南非央行维持利率不变，通胀压力成首要考量
南非储备银行（SARB）宣布将回购利率维持在 7%，商业银行最优惠贷款利率随之保持在 10.5%。尽管市场曾预期央行可能释放降息信号，但德勤非洲（Deloitte Africa）分析指出，此举彰显了央行对通胀风险的高度警惕，而非开启宽松周期。
此次决策背景是南非 6 月消费者通胀率升至 5%，创下两年新高，远超央行 3% 的长期目标。货币政策委员会（MPC）投票结果显示，六名委员中四人支持维持现状，两人主张加息 25 个基点，反映出决策层内部对抑制通胀的谨慎态度。
鹰派“按兵不动”，平衡增长与物价
德勤非洲经济学家西蒙·谢弗（Simon Schaefer）表示，央行当前策略旨在抑制通胀与支持疲弱经济复苏之间寻求平衡。然而，燃油价格及运输成本持续上涨，不断推高企业运营与居民生活成本，使得整体通胀压力难以迅速缓解。
谢弗强调，市场不应将此解读为降息前奏。相反，这是一次带有鹰派色彩的“按兵不动”，表明控制通胀仍是货币政策的核心目标。国际油价波动及物流成本上升，可能进一步加剧物价上涨风险，央行需密切关注成本推动型通胀的扩散。
结构性改革：破解通胀难题的关键
谢弗指出，单靠利率工具无法根除所有通胀问题。要实质性降低物价压力，南非必须推进交通与物流体系的深层改革，包括提升铁路货运能力、优化港口运营效率以及扩大普惠性公共交通网络。
这些结构性举措不仅能直接降低全社会的运输成本，还能减少经济对国际油价波动的依赖，从而在长期内缓解通胀压力，为经济增长营造更稳定的环境。在通胀回落至目标区间前，南非企业与消费者预计将继续承受较高的融资成本，央行政策也将持续聚焦于物价稳定。
