目前国内油脂底部基本确立，国际市场已率先启动，较国内提前1-2周向新高迈进。国内滞后主因在于消化当前垒库及偏弱需求预期的压力。
进入7月下旬，利空因素正逐步兑现，预计国内再度出现显著下跌或新低的可能性已很低，除非海外地缘冲突即刻终止，且主产国同步叫停生柴补贴——结合当前局势与后续走向，短期内难以实现。
未来中东将会持续干扰并保持原油价格在高位，从而影响油脂生柴政策，包括气候因素这个关键，本年度厄尔尼诺事件已确认生效，且强度料将逐步增强。基于上述条件，我们认为近期油脂将逐步完成筑底过程，保持震荡向上态势，操作上高抛低吸，持有多单为主。
7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清在北京走访证券营业部并主持召开投资者座谈会。吴清指出，投资者是市场之本，也是资本市场最重要的参与群体。
证监会将一体推进防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行；着力提升上市公司透明度和真实性，更好回报投资者；督促行业机构规范经营、优化服务，持续健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展的成果。
工信部表示，将持续推进机械、汽车、电力装备等重点行业的新一轮稳增长工作方案，从供需两端协同发力，全方位扩大优质供给和有效需求。
NOPA报告显示，6月底美国豆油库存降至15.01亿磅，环比降15.6%，创八个月新低；美国环保署数据显示，6月D4生物柴油RIN生成量为8.39亿个，高于5月的7.36亿个，反映可再生燃料需求保持活跃。
美国农业部近期连续公布多笔单日大豆出口销售：周一宣布对中国出口13.6万吨，周五再度对华销售34万吨新作大豆，另对未知目的地销售11万吨、对墨西哥销售25.7万吨。截至7月9日当周，美国大豆净出口销量达196万吨（含旧作19万吨、新作177万吨），较前一周的46万吨猛增逾三倍。
截至7月12日，全美大豆优良率为65%，环比提高1个百分点，但低于去年同期的70%。各州表现分化：伊利诺伊、密苏里、南达科他优良率下滑，堪萨斯、密歇根、俄亥俄则有所改善。
最新气象预报显示，本周中西部高温有望缓解，东部地区存在降雨机会，这在周尾限制了天气升水的进一步扩大。不过，市场对8月美国大豆结荚及产量形成的关键窗口，仍保持高度警惕。
7月20日，马来西亚气象部门表示，随着厄尔尼诺事件持续增强，预计明年该国将出现创纪录高温天气。厄尔尼诺指赤道东太平洋海温异常偏高引发的大气环流变化。气候专家预警，今年可能迎来强厄尔尼诺甚至超强厄尔尼诺，干旱、洪涝、高温热浪等极端天气风险随之上升。
马来西亚气象局局长Mohd Hisham Mohd Anip表示，该局预测本轮厄尔尼诺将于2027年3至5月达到峰值，届时该国最高气温可能突破1998年玻璃市州朱平地区创下的40.1摄氏度（104.2华氏度）历史极值。他在采访中指出，自20世纪80年代以来，马来西亚平均气温持续上行，且气温峰值多出现在超强厄尔尼诺期间。
“结合过往数据来看，本轮气温或将再度大幅攀升。”Mohd Hisham称，全球变暖进一步加剧了高温态势。他同时提到，气象局预判马来西亚全境降雨量将显著减少、气温升高，其中马来半岛北部及婆罗洲岛上的两大棕榈油主产州——沙巴与沙捞越——受影响尤为突出。他强调，沙巴因毗邻太平洋，历来是受厄尔尼诺冲击最严重的地区之一。
7月20日，印尼总统Prabowo Subianto宣布，本国B50棕榈油基生物柴油政策已取得成功，印尼自2026年7月起全面停止柴油进口。
中国海关数据显示，6月国内大豆进口量达1355万吨，创单月历史新高，同比增长约10.5%；上半年累计进口5015万吨，高于去年同期水平。
7月油厂开机率维持高位，大豆周度压榨量持续高于220万吨。据压榨监测数据，截至7月17日，全国油厂大豆压榨量累计约560万吨。预计全月进口量超千万吨，压榨总量约1000万吨，环比略增、同比略减，较三年均值增加约65万吨。
*免责声明：
我们致力于保护作者版权，转载或引用仅为传播更多信息之目的，部分源自于互联网，如涉及侵权，请联系我们删除，造成影响，深表歉意，我们希望在资源共享的同时，与您共同维护互联网的良好发展，谢谢！
