在宠物经济火热的当下，有一家企业默默撑起了半个国产宠粮的代工市场，它就是上海福贝宠物用品股份有限公司（简称“福贝宠物”）。
这家成立21年的企业，一边为网易严选、豆柴等网红品牌代工，一边运营自有品牌比乐，如今二度冲击资本市场，向港交所递交招股书，试图在港股完成上市梦。从A股折戟到港股闯关，从代工龙头到品牌突围，福贝宠物的IPO之路，藏着国产宠物食品行业的机遇与困境。
“宠食界富士康”
福贝宠物的故事始于2005年，创始人汪迎春在上海松江区创立公司，最初以“爱倍”品牌切入宠物主粮市场，彼时国内宠物食品行业刚起步，进口品牌占据高端市场，国产品牌多以低端代工为主。凭借对宠物营养的深耕和扎实的生产工艺，福贝宠物逐步打开市场，2005年10月，公司产品首次出口俄罗斯，迈出国际化第一步。
2006年是福贝宠物的关键一年，公司成立宠物食品研究中心，搭建专业研发体系，同时通过ISO9001国际质量体系认证，奠定品质基础。此后十几年，福贝宠物专注生产与研发，逐步构建起“代工+自有品牌”双轮驱动模式，成为国内少数同时运营ODM（代工）与OBM（自有品牌）的宠物食品企业。
不同于其他品牌重营销轻生产，福贝宠物走“硬核制造”路线。2020年建立业内首个宠物食品专家工作站，2023年建成亚洲领先的单体宠物研发基地，2025年拿下行业首张犬猫实验动物使用许可证，研发实力稳居行业前列。生产端，公司拥有6大生产基地、近700亩厂区，率先实现宠物食品全流程“工业4.0”智能化生产，多条自主知识产权高端智能生产线覆盖烘焙、湿粮、冻干、膨化等全品类工艺，还作为唯一宠物食品企业参与国家5G全连接工厂标准制定。
低调深耕21年，福贝宠物成为行业前列。按2025年收入计算，公司在中国宠物食品第三方制造行业排名第二，市场份额5.3%；宠物主粮第三方制造行业同样排名第二，市场份额8.5%。自有品牌方面，旗下比乐2025年零售额位列中国本土宠物食品品牌第十、狗主粮品牌第五，是国货中坚力量。业内送它“宠食界富士康”的外号，既肯定其代工龙头地位。
机构加持，闯关港股
福贝宠物从A股冲刺到港股递表，历时五年，背后不乏知名机构加持。
早在2019年，福贝宠物就启动资本化布局，当年7月中宠股份拟收购其超51%股权，最终交易终止；12月完成股份制改制，正式开启IPO筹备。同年，公司获得近3亿元B轮融资，凯珩资本、中比海富资本、深创投、金鼎资本及老股东毅达资本入局，资金用于自有品牌投入与智能工厂建设。其中深创投投资400万元，无锡红土、高邮红土各投资800万元，后逐步退出。
2021年6月，福贝宠物冲刺上交所主板IPO，彼时A股宠物食品板块热度较高，乖宝宠物、中宠股份等已上市，市场对其寄予厚望。但随着A股全面注册制落地，申报材料2023年3月平移至上交所受理后，公司未及时更新财报，于2023年6月主动撤回申请。
2026年6月，福贝宠物卷土重来，向港交所递交招股书，国金证券（香港）担任独家保荐人。上市前，创始人汪迎春为实控人，直接持股66.99%，通过员工持股平台控制4.12%表决权，合计控制71.11%表决权；毅达资本持股9.60%，圣元投资持股2.81%，长三角吉六零持股1.33%。
招股书显示，2023-2025年，福贝宠物营收分别为10.46亿元、10.33亿元、10.21亿元。2023年、2024年净利润均为1.64亿元，2025年降至0.98亿元。
此次港股IPO，福贝宠物募资用途主要集中在三方面：一是加大自有品牌营销投入，提升比乐等品牌知名度；二是扩建及升级生产基地，提升产能利用率与高端产品占比；三是补充流动资金，缓解现金流压力。对福贝宠物而言，港股上市不仅是融资需求，更是品牌升级的契机，试图借助资本市场打破“代工依赖”，实现向品牌企业的转型。
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