2026 年上半年几内亚铝土矿出口创纪录，中国进口依赖度升至 81.3%
2026 年 1 月到 6 月，几内亚铝土矿出口 1.148 亿吨，比上年同期增加约 15.0%，创下上半年纪录。路透社援引几内亚矿业部数据称，二季度出口 5390 万吨，同比增长 5.3%。
从中国进口端看，信号更清楚：2026 年上半年，中国铝土矿进口总量达到1.2108 亿吨，其中来自几内亚 9841 万吨，占总进口量约 81.3%。同期，国内原铝产量 2319 万吨，同比增长 3.8%。
矿石进口增速跑得比原铝产量快很多。
中国铝产业链拿到的是一条越来越集中的几内亚原料通道。
短期机会在采运、港口和库存安全；更大的订单口，正在从原矿外运转向氧化铝、能源、港口和环保配套。
文末给出四类中企切入口表。
▌纪录高位，增量主要在一季度
上半年1.148 亿吨的表现足够强，但这一轮增长的主要新增量出现在一季度。2026 年一季度，几内亚出口6090 万吨；2025 年同期为4860 万吨，同比增长 25.3%。二季度出口5390 万吨；2025 年同期为5120 万吨，同比增长 5.3%。
按这组数据计算，在上半年约 1500 万吨的同比增量中，约 1230 万吨来自一季度，占比接近 82%。二季度仍在增长，速度明显放慢。
（编者按：一季度 1230 万吨，才是这波增量的大头。）
这对中国买方很要紧。上半年总量创纪录，说明几内亚矿山、港口、驳船和远洋运输还能放量；二季度增速降到个位数，说明下半年要单独看雨季、油价、运费和政策执行。简单把上半年乘以二，会高估全年确定性。
▌中国采购集中，供应安全也集中
中国进口数据有更直接的商业意义。2026 年上半年，中国进口铝土矿1.2108 亿吨，同比增长 17.1%；从几内亚进口9841 万吨，同比增长 23.5%。几内亚来源矿占中国进口总量约 81.3%。
这个比例足以判断中国进口端依赖度。单月数据会受离港、到港和统计周期影响，但半年占比已经说明，几内亚矿石正在成为中国氧化铝体系的主通道。
原铝产量增速低得多。国家统计局数据显示，同期中国原铝产量 2319 万吨，同比增长 3.8%。铝土矿进口的增量，除了终端需求，还包括氧化铝厂备料、国内矿替代、港口库存和对几内亚政策变化的提前采购。
对氧化铝企业来说，手里矿多了，风险也更集中。采购、港口、雨季、社区事件和出口政策，越来越多压在同一个国家。
▌前三家拿走二季度半数出口量
二季度出口商结构也在说明份额变化。博凯矿业公司二季度出口 1695 万吨，约占同期全国出口 31.4%；中铝几内亚出口 773 万吨，约占 14.3%；几内亚铝土矿公司出口 413 万吨，约占 7.7%。三家合计 2881 万吨，约占二季度出口 53.5%。
这个格局背后，是港口、铁路、驳船、海上转运和长约船期的竞争。大型平台能把矿山、内陆运输、河港、转运和远洋船期串起来，小矿山在低品位、高燃油、高运费环境下很难维持同样的单位成本。
出口创纪录与小矿山利润变薄可以同时发生。总量越大，份额越向一体化平台集中。设备、维修、数字化调度、港机维护和航运服务商，客户优先级也要跟着变化。
▌炼化项目把订单口移到配套
几内亚政府有明确方向：靠维持原矿出口保证现金流，再争取本地加工的更多价值。2022 年，几内亚建立铝土矿参考价格制度，目标是压低价申报和利润转移；2026 年 3 月，矿业部长提出通过减少出口来稳定价格并保护小型矿商。截至 7 月下旬，统一限制措施尚未施行。
更大的变化在项目端。国家电投博法氧化铝项目已开工，官方公布投资约 10.3 亿美元，设计能力为年产 120 万吨氧化铝，配套年产 1500 万吨铝土矿、专用能源设施和装船码头，目标是2028 年 6 月投运。
赢联盟氧化铝几内亚项目在博凯多巴利启动，官方公布投资约 10 亿美元，设计能力为年产 120 万吨氧化铝，配套300 兆瓦热电项目，目标是2028 年底投运。中铝博法项目也在推进，香港交易所公告显示，该项目设计能力同为年产 120 万吨氧化铝，总投资约 10 亿美元，并配有港口设施和多方股权安排。
三座项目年产能合计 360 万吨。对工程和设备企业，订单会先落在电力站、水处理站、烧碱和石灰供应、赤泥库、港口仓储、备件供应、长期运维这几类包。
（编者按：矿石靠船走，氧化铝厂靠一整座工业系统活。）
▌中企先看四类订单口
对中企的建议可以压缩成四句话：
矿山和港口设备商，先盯前三家出口平台的存量系统提效
电力、水处理和环保工程商，先拆三座氧化铝项目的配套包
贸易和航运企业，先把雨季、燃油、滞期费和中国港口库存放到同一张月度表
金融、保险、法务和税务服务机构，先围绕参考价格、关联交易和品位证据做合同检查
四类中企优先动作如下。
几内亚铝土矿上半年创纪录，给中国铝产业链的第一层意义是原料安全。第二层意义更重：当单一来源高到 81% 附近时，供应安全需要靠多套应急表和更前置的本地加工来换。
接下来盯三个硬信号：出口限制有没有统一实施细则；三座年产 120 万吨氧化铝项目有没有进入设备和施工包采购；二季度减速会不会在三季度雨季后延续。
你在做铝土矿、氧化铝、电力、港口或航运相关业务吗？你现在最想盯哪一类配套包：能源、水处理、港口设备，还是赤泥和环保？
