证监会国际合作司集中出具三份境外发行上市备案通知书，浙江涛涛车业、江苏瘦西湖文化旅游、臻驱科技（上海）三家企业全部完成备案，正式启动港交所主板上市冲刺，业务分别覆盖全球电动出行整车、国有景区文旅运营、新能源汽车电控硬科技三大差异化赛道。三家上市路径区分 A+H 双重主要上市、普通 H 股 IPO、H 股全流通三类，持续丰富港股内地上市企业产业版图，展现港股对制造龙头、文旅国资、科创硬科技企业的全面包容。
备案审核落地，代表三家企业均完成证监会层面全部合规核查工作，下一步将依次推进港交所材料递交、聆讯问询、招股路演、定价挂牌等全流程上市环节。出口制造龙头、国有文旅服务商、汽车电控科创企业集中拿到境外上市 “通行证”，印证港股已成为内地企业打通国际资本渠道、拓展全球客户市场、实现股权多元化流通的核心资本市场平台，产业覆盖从出海制造延伸至文旅消费、新能源高端硬件。
图来源中证监
一、浙江涛涛车业股份有限公司
企业概况
深交所创业板 A 股上市、全球电动低速出行龙头企业，主营电动低速车、电动滑板车、全地形越野摩托车等动力运动出行产品，97% 营收来自海外市场，在美国电动低速车市场份额达 18%，全球行业市占率排名第一。公司搭建中美越泰多国本地化生产基地，对冲海外贸易关税风险，产品批量供应北美、欧洲消费市场，是国内出海出行制造标杆企业。
上市类型及 IPO 发行规模
A+H 股双重主要上市，无境内股份全流通安排。根据证监会备案批复，本次拟发行不超过13,933,950 股境外上市普通股登陆港交所主板。公司 A 股已于创业板挂牌，当前 A 股总股本体量充足，A 股市值稳定在 280 亿元区间，依托港股上市搭建双资本平台，拓宽海外产业资本募资渠道。本次新发 H 股仅对外发售增量股份，存量内资股不参与境外流通，保荐团队覆盖境内外头部投行，是年内出海制造领域代表性 H 股 IPO 项目。
经营财务简况
海外电动出行需求持续爆发带动公司业绩连续三年高速增长，盈利质量、经营性现金流表现行业领先。2023 年营收 21.44 亿元，归母净利润 2.80 亿元；2024 年营收 29.77 亿元，同比增长 38.85%，归母净利润 4.31 亿元；2025 年营收 39.41 亿元，同比增长 32.38%，归母净利润 8.16 亿元，三年净利润复合增速高达 70.6%。其中电动低速车业务实现跨越式增长，2025 年收入 19.57 亿元，占总营收比重近 50%，成为核心增长引擎。2025 年公司经营现金流净额 7.54 亿元，主业造血能力强劲。本次港股募集资金将用于北美、东南亚海外工厂扩建、新一代电动出行产品研发、海外本地化销售渠道铺设，进一步巩固全球电动低速车龙头地位，降低单一海外市场依赖风险。
二、江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司
企业概况
扬州国有控股文旅服务商，新三板挂牌企业，独家运营瘦西湖、古运河核心水域游船业务，拥有 20 年瘦西湖水域独家运营权、古运河无期限专营资质，核心业务包含水上游船观光、景区观光车、文旅输出管理三大板块，标志性 “瘦西湖船娘” 夜游演艺为核心文旅 IP，是国内稀缺的景区水域独家运营文旅标的。
上市类型及 IPO 发行规模
普通 H 股主板 IPO，备案文件未提及境内存量股份全流通安排。证监会备案批复明确，公司本次拟发行不超过51,473,600 股境外上市普通股登陆港交所主板，是本次三家企业中拟发行股份数量最高的标的。企业为地方国有文旅平台，赴港上市意在面向港澳、东南亚文旅资本募资，同步输出景区运营管理模式。
经营财务简况
旅游市场复苏带动业绩稳步修复，游船业务贡献超八成营收，毛利率长期维持高位。2023 年营收 1.09 亿元，净利润 4642 万元；2024 年营收 1.11 亿元，净利润 4815 万元；2025 年营收 1.41 亿元，同比增长 26.72%，净利润 5199 万元，连续三年稳定盈利，综合毛利率保持 54% 以上。公司现有运营船舶 200 余艘，节假日单日游客承载量超 3.5 万人次，夜游项目持续拉动客单价提升。本次港股募资将用于游船更新改造、文旅夜游 IP 升级、全国景区托管业务扩张，借助港股平台打开异地文旅轻资产输出空间。
三、臻驱科技（上海）股份有限公司
企业概况
国内独立第三方新能源汽车电控硬科技企业，国家级高新技术企业，专注新能源车主驱功率模块、电机控制器、集成功率砖研发生产，功率砖细分赛道国内市占率 31.4% 排名第一，产品配套多家自主车企，同时布局 eVTOL 飞行器、人形机器人电控系统，无 A 股上市主体，是汽车半导体赛道高成长科创企业。
上市类型及 IPO 发行规模
H 股全流通上市，本次三家企业唯一获批境内存量股份全流通标的。证监会备案文件显示，公司本次拟发行不超过35,213,000 股境外上市普通股；同时 56 名创始、私募股东合计167,432,425 股境内未上市股份可全部转换为境外股份在港交所自由流通，兼顾企业融资发展与早期投资人股权退出需求。
经营财务简况
新能源汽车产业扩张推动营收爆发式增长，但受芯片自研、产线铺设高强度研发投入影响，企业暂未实现盈利。2023 年营收 1.60 亿元，净亏损 2.37 亿元；2024 年营收 11.59 亿元，同比暴涨 624%，净亏损 3.35 亿元；2025 年营收突破 20 亿元，净亏损 3.31 亿元。随着规模效应释放，毛利率持续改善，从 2023 年 - 8.3% 提升至 2025 年 5.6%，2026 年前五个月毛利率进一步升至 9%，亏损收窄趋势明确。本次上市募集资金将用于车规级功率半导体产线扩建、飞行器与机器人电控技术研发、海内外车企客户拓展，依托 H 股全流通机制打通一级市场股东退出通道。
行业小结
本次三家备案企业划分三类差异化上市路径：浙江涛涛车业作为成熟 A 股出海制造龙头，采用A+H 双重主要上市；江苏瘦西湖文旅为国有文旅企业普通 H 股 IPO；臻驱科技是新能源未上市科创企业H 股全流通 IPO。标的覆盖全球出海电动制造、国有景区文旅运营、新能源车电控硬科技三大赛道，包含百亿营收盈利出海龙头、稳健现金流国有文旅企业、营收爆发式增长的汽车科创公司，充分凸显港股多元化、分层化的上市包容机制。港股市场既能够助力 A 股出海制造企业搭建双融资平台、拓展全球市场，也可承接国有文旅企业国际化布局，同时满足新能源硬科技企业融资、存量股权流通双重需求。三家企业后续港交所聆讯、招股发行的相关进展，出行、文旅、新能源产业链从业者与投资者可持续跟踪关注。
杉外国际证券 专业提示：境外上市备案是境内企业赴港上市的关键合规环节，需严格遵循《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》等监管要求。企业在推进上市进程中，需同步做好信息披露、重大事项报告等合规工作，确保发行上市顺利推进。如需了解更多赴港上市流程、备案要点及行业案例，可联系我们获取专业咨询服务。
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