中经记者 李哲 北京报道
近日，美锦能源（000723.SZ）公告称，公司副总裁姚鹏因个人原因辞职，离任后不再担任公司及控股子公司任何职务。此前在 2025 年 10 月，曾任煤炭事业部总经理的董事姚锦江也已因个人原因卸任。
记者注意到，两位离职高管履历均深耕煤炭及煤化工领域。而接替姚锦江可持续发展委员会委员一职的赵嘉，其职业背景则显著偏向氢能业务与资本运作。在管理层“换血”的同时，美锦能源业绩持续承压，预计 2025 年净利润亏损 8.5 亿元至 12.5 亿元，这也是公司连续第二年出现净亏损。
高管更迭：煤炭老将离场，氢能背景接棒
根据披露信息，姚鹏原定任期至 2026 年 8 月。公司方面表示，其辞职不会对经营发展造成不利影响。公开资料显示，姚鹏生于 1989 年，大专学历，历任金汇通小贷总经理、山西美锦煤炭气化法定代表人等职，2023 年起任美锦能源副总裁。
值得注意的是，姚鹏曾卷入短线交易风波。2020 年至 2021 年间，其配偶韩林男买卖公司股票获利 33.35 万元，被山西证监局出具警示函。当时美锦能源回应称，该交易系家属个人行为，姚鹏并不知情且未泄露内幕信息，姚鹏本人也就此致歉并承诺规范亲属交易行为。
在姚鹏之前，姚锦江已于 2025 年 10 月辞去董事职务。姚锦江拥有英国伦敦大学学院硕士学位，曾任临县锦源煤矿董事长及美锦能源煤炭事业部总经理。其离职后，可持续发展委员会委员由赵嘉接任。赵嘉历任美锦融资租赁、美锦氢能科技及多家私募基金公司总经理，现任公司董事兼董事会秘书，具备深厚的氢能及资本运营背景。
姚鹏与姚锦江均于 2020 年进入高管序列，长期聚焦传统煤炭业务。二人相继离职，而继任者凸显氢能属性，这一人事调整被外界视为美锦能源战略转型的信号。截至发稿，记者就此事联系公司未获回应。
业绩承压：煤焦价格下行致连年亏损
美锦能源预告，2025 年预计净利润亏损 8.5 亿元至 12.5 亿元，扣非净利润亏损 8.85 亿元至 12.85 亿元。公司解释称，受市场环境影响，2025 年煤炭、焦炭价格整体下行，导致主要产品毛利率持续承压。公司将通过深化精细化管理提升抗风险能力。
回顾 2024 年，公司亏损主因同样是核心产品价格降幅超过成本降幅，其中焦炭业务是经营性亏损的主要来源。焦煤期货价格走势印证了行业压力：从 2021 年的历史高点每吨 3878 元震荡下行，2025 年 5 月曾跌至每吨 726 元的阶段低点，2026 年 3 月中旬回升至每吨 1156.5 元。
穆迪评级近期报告指出，虽然中国煤炭产量维持高位以保障能源安全，但脱碳措施抑制了需求增长，且行业面临日益加剧的环境审查，促使头部企业向煤化工等领域转型。
转型挑战：氢能占比低，绿氢成关键
美锦能源主营业务涵盖煤炭、焦化、天然气及氢燃料电池汽车。2025 年中报显示，公司焦炭在产产能达 895 万吨/年。面对煤炭业务压力，公司将氢能视为转型方向，依托焦炉煤气富含氢气（约 55%）的优势布局低成本制氢，并通过旗下飞驰科技拓展氢燃料电池车业务。
然而，氢能业务短期内难以支撑业绩。2024 年财报显示，煤炭业务收入占比高达 94.68%，氢能业务仅占 5.32%。业内人士分析认为，氢能产业的核心突破口在于绿氢，唯有通过绿电生产具备价格优势的绿氢，才能真正打开成长空间。
