杨裕钊上任半年首份成绩单：中顺洁柔净利预增超46%

根据公司官方公告，2026 年上半年中顺洁柔归母净利润预计为 2.2 亿元至 2.3 亿元，较 2025 年同期的 1.5 亿元增长 46.52%—53.18%；扣非净利润预计为 2.18 亿至 2.28 亿元，同比增长 48.37%—55.18%；基本每股收益为 0.16 元至 0.19 元，盈利水平显著提升。

从季度数据看，增长具备连续性。2026 年一季度公司营收 21.98 亿元，同比上涨 6.29%；归母净利润 1.03 亿元，同比大增 53.76%，单季盈利增速位居行业前列。上半年业绩在一季度基础上持续发力，利润端改善幅度显著跑赢收入增速，核心驱动力并非销量爆发，而是毛利率修复与成本管控带来的利润增厚。

公告指出，本次预告财务数据已与年度审计机构提前沟通，双方不存在重大分歧。完整半年报将于 8 月 21 日正式披露，后续经营细节以官方财报为准。

1. 周期红利：浆价走弱，龙头规模优势兑现

纸浆占生活用纸生产成本 60% 以上，其价格波动直接决定纸企盈利空间。2026 年上半年，木浆市场呈需求主导探底行情，进口针叶浆均价同比下滑 17.95%，阔叶浆价格持续偏弱，叠加国产竹浆替代产能释放，全行业制造端成本压力大幅缓解。

二季度行业呈现典型“供大于求”格局，原纸出厂价格同步下行，多数中小纸企陷入“原料降价、成品同步降价，利润改善有限”的困境。而中顺洁柔依托全国七大生产基地规模化采购及长期锁价供应链体系，最大化承接浆价下行红利；叠加佛山、成都智能工厂黑灯产线投产，单位制造费用同比下降 12.4%，生产端损耗持续压缩。

行业数据显示，7—8 月纸浆仍处于传统淡季，现货价格缺乏强势反弹动力，阔叶浆偏弱格局短期难以扭转，公司成本端优势有望在三季度延续。

2. 管理变革：全成本领先 + 数智化转型，打通产销存全链条

本轮利润大涨的另一核心支撑，来自管理层推行的全成本领先战略，这也是新管理团队落地的核心经营动作。

生产端数字化管控：搭建生产耗用监控与智能排班系统，以 TQM 全面质量管理体系稳定良品率，减少原料浪费。

供应链 AI 优化：上线 B2C 智能发货算法，自动匹配多仓、物流商最优配送方案，电商单票物流成本下降 5%；同步上线“纸链通”供应链平台，对接 67 家包材、物流供应商，库存周转天数压缩至行业均值的 63%。

渠道精细化运营：将头部业务员经验转化为 AI 决策模型，自动生成门店拜访路线及高潜网点筛选，实时监控渠道价格与竞品动销，减少无效市场投入。

费用刚性管控：持续精简低效营销与管理开支，近年整体费用率稳步下行，进一步放大毛利转化为净利润的空间。

公司明确，现阶段数智化投入全部服务主业降本，不盲目拓展科技赛道，核心目标为夯实生活用纸基本盘，依靠数据驱动精细化运营构筑长期盈利壁垒。

今年 1 月，中顺洁柔完成董事长换届，深耕企业二十余年的元老杨裕钊接替刘鹏出任董事长，搭配具备财务、供应链管理背景的总裁高波，形成“稳经营 + 控成本”的管理组合。

▲杨裕钊

杨裕钊从销售经理、区域分公司总经理一路晋升至董事长助理，完整经历公司全国渠道扩张，熟悉线下经销商及终端门店全链路业务；总裁高波拥有头部纸业精细化管控经验，二人搭配精准匹配当下行业存量竞争、严控成本的发展阶段。

换届半年来，公司经营动作高度统一：持续推进高端化产品布局（乳霜纸、湿厕纸等高毛利品类）、优化渠道结构、转让低效子公司股权、调整股份回购方案，所有动作均围绕“降本、提利、稳主业”展开。本次半年报预增数据，也成为管理层战略落地的阶段性验证成果。

品牌矩阵层面，公司手握洁柔、太阳、朵蕾蜜、洁仕嘉等多品牌，业务覆盖生活用纸、女性护理、家居清洁，多品类布局有效对冲单一纸品周期波动，形成差异化竞争优势。

当前国内生活用纸行业已步入存量整合阶段，竞争格局趋于固化，痛点与发展特征清晰：

2026 年行业新增产能持续落地，国内总装机产能突破 2000 万吨，开工率维持在 66%-78%，整体供需宽松、供给过剩，终端涨价空间受限，中小品牌低价内卷、价格战常态化。

行业逐步形成四强领跑格局，头部龙头市场份额稳步提升，中小企生存空间持续收缩。需求端增速放缓至 3%-5%，消费呈现两极分化，商用渠道成主要增量，高端功能纸与平价白牌各占市场。

同时，行业存在明显周期波动风险，浆价、汇率、辅料及能源价格波动，均会给企业生产成本和盈利空间带来不确定性。

在此背景下，中顺洁柔能够实现利润增速大幅超越行业平均，核心依托三大龙头壁垒：全国规模化产能、成熟多品牌渠道、完整全链路成本管控体系，充分体现了头部企业穿越周期的经营韧性。