中金研途 | 周子彭：人形机器人时代，每一粒沙都有自己的重量

万米高空，舷窗外云海无边，如同人类尚未触达的奥秘之境。阅读《哈萨比斯：谷歌 AI 之脑》，见证 DeepMind 创始人的传奇与 AGI 研发的博弈。哈萨比斯的成功毋庸置疑，他被世界看见，也将被时间铭记。

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现实中，绝大多数人并无此般天资际遇。但在中国人形机器人领域，许多企业家展现出同样的坚韧品质：起步时无资源背书，全凭判断与劲头，在冷峻的行业规律中负重前行。技术路线未定、商业模式未敛，能走到产业成熟的公司注定只是少数。

一个问题随之而来：在胜算未卜的领域，是什么让他们押上最好的年华？若仅算物质回报，这笔账并不划算。面对前所未有的大变革，身处其中的个体究竟该如何定义成功？

飞机降落在香港机场，来不及休整便匆匆赶往会场。次日，由中金公司与香港科技大学联合举办的科创主题研讨会如期举行。

此次研讨会汇聚了政府、学术、产业及投资界精英，包括诺贝尔经济学奖得主 Thomas Sargent、中国工程院院士陈清泉等重磅嘉宾。尽管旅途劳顿，但现场热烈的创新氛围令人振奋。与会者对技术落地的乐观程度超出预期，香港特区政府的大力支持及大湾区的创新生态更是彰显了蓬勃活力。

参加两场论坛

带着香港的余温，我又投身于 2026 世界人工智能大会。这是中金公司连续第九年承办该大会的投融资论坛。七月上海，暑气与热情交织，全球科技前沿的专家学者、政策制定者及企业家齐聚一堂，共探科技金融新生态。

会上，我分享了中金研究最新成果《工业化数字经济——智能供给的经济分析》。报告指出，AI 革命将隐性认知解绑为可计量的“智能供给”，推动数字经济迈入工业化新阶段。针对中美 AI 发展路径分化议题，我认为美国深耕前沿模型与算力底座，而中国在场景应用与组织中介层具备独特优势。这是一场体系化、分层次的变革竞赛。

会后交流多聚焦于中美路径分化这一核心分歧。尽管行业不确定性显著，但嘉宾们达成乐观共识：科技发展终将增进人类福祉。这正是论坛的意义——搭建连接政策、产业与全球前沿的桥梁，凝聚科技向善的力量。

对话最终指向同一个问题：谁来把路走出来。中国在全球创新网络中已处于关键塑造者位置，这对企业家是难得的“天时地利”。然而，从追随者走向塑造者的窗口期通常只有一次，对企业家的能力提出了全新要求。

论坛中，一批兼具教授背景与企业家身份的复合型人才令我印象深刻。他们既懂科学原理，又熟商业逻辑，正孵化项目并支持青年创业。在新一轮技术革命中，这类人才或许正是脱颖而出的关键。

两段旅程结束，我重新审视之前的疑问。近年来因研究创新经济，我与数十位创业者深入交谈，他们的声音浮现脑海……

欢迎创业者、投资人、研究者做客！

一位硅谷归来的技术“老兵”感叹：“人形机器人是长坡厚雪的赛道，实现通用智能需长期投入。尽管前方挑战重重，但 AGI 时代的召唤让人兴奋，想大干一场！”

一位高校教授回忆十年前目睹波士顿动力 Atlas 后空翻时的震撼与无奈，如今梦想照进现实。他认为：“人形是最通用、终极的形态，无论技术探索还是商业价值，都值得全心投入。”

一位 95 后青年创业者看清硬件共识收敛与强化学习趋势后，毅然离校创业。他深知：“这是长周期赛道，大家买的是十年后的预期。创始人需坚信长期主义，为十年后的实现做足准备。”

一位连续创业者为攻克操作难题寻找新算法。他表示：“与其岸边观望，不如主动下海冲浪。既能掌握命运，又能做出有意义的事。”

聚光灯下的成功者常被称作“天才”，但这领域从不只有天才。光圈之外，是一个庞大的奔跑群体。他们背景各异，起点不同，未必被看见，却同样专注努力，熠熠闪光。

思考至此，我意识到虽未直接发问，但他们早已给出答案。

信念：推动产业走在世界前列

许多创业者在早期得到了政府及社会各界的支持。在行业共识未成、商业闭环未清时，产业引导基金往往是最早进入的资金，支撑公司走过最不确定的技术验证期。他们坚信中国政策的连贯性与战略定力，敢将投入按十年尺度安排。

初心：为人类社会创造价值

“风来了，纸飞机易被吹起，但若无严谨骨架便飞不远。”创业者回归初心，不盲目追逐风口，而是思考如何在短中长线中为社会创造真实价值。

这些企业家是在没有地图的地方找路，驱动他们的不止物质回报，更是对工程与自然规律边界的探索。他们想知道这件事究竟能否成立，以及能做到什么程度。

若未走到最后，是否就是失败？香港科创研讨会上一位嘉宾的话回响耳畔：“不要回避失败的例子，它们让我们学到的东西远比成功更多。”

一家公司未走到最后，但它训练的人才成为下一个团队的中坚；一条技术路线未跑通，但它替后来者排除了错误答案；一次商业化尝试未完全成立，但它让资本与市场更接近真实需求。这些经验留在了人与行业里，对走过这一程的人而言，这本身就是一种抵达。放在更长尺度看，何尝不是一种成功。

过去三次技术革命，中国主要扮演跟随者。今天，我们第一次以塑造者身份参与，朝着引领者加速前进。未来产业培育依赖从无到有的激进式创新，这意味着“死亡谷”更深、跨越时间更长，对资本的规模与耐心提出更高要求。正因如此，我们更需坦然看待世俗意义的“失败”，给予敢为人先的创业者更公允的评价。

｜笃行科创之路：周子彭博士近年出席系列科技创新论坛与投融资活动纪实

作为中金研究员，我为身处技术革命时代感到幸运。虽无法像科学家、创业者般冲在一线，但我渴望贡献力量。得益于公司支持，我发起并主持“中金机器人播客”，与各界探讨人形机器人核心议题；联动高校与科技平台，举办投融资系列研讨会，构建链接 30 余所高校、初创企业与投资机构的线上创新社群。

历史不会记住每一个名字，但聚沙成塔，塔知道每一粒沙子的重量。