7373% 的财产份额。然而，招股书显示其名下份额仅为 22.455%，两者相差近 47 个百分点。这一巨大的股权缺口长期未决，直至上市前夕爆发。
股权变更承诺函及招股书 图源：宋涛机器人
宋涛解释，在港股上市阶段未公开此事，是担心阻碍上市导致公司倒闭，让团队十年心血付诸东流。而在 A 股上市关键节点选择曝光，则是因“无法咽下这口气”。究其根本，越疆创始团队早期重产品与市场，依赖口头约定，虽签署承诺函却未完成正式工商变更，导致历史遗留问题成为上市路上的“定时炸弹”。
出海企业治理通病：非个案而是常态
越疆科技的困境并非孤例。众多技术与运营驱动的出海企业，尤其是跨境电商行业，常因早期效率优先而忽视合规，导致后期利益分配与公司治理问题频发。近期跨境通与帕拓逊的纠纷案便是典型。
跨境通索赔案：历史旧账引发亿元诉讼
帕拓逊曾是跨境通核心子公司，由邓少炜、刘永成带领团队发展壮大。2020 年，公司向两人发放近四千万元管理层奖金，名义为香港子公司顾问费，当时获跨境通董事长签字认可。次年，跨境通将帕拓逊以 20 多亿元出售给小米、字节等投资方。随后，跨境通以该笔支付未经正常内部程序、损害公司估值为由，将两位创始人告上法庭，索赔 1.6 亿元。
向创始人索赔 图源：跨境通
公告显示，两起案件合计涉诉金额约 1.64 亿元。法院一审判决各赔偿 4200 万元，二审维持原判。
二审维持原判 图源：跨境通
结语：下半场竞争，合规决定胜负
不同行业上演着相似剧本，最终皆栽于利益分配与公司治理。创业早期“效率优先、口头约定”的模式在公司规模化、融资或上市阶段将面临严峻挑战。股权清晰度、程序合规性及历史遗留问题的解决，每一项都可能成为绊脚石。
在出海下半场，红利消退、竞争加剧，企业与产品的差距逐渐缩小。此时，决定胜负的关键往往不再是谁做得更好，而是谁能更少犯低级错误，构建完善的治理结构以应对资本市场的审视。