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据报道，长江存储正以惊人的速度吞噬国内 NAND 闪存需求。Counterpoint 数据显示，2026 年第一季度长江存储全球市场份额已攀升至 13%，与美光、闪迪持平。单季营收同比暴涨 445%，从 2025 年同期的 8% 跃升至 13%。
长江存储迅速扩张的直接受益者并非模组厂，而是中国头部云服务商。阿里云已与长江存储达成 232 层 NAND 年度采购意向，占其国内 NAND 采购约 15%。
字节跳动同步推进与长江存储试点采购，首批订单预计第三季度落地。长江存储的企业级 SSD 产品线 PE501、PE511、PE522 已批量进入阿里云、腾讯云供应链。
值得一提的是，云服务商绕过传统模组厂直接向原厂采购，正在重塑国内存储供应链格局。此前中国云服务商几乎直接向三星、SK 海力士等海外原厂采购企业级 SSD。
如今长江存储崛起提供了本土替代选项，这种直接采购关系使模组厂失去了中间环节价值。模组厂向国内云服务商推销企业级 SSD 遭拒，本质上是中国云服务商已建立直接向长江存储采购的渠道。
当前海外 DRAM 现货价格比国产高约 30%，NAND 高约 25%。国产存储性能已达标，长江存储 232 层 NAND 已通过云厂商严苛测试，满足 7×24 小时高可用要求。
长江存储凭借高性价比和本地化交付能力，使云厂商摆脱对美光、铠侠的单一依赖。
而产能持续扩张意味着云服务商绕过模组厂的动力只会更强。对模组厂而言，这不是需求萎缩，而是供应链正在向原厂集中。
资料显示，长江存储成立于 2016 年，是中国大陆唯一具备 3D NAND 闪存芯片完整 IDM 能力的企业。2025 年 9 月 25 日，长江存储完成股份制改造，更名为“长江存储控股股份有限公司”（长存集团），2026 年 5 月 19 日在湖北证监局完成 IPO 辅导备案。长江存储无控股股东，股权结构呈“国资引领、产业协同、多元持股”特征，国资合计持股超 93%。
最终实控人为武汉东湖新技术开发区管理委员会（武汉光谷管委会），穿透后合计持股约 35.13%。
核心财务数据
2026 年 Q1 营收突破 200 亿元，同比增长约 100%，综合毛利率攀升至 45% 以上。全球 NAND 闪存市场份额：2026 年 Q1 已达 13%-16.4%，首次超越美光，跻身全球第四。
估值预期：市场普遍预测 IPO 估值约 2500-3000 亿元，部分机构测算若按 2026 年营收 900-1200 亿元、10 倍市销率，市值有望达万亿元。
技术实力与产能规划
核心技术：自主研发的 Xtacking®晶栈架构，全球独创“双晶圆独立制造 + 混合键合”模式；
量产产品：已实现 232 层及以上 3D NAND 量产，2025 年 294 层产品量产，2026 年实现 300 层产品量产；
良率：232 层产品量产良率高达 92.5%，294 层 TLC 通用颗粒良率超 90%；
长江存储累计申请专利超 12,800 项，三星已采购其 Xtacking 混合键合技术授权，设备国产化率已达 45%，三期产线国产设备采购占比突破 50%。当前月产能约 20 万片，三期投产后增至 30 万片，远期规划全部达产后月产能将达 50 万片。（综合互联网信息编辑）
