跨境电商大佬接棒“厨电白马”：浙江美大易主

停牌一周后，“集成灶第一股”浙江美大（002677.SZ）控制权归属尘埃落定。

7 月 17 日，浙江美大公告称，控股股东夏志生、夏鼎与新设主体深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》，拟合计转让 29.99% 股份，交易总价 12.9 亿元。交易完成后，跨境电商企业星商创新创始人张海政将成为公司新任实际控制人。

浙江美大新实控人张海政

浙江美大成立于 2001 年，2003 年研发出中国首台集成灶，2012 年登陆深交所，曾被誉为“厨电白马”。公司营收从 2012 年的 3.62 亿元攀升至 2021 年的峰值 21.64 亿元，同年归母净利润达 6.65 亿元。

然而，拐点自 2022 年显现。受房地产深度调整拖累，公司营收连续下滑：2022 年至 2025 年分别降至 18.34 亿元、16.73 亿元、8.77 亿元及 4.54 亿元，规模退回 2014 年前后水平；归母净利润更是从 2023 年的 4.64 亿元陡降至 2025 年的 1154.23 万元，降幅近九成。2026 年一季度，公司营收同比再降 25.59%，净利润同比降 62.66%，并预告上半年将由盈转亏，预计亏损 1000 万至 1400 万元。

为对冲主业下滑，浙江美大近年尝试拓展集成水槽、洗碗机等品类，并于 2025 年 6 月投资自动驾驶企业魔视智能科技。但年报显示，2025 年集成灶收入仍占营收的 87.91%，“第二增长曲线”尚未成形。

业内人士指出，尽管经营承压，浙江美大有息负债极低，账上现金充裕，资产负债率仅为个位数，这构成了本次交易得以推进的重要资产基础。

比控制权变更更引发关注的是停牌前的股价表现。在 7 月 9 日晚间首次披露筹划事项前，浙江美大股价于五个交易日内三次涨停，累计涨幅偏离值超 20%，触发交易异常波动。公司当时回应称不存在应披露而未披露事项。

值得注意的是，最终敲定的 29.99% 转让比例恰好卡在触发全面要约收购义务的 30% 红线之下。

与此同时，公司治理加速“去家族化”。自 2017 年夏志生辞去董事长以来，创始家族成员相继离任。2023 年 3 月，职业经理人王培飞当选首位非创始家族董事长；2026 年 6 月董事会换届中，夏鼎、夏兰双双退出董事会。

受让方深圳星蓝图成立于 2026 年 7 月 7 日，成立仅 9 天即签署收购协议。其执行事务合伙人由星商创新持股 99.9%，星商创新实际控制人张海政由此成为深圳星蓝图的实控人。

公开资料显示，张海政拥有上海交通大学计算机硕士及美国麻省大学计算机科学博士学位，曾任职于微软和亚马逊，2013 年创立主营跨境电商及自营平台 Chinavasion 的星商创新。数据显示，星商创新 2025 年度营业收入达 141.74 亿元，净利润 7.13 亿元。

根据协议，夏氏家族将合计 29.99% 股份以每股 6.656 元转让给深圳星蓝图，价款分期支付并受监管。夏氏家族承诺转让后 36 个月内不转让剩余股份；深圳星蓝图则承诺 60 个月内不对外转让、36 个月内不质押。

协议约定，交割后董事会将改组为 9 人，受让方提名多数董事并出任董事长，高管团队亦由受让方主导。协议还将“上市公司无财务造假、违规担保及资金占用”列为交割先决条件。

不过，交易落地仍存变数。公告提示，本次转让尚需取得深交所合规性确认并办理过户，审批时间及结果存在不确定性。对浙江美大而言，能否借助新股东的跨境电商资源扭转主业颓势，仍有待实践检验。