中国康养产业核心赛道规模已突破23万亿元，年增速超12%，但产业仍陷于“上游散乱、中游微利、下游支付脆弱”的结构性困局——规模扩张与盈利困境的撕裂，正在考验每一家入局者的战略定力。报告揭示一组鲜明反差，康复医疗器械、特医食品、抗衰老等赛道年增速超18%，但产业链盈利水平逐级递减——上游硬件毛利率普遍低于30%，中游养老机构入住率仅45.4%（盈亏平衡需60%），下游长护险虽覆盖3亿人但人均支付能力有限。更关键的是人才断层，养老护理员缺口高达550万，流失率40%-50%，而康复治疗师培养周期长达10年以上。毕马威“康养50”榜单显示，上榜企业超七成已应用AI，六成研发投入低于1000万元——技术渗透虽快，但真正构建可持续盈利模型的玩家仍是少数。政策端，2026年长护险从试点走向全国统一建制，正在为支付端打开关键缺口。
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