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豆粕延续强势，有人等回调点价，有人还在犹豫
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豆粕延续强势，有人等回调点价，有人还在犹豫

豆粕延续强势，有人等回调点价，有人还在犹豫 惠丰咨询
2026-07-22
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导读：你的点价完成了吗？
最近豆粕涨的太好了，咱们直接进正题。
一、现货：山东猛涨，东北拉胯
先看今天的现货价格：
山东：2980-2990，渤海更贵到3030。山东基差已经到-160左右，很强。
华东：2960-2970，基差-180左右
广东：3030（8月一口价），现货基差-190，8月15日前-150，市场看涨明显
东北：大连3040左右，跟山东价格快持平了
点评：山东这几天涨得非常猛，X海连续好多天停售。东北反而比较弱，大连跟华北、山东价格基本持平，山东是真强。
现货成交方面前几天，成交都是10万吨以上。下游前面20天基本在消化库存，都不愿意多拿，现在被动跟涨买货。
二、关于08、09合约和期现回归
今天有个朋友问08合约，08今天收盘3126，华东现货2960-2980，这个价差怎么回归？
首先明确一点：期现一定会回归。如果不回归，期货市场就失去意义了。油厂有交割渠道，价差如果一直这么大，现货如果不好出，也卖不上价，直接往盘面抛货，价差自然就收了。
那08合约的回归路径是什么？
08合约是8月中旬之前交割的，代表市场对8月价格的预期。现在价差这么大，无非两种走法：要么期货回调，要么现货上涨。
总体倾向于：期货即使有回调，幅度也不会很大；现货可能会被带着往上走一走。08合约可能在3050上下30-50个点的水平完成回归。如果8月中旬之前没有新的突发驱动，大概就在这个区间。
还有一个重要因素：八九月份还有很多基差没点价的。一旦主力09合约盘面出现像样的回调，产业点价的这些力量会给到盘面较强的支撑，所以盘面即使出现回调，可能不会太深。
三、美豆：阶段性高点附近，两大驱动在博弈
美豆11月合约最高到过1232，已经很接近前高压力位了。这个位置是5月中旬的高点，现在又回到这个区域。
多空在这个位置博弈，能不能突破，看两个驱动：
第一，天气。这周优良率上调到66%，比分析师预期高了2%。伊利诺伊、印第安纳、内布拉斯加这些大产区上调了3%-5%，抵消了北达科他、明尼苏达等地下滑的影响。
但最关键的是8月份。现在还没到真正定产的时候，天气这个驱动始终是有效的，资金不敢轻易做空。
第二，采购节奏。巴西贴水连续上涨后，国内榨利已经不合适了。10月份船期采购进度只有10%-20%。商业采购在放缓，国企政策性采购前面买得比较多，节奏上也可能缓一缓。
两大驱动如果都出现阶段性衰减，美豆在前高附近可能来一波回调。但回调也可能不会很深。
四、关于美国加关税这事
今天有个消息：美国准备对60个国家加征10-12.5%的关税。
有朋友担心会不会影响美豆。我们的看法是：实质影响不大。
国内商业这边本来就不买美豆，买的是巴西。贸易流没变。政策性采购有退税安排，该买还是买。
之前市场有个预期——中美领导人会晤，可能会把10%的关税去掉。这个消息可能会打压这个预期。但美豆上涨的核心逻辑从来不是降关税，而是中国实实在在在买它的豆子，结转库存要往下走，天气还有隐患。这些才是主力驱动。
所以这个消息，跟踪就好。
五、现货企业怎么办？
第一，方向别搞反。美豆很难深跌，巴西贴水很难深跌，大趋势还是震荡上涨的格局。
第二，库存不要丢。连续上涨之后，有些人开始恐高了。但盘面即使回调，幅度也不会很大。到了8月现货大概率会被带着往上走。现货并无太大的下行空间。
七、总结几句
1.现货：山东猛涨、东北拉垮，区域分化在加剧。
2.美豆：前高附近博弈，天气+采购两大驱动仍有效，回调不深。
3.点价盘：八九月份大量基差未点，回调就有多头力量。
4.现货操作：库存别丢，大方向别搞反。

最后啰嗦一句：现在市场遍布Ai，多一些时间和同业真人交流、多聊聊天，思想碰撞，数据共享，显得非常可贵。有时候一个信息、一个观点，可能就是决策的关键，欢迎加入我们的交流圈。可以联系下方客服噢！

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