7 月 25 日，国家市场监管总局对携程集团作出反垄断处罚决定：没收违法所得 16.58 亿元，罚款 35.21 亿元，罚没款合计 51.79 亿元。此外，责令携程向酒店经营者退还被强制扣除的订单储备金 1.2278 亿元。若计入退款，携程此次直接承担的资金支出约 53.02 亿元。
携程方面随后表示诚恳接受、坚决服从，并公布 19 项整改措施。约 25 分钟后，携程 CEO 孙洁发出内部信，强调业务运转、用户预订及合作链路保持正常，要求员工面对外界质疑时不推诿、不辩解，以切实整改和服务回应关切。
监管部门查明，自 2020 年起，携程围绕流量分配、独家合作和价格控制建立了一套酒店经营规则，导致部分商家失去跨平台经营权及自主定价空间。
一张巨额罚单背后：携程到底干了什么？
据悉，这笔 51.79 亿元的罚单由 16.58 亿元违法所得和 35.21 亿元罚款组成。罚款金额相当于携程 2025 年中国境内销售额 469.58 亿元的 7.5%，创下中国平台经济反垄断案件最高罚款比例。另有 1.2278 亿元订单储备金需另行退还，不计入罚没款。
案件主要聚焦于两类垄断行为：
实施“特牌”独家合作
携程向交易额高、服务质量好的酒店提供更多流量和权益，前提是酒店不得与其他在线旅游平台合作。平台通过技术监测和人工比对检查酒店是否在其他平台上线，一旦发现违规，即采取限流、“摘牌”等惩罚措施。
强制推行“全网最低价”
对于“金牌”及“无牌”酒店，携程要求其执行“全网最低价”。当酒店在多平台经营时，必须保证携程端价格最低。平台利用“调价助手”“挂牌通”等工具自动或人工下调房价；若酒店未达到规定价差，还可能被扣除订单储备金。
据《人民日报》采访，一名北京酒店经营者表示，加入“金牌”前其在携程搜索排名位于 2000 名以后，加入后升至约 200 名，但房价必须比其他平台低至少 20 元。云南一名民宿工作人员称，系统在 1 个月内自动调价超过 100 次。大理一名民宿经营者透露，部分房型佣金超过 25%，扣除各项成本后净利润不足 5%。
在《电商最前线》看来，流量已成为平台管理酒店的核心工具。酒店接受独家条款或最低价要求可获更高排名和曝光，拒绝配合则订单锐减。交银国际测算，截至 2024 年底，携程在中国核心酒旅市场的商品交易总额占比约 56%。有四川酒店经营者表示，携程占其线上订单的 80% 至 90%，离开携程难以维持经营，继续合作又需承受高昂成本。
携程集团旗下拥有去哪儿网、Trip.com 和 Skyscanner 等品牌，业务覆盖酒店、机票、度假及商旅等多个领域。庞大的用户规模和产品体系，使得酒店对其流量入口形成较强依赖。
携程被罚的时间线
此次处罚有着清晰的监管时间线：
- 2025 年 8 月：贵州省市场监管部门约谈携程、同程等涉旅平台，指出“二选一”、技术干预商家定价、订单生效后加价等问题。
- 2025 年 9 月：郑州市市场监管局单独约谈携程，认定其利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者实施不合理限制，要求修改合同、优化调价工具并建立内部问责机制。
- 2026 年 1 月 14 日：国家市场监管总局正式立案。专案组赴 10 多个省份调查取证，分析上万 GB 电子数据，重点还原携程如何利用算法监测竞品、调整流量排名、自动改价及扣除商家储备金。
- 2026 年 6 月：在反垄断调查期间，上海市网信办通报上海携程商务有限公司因未落实数据出境安全评估要求、违法出境个人信息，被罚款 1000 万元并责令限期改正。该案与本次反垄断处罚属不同监管领域，但均涉及大型平台对算法、数据和经营规则的管理责任。
针对违规行为，携程已于 2026 年 3 月下线"AI 生意助手”，处罚后又宣布停止“挂牌通”调价，全面取消“特牌”“金牌”合作模式及相关流量安排，调整合作协议并建立新佣金体系。公布的 19 项整改措施还包括：禁止未经同意调整价格、下线部分促销类别、退还订单储备金、免费开放部分数据服务、完善商家申诉机制、强化个人信息保护及防范“大数据杀熟”。
罚单过后：行业争夺继续
从财务规模看，51.79 亿元的罚没款将影响携程当期利润，但不会造成资金紧张。2025 年，携程净营业收入 624 亿元，同比增长 17%；全年净利润 334 亿元（含 199 亿元投资收益）。此次罚没款约占全年收入的 8.3%、净利润的 15.5%。截至 2026 年 3 月底，携程持有现金及各类流动资产约 1040 亿元，支付款项无明显压力。
图源：携程
2026 年第一季度，携程收入 162 亿元，同比增长 17%，但集团净利润 25 亿元，同比下降约 42%。国际业务仍是增长亮点，当季国际平台预订量同比增长约 65%，入境游预订量增长约 90%。携程预计第二季度收入增幅将放缓至 3% 至 8%，主要受行业标准和合规框架变化带来的经营调整影响。
旅游市场仍在扩张。文化和旅游部数据显示，2025 年国内居民出游 65.22 亿人次，同比增长 16.2%；旅游花费 6.30 万亿元，同比增长 9.5%。但按公开数据计算，2025 年平均每次出游花费约 966 元，低于 2024 年的 1024 元。游客出行频次增加但单次预算下降，价格透明度和多平台比价继续影响消费选择。
竞争对手也在加速扩张。2026 年第一季度，同程旅行收入同比增长 14.4%。美团依托本地生活和高频消费获取用户，飞猪连接阿里生态，抖音则通过内容推荐切入酒旅交易。同时，酒店集团正加强官方渠道建设以提高直销比例，但中小酒店和民宿短期内仍难完全脱离在线旅游平台。
路透社和美联社等国际媒体指出，监管部门认定携程的相关做法限制了酒店跨平台经营和自主定价，损害了市场竞争和消费者利益。《金融时报》曾分析，此次调查旨在整治头部平台通过低价竞争挤压商家利润的“内卷式”竞争。
罚单落地后，携程仍保有用户、供应链、品牌和现金优势。但行业规则已发生明确变化：酒店获得跨平台经营权和自主定价权，平台不能再依靠自动调价和流量惩罚来维持最低价。
