美伊摩擦再起，霍尔木兹海峡油轮通航再度放缓全球供油风险重回市场焦点

1.油价走势：本周地缘风险推升油价累计上涨 4%-5%，周五随通航放缓预期落地小幅回落，市场波动持续。

2.全球供给：国际能源署数据显示，得益于 6 月海峡阶段性复航，当月全球石油供应单日增加 410 万桶，但整体供给仍较战前少 940 万桶。机构预警，汽油、柴油库存偏紧，炼化端产能修复速度滞后于原油流通。

3.航道地位：战前全球约五分之一原油经霍尔木兹外运，冲突爆发后航道控制权博弈持续撕裂市场供给体系。

1.美方指控伊朗袭击 3 艘沙特、卡塔尔油轮，随即空袭伊朗南部沿海及内陆军事设施；伊朗虽未认领袭击，却借相关行动强化谈判筹码，并反击美军海湾基地。

2.双方航道主张完全对立：美国认定海峡属国际公共水道、己方有义务保障通行；伊朗则声明仅接受本国划定通航条件，美方军事介入必将招致强力回击。

3.特朗普一度宣称停火终结，后续美方又表态技术谈判仍持续推进；卡塔尔居中斡旋，持续奔走调和双方分歧。