这周豆粕和菜粕的走势，一浪高过一浪。今天下午现货又涨了三四十块，盘面继续创新高。这几天突发情况是一波接一波。咱们一起捋一捋。
一、现货：涨势延续，区域不平衡
今天现货价格继续上涨，尾盘比上午又涨了30-40块：
广东：3060
华东：下午停售，跟涨
东北3150-3290
华北：3140-3150
月底了油厂催提严重，现货基差又小幅走弱，月底压力都大，到了8月相应好一些，中下游8-9月基差不多。
成交方面，连续上涨之后，下游采购意愿不高，怕追高。但现货价格被盘面带着走，想等回调的越等越高。
二、本周行情核心逻辑：四个驱动力同时发力
之前我们一直在讲两个主要驱动：天气和中国采购。这周又多了两个，变成了四个引擎同时点火。这才是本周行情能走出这么大级别突破的根本原因。
驱动力一：天气敏感期，市场不敢做空
7月下旬到8月底是大豆结荚灌浆的关键期。虽然最新优良率66%，没大幅下调，干旱面积也没有明显扩大，但市场分歧很大—有些州评级上调，有些州持续下滑，对冲之后表面数据没变，但隐患还是很大。
天气预报显示未来一个月美豆主产区高温少雨依然是主流预期。这个节骨眼上，谁敢重仓做空？
驱动力二：中国政策性采购持续发力
国企在持续购买美国大豆。过去一到两天，就采购了大约100万吨，共225万吨左右。后面的空间还很大。
只要中国持续买，美豆的结转库存就会有下降预期，这个驱动不会轻易消失。更重要的是，商业采购也有恢复的可能，商务部昨日表示，中美正就降税安排征求意见并将尽快推动实施，亦对美豆出口预期形成提振。虽然巴西大豆目前仍然占据主导，但降关税后，未来美豆的商业买盘也可能跟进。
驱动力三：黑海局势突然升级
7月24日左右，乌克兰黑海港口遭遇袭击，数艘运粮船受损，多家国际粮商（路易达孚、中粮、嘉吉、邦吉）已停止在乌克兰港口采购。
受此影响，乌克兰的农产品出口能力估计损失了至少三分之一，船运保险费也大幅上涨甚至基本停保。这个事件直接点燃了菜粕行情，因为乌克兰是全球重要的葵花籽粕和玉米、大麦等粮食的出口国，供应链一断，杂粕市场立刻联动。
菜粕今天一根大阳线，把豆粕也带着往上走。两个品种形成共振，威力更大。
驱动力四：宏观与地缘政治升温
美伊局势继续紧张，胡塞武装与美国的冲突在升级，中东乱局短期无解。原油已经涨到100美元，对全球大宗商品形成系统性支撑。同时，欧线航运指数从7月10日以来已上涨约60%，黑海、红海、霍尔木兹海峡的航运风险都在上升。
整个外围市场的氛围，全是利多。
三、美豆：趋势延续，不要逆势
美豆11月合约连续突破，上方还有空间。市场分析认为，本周四美国农业部出口销售报告显示，中国单日采购了100万吨大豆，且交易商报告还有33万吨未知目的地的大豆，市场普遍认为是中国买家。新季美豆累计对华销售已经达到约225万吨，但距离2500万吨的总量目标还差得远。上文提到的这四个驱动只要有两个还在，美豆就很难深跌。如果四个都在，那趋势只会强势。
四、国内盘面：周线突破，空间打开
09合约今天收盘3225。这周直接过了周线重要压力位。从周线级别看，09合约突破了将近两年的震荡区间上沿。这个级别的突破，从技术角度来看，上方的想象空间还不小，当然这个过程也不是一蹴而就的。
01合约走势更强，因为对应的是更高的采购成本和想象空间。如果这一轮行情继续演绎，远月的空间可能比近月更大。
不过随着盘面的快速拉升，月底现货催提增多，现货基差又回归弱势，但到了8月现货基差可能就坚挺一些了。
五、现货基差：八九月份要注意话语权在谁那里
前期低价货基本上都消化完了，贸易商和下游的合同执行得差不多了。八九月份的基差，油厂卖得不多——山东、华北不多、广东也就25%左右。也就是说，接下来大部分的货权还在油厂手里。
如果接下来盘面继续强势，油厂为什么要砸价低卖？
六、现货企业怎么办？
第一，底仓不要丢。现在手里有低价底仓的，那是你的安全垫，卖掉了不一定能接回来。如果觉得利润够了想兑现，可以分批出，但库存最好别丢。
第二，别做空。连续拉升之后，确实会有回调的担忧，很多人觉得“涨多了总要跌”。但在四个驱动同时存在的市场里，做空是火中取栗。逆大势哪怕只亏一次，前面赚的十次可能都不够赔。
第三，有回调适当补。别指望深跌，底下还有不少点价盘等着。
第四，现货定价逻辑变了。不要只盯着国内供需看。豆粕的定价重心在美豆。国内现货成交清淡、下游不追高，这些是事实，但在强势成本面前，这些都是次要矛盾。
豆粕上涨，祝您紧跟趋势，生意兴隆！！
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