三星完成韩国生物制药行业史上最大一笔收购
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韩国三星集团旗下生物制药子公司三星生物近日宣布，将以 18 亿美元收购瑞士多肽药物制造商 PolyPeptide Group。这笔交易将显著提升三星生物在减肥药和糖尿病药物领域的生产能力，也标志着其正式进入快速增长的多肽药物制造市场。三星生物是全球领先的生物制药合同开发与生产企业（CDMO），此次收购对象 PolyPeptide 是一家专注于多肽活性药物成分（API）生产的瑞士企业，其产品广泛应用于减肥药和糖尿病治疗药物的制造。
根据三星生物 7 月 20 日发布的官方公告，公司已与 PolyPeptide 达成协议，将收购其全部股份。此次交易采用现金方式完成，预计股权价值约为 14.6 亿瑞士法郎，折合约 18 亿美元。为了确保收购成功，三星生物提出每股 44.31 瑞士法郎的收购价格，较前一交易日收盘价溢价 6.1%，相比市场最初传出收购消息时的股价水平，溢价幅度更高达 40%。
PolyPeptide 董事会一致建议股东接受这一报价，认为该方案能够提供极具吸引力的现金估值，并带来明确且即时的财务回报。同时，公司最大股东瑞士某投资机构也已正式承诺出售其持有的全部股份，该机构目前持有 PolyPeptide 约 55.65% 的股权。预计该交易将在 2026 年底前完成，前提是获得各国竞争监管机构的批准。完成主要股份转让后，三星生物将进一步收购剩余少数股东股份，并推动 PolyPeptide 股票从瑞士证券交易所退市。
这不仅将成为韩国生物制药行业历史上规模最大的并购交易之一，也被视为三星生物战略发展的重要转折点。通过此次大胆收购，三星正式进军多肽药物制造领域，并准备抓住全球肥胖症和糖尿病治疗市场高速增长带来的巨大机会。
进军 GLP-1 减肥药供应链，三星扩大生物制药版图
交易完成后，PolyPeptide 将成为三星生物的全资子公司。此次整合将为三星生物带来极具价值的生产基础设施。PolyPeptide 是全球领先的多肽和寡核苷酸合同生产商（CDMO），拥有超过 70 年的行业经验。据悉，PolyPeptide 目前在全球运营 6 座先进生产基地，分布于瑞典、比利时、法国、美国和印度，同时在法国设有创新研发中心。该公司过去已向全球医疗行业提供超过 1000 种不同类型的治疗性多肽产品。三星生物此前的核心业务主要集中于传统单克隆抗体药物（mAb）的生产，而此次收购将帮助其快速补齐多肽药物制造能力，实现从单一抗体 CDMO 向多模式生物制药服务平台转型。
押注减肥药黄金赛道：Wegovy、Mounjaro 带动多肽需求爆发
三星生物此次豪掷 18 亿美元收购 PolyPeptide，背后的核心原因是全球市场对多肽药物需求正在快速增长。尤其是近年来大热的 GLP-1 类药物，例如诺和诺德（Novo Nordisk）的 Wegovy 以及礼来（Eli Lilly）的 Mounjaro，在肥胖症和 2 型糖尿病治疗领域迅速普及。随着全球肥胖人口增加以及健康管理需求提升，GLP-1 药物被认为将在未来十年成为生物制药行业增长最快的细分市场之一。通过收购 PolyPeptide，三星生物不仅能够立即获得成熟的多肽生产能力，同时也将进一步扩大其在北美、欧洲和亚洲的重要生产布局，加强全球供应链竞争力。
CEO：这是实现长期增长战略的重要一步
三星生物 CEO John Rim 表示，此次收购是公司长期增长战略中的关键一步。他说：“收购 PolyPeptide 将使三星生物具备提供多模式制造服务的能力，从而全面满足全球制药企业对于多肽药物和 GLP-1 供应链不断增长的需求。”PolyPeptide 董事长 Peter Wilden 也表示，三星提出的收购方案是一项具有突破意义的转型机会，将帮助公司借助更大的生产规模和资金实力，加速实现未来战略目标。
PolyPeptide 业绩快速恢复，市场看好未来增长
此次交易宣布之际，PolyPeptide 的经营状况正在明显改善。公司今年上半年实现营收 2.71 亿美元，同比增长 41.6%，显示出业务正在快速恢复。不过，收购消息公布后，三星生物在韩国首尔证券市场股价一度下跌 3.3%。部分投资者担心 18 亿美元的收购成本可能短期增加财务压力。但市场分析人士整体仍给予积极评价。摩根士丹利某分析师认为，这是一项符合行业趋势的重要投资。随着全球对 GLP-1 减肥药需求持续增长，三星生物此次布局具有长期战略价值。
三星生物持续全球扩张，目标成为全球最大 CDMO 之一
此次收购也是三星生物近年来持续扩张战略的一部分。此前，公司已经完成对美国马里兰州一家生产基地的收购，并计划于今年第三季度在荷兰开设首个欧洲销售办公室。通过扩大海外生产能力和市场覆盖范围，三星生物正在进一步巩固其作为全球领先 CDMO 供应商的地位。
业内认为，随着减肥药市场进入高速增长阶段，多肽制造能力将成为未来生物制药企业竞争的重要资源。三星生物此次收购 PolyPeptide，不仅是一次规模扩张，更是其从传统抗体制造商向综合型生物制药服务巨头转型的重要一步。
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