一般意义上的“老破小”，通常指的是建筑年代在千禧年之前、步梯六七层、无物业管理的旧房。但并不是所有老破小都值得投资，在入手这些房子时，需要抱着在旧货市场淘宝的心态来买。
想淘到有投资价值的老破小，地段是首要的。范俊杰选房的逻辑简单粗暴，他给中介的条件是：长沙市中心 1.5 环以内，总价不超 23 万，南北通透，有燃气，每个房间要有窗户，与此同时，“房子越破越好”。
因为，越破才越有砍价空间。在他看来，表面看着还行的老破小反而容易踩雷，比如水电线路老化，如果不装修住进去的话可能经常会出现各种问题，还不如直接买一套破到极致、价格能压到最低的老破小，然后全部拆掉重装。他装修过的老破小平均装修成本会控制在 3.7 万左右。
渐渐地，他发现一个特殊的卖点“树景房”。树景房出租尤其抢手，他发布房源后十分钟就会有人交定金。有在湘雅医院工作的打工人宁愿提前两三个月来签下这套房。于是，他的入手标准也做了调整，他会重点关注三四层楼的树景房，总价控制在 30 万以内。
在范俊杰看来，老破小附近一定要有学校、医院或者商圈，有固定的产业，也就意味着有稳定的打工人在此聚集。
黄思猫的选房标准跟范俊杰类似，同样看重地段，“房子是无限资源，可以拆旧盖新，但地段是稀缺资源。”她房子所在的湘雅医院，养活着数千人——医生、护士、药代，这部分在当地属于中高收入人群。“他就在附近工作，附近有的房子只能租 1000 元出头，但是你的房子不仅位置好，装修也好，他愿意付双倍的月租。”
在她看来，住在二三线城市的年轻人更有活力。跟生活在一线城市的打工人不同，大家不仅是为了挣钱，还想要更好地生活，对生活品质的要求会更高，也更愿意溢价去为地段和好的装修买单。
之所以敢下这样的结论，是因为她在入手老破小之前，曾对附近的租房市场做过一段时间的调研。比如，月租 2500 元，租客能租到的房子是什么样的？它们的位置、环境、装修是什么样的？为什么租客愿意花 2500 来租这个房子等等，“如果我吸引不到你，那我就改。”黄思猫发现，把自己代入租户视角，解决用户痛点，这套之前工作时积累的产品逻辑，在洞察租房市场时同样匹配。
在筛选房子时，大家对“老破小”的接受度略显不同。毕竟，老破小各有各的破法。住在成都的小圆子不太会考虑朝向和采光，“本身成都也没什么太阳。也不一定要坐北朝南。”但是有一条原则，考虑到是贷款买入，需要覆盖月供，所以她入手的房子，租售比不能低于 4.5%。
为了便于计算租售比，她还开发了一款“老破小投资计算器”小程序，输入详细的房产地址、买入成本、月租等，这套程序会自动测算出租售比、收益率等。
在保证租售比的前提下，她倾向于入手总价低或者单价绝对低的房子。比如，老破小步梯，7 层顶楼，还是异形房，这三个要素堆在一起一整个劝退购房者。但是小圆子以低于均价三分之一的价格买下来，装修后的租售比预计在 7% 左右。这个租售比，瞬间觉得异形房也没那么异了。
在她看来，投资老破小选房时，不能以自住标准来挑选，“好投资的房子往往不具备自住那些条件。”
