7月27日，上交所公布某股份有限公司科创板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构申请撤回和保荐。该公司IPO申报于2025年11月25日获得受理，回复了首轮问询。
发行人的主营业务情况
公司是专业从事新型电力系统核心设备研发、制造、销售及服务的高新技术企业，主要为客户提供柔性输电成套装备、大功率变流器等高端装备和技术服务。公司产品及服务广泛应用于新型电力系统“源-网-荷-储”各领域，具体包括高效发电、电力输配、油气管网、国防科工、船舶制造、冶金化工、电能存储等重要行业和重大工程，助力构建以新能源为主体的新型电力系统，促进世界电力高端装备的技术革新。
公司主要财务数据及财务指标
公司选择适用《上市规则》第 2.1.2 条第一项的上市标准：预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。
公司组织结构
募集资金用途
问题 8. 关于业绩波动
根据申报材料：（1）报告期各期，公司收入分别为 194,152.34 万元、23,280.07万元、50,776.95 万元和 23,354.11 万元，各期收入的主要组成部分均不同，如 2022年以柔性直流输电成套设备为主，2024 年以柔性交流输电成套设备为主，2025年上半年以大功率变流器为主；（2）报告期各期，公司主营业务收入-其他分别为3,786.84 万元、5,355.08 万元、6,959.30 万元和 1,962.02 万元，主要系备件销售、维保或技术开发等服务收入；（3）报告期各期，公司扣非前后孰低的归母净利润分别为 17,564.83 万元、-6,615.13 万元、3,542.24 万元和-665.20 万元；（4）报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 25,228.22 万元、-14,051.32 万元、-18,563.22 万元和-32,140.75 万元；（5）截至 2025 年 6 月末，发行人货币资金为 34,254.93 万元，使用权受限比例为 39.62%，速动比率为 0.52、资产负债率（合并）为 57.36%，偿债能力弱于可比公司；（6）截至报告期末，公司在手订单超过 37 亿元，公司产品使用寿命较长，如某柔性直流换流阀合同中约定不少于40 年。
请发行人披露：（1）量化分析各产品/服务对应的单价、销量、收入变动原因，各类产品/服务需求的主要驱动因素，客户采购发行人产品/服务后的主要用途，公司各年度收入的主要组成部分均不相同的原因，是否符合同行业及下游市场发展情况；公司收入增长情况与同行业可比公司的对比情况及差异原因；（2）公司产品销售收入先减后增的情况下主营业务收入-其他逐年增长的原因，同行业可比公司相关业务的收入及占比情况，是否符合行业惯例；（3）报告期内发行人净利润波动较大且 2025 年上半年利润为负的原因，期后收入、利润变动情况，报告期内及期后与同行业公司对比情况及差异原因；2025 年全年利润情况，是否可能不满足上市条件；（4）结合公司采购付款模式、客户信用政策变化、项目执行周期、备货政策等，说明经营活动现金流量持续为负且逐渐扩大的原因，与净利润之间差异较大的原因，与同行业可比公司变动趋势的对比情况及差异原因；（5）货币资金使用受限的原因；发行人相关偿债能力指标弱于同行业可比公司的原因，结合各项借款明细、未来资金筹措及货款收付款安排，量化分析能否满足日常经营、偿还借款等需要，营运资金能否覆盖持续经营期间；（6）在手订单对应的产品、客户、获取方式、合同签订时间、合同负债与合同约定预付款比例的匹配关系，预计收入实现时间及依据，对于履约义务及违约责任的主要规定，是否具有强制约束力，订单客户是否具有根据市场情况调整订单规模或推迟订单的权利，推迟执行合同是否实际已发生，历史上是否曾发生取消订单的情况、对应的客户及金额、原因、是否承担违约责任；（7）结合公司各类产品的使用寿命及迭代周期、产品市场空间、公司产品技术先进性及竞争地位、客户稳定性及新客户拓展能力、议价能力、在手订单及预收款情况、期后业绩同比环比变动情况等，说明公司未来业绩增长的可持续性。
请保荐机构和申报会计师简要概括核查过程并发表明确意见。
