泰国旅游业复苏出现3大信号：油价降了、游客多了、信心回来了！

2026 年下半年，泰国旅游业释放积极信号。油价下跌、航空运力恢复及游客信心回升等多重因素叠加，令分析师对行业复苏前景转向乐观。

此前受地缘政治不确定性影响较大的泰国旅游业，随着美伊紧张局势缓和，市场情绪迅速转变。

油价下跌直接降低航空运输成本，各大航司逐步恢复该地区定期航线。这对严重依赖国际航线的泰国而言，是重大利好。

Krungsri Securities 数据显示，6 月第三周赴泰外国游客约 51 万人次，同比仅降 3%，环比持平。细分市场中，中国游客增长 11%，马来西亚增长 9%，俄罗斯增长 7%，核心客源市场显著回暖。

然而市场复苏不均衡：韩国市场下滑 42%，印度市场减少 10%，仍需时间修复。亚洲证券分析师 Pasakorn Wangvivatchareon 预计，三季度末起旅游业将恢复更有利增长势头，主要得益于旅游旺季到来及中东枢纽信心恢复。

澳英两国放宽旅行建议助推国际游客回归。同时，泰铢年初至今贬值超 5%（兑美元约 33.30），提升了泰国旅游性价比，增强了对价格敏感型游客的吸引力。

暹罗商业银行专家预测，泰铢年底或小幅回升，当前汇率窗口期有限。泰国旅游与体育部正积极行动，计划推出国内旅游联合资助及“购国际机票送国内段”等振兴措施。

基于上述信号，KGI Securities 维持 2026 年外国游客量 3210 万人次的预测，同比仅降 2.7%。

酒店业持续改善。KGI Securities 分析师 Sirilak Konwai 指出，春季放缓后，主要上市酒店集团的每间可供出租客房收入（RevPAR）已全部转正。

具体表现如下：

- S Hotels&Resorts：5 月跌幅收窄至 5%（4 月为 7%）

- Central Plaza Hotel：已恢复正增长

- Asset World Corporation、Erawan Group 及 Minor International：均保持增长

KGI 预计二季度行业 RevPAR 实现个位数增长，预售数据预示三季度将进一步改善。若趋势延续，2026 年酒店业利润预测或上调至 161 亿泰铢，同比增长 7%。

投资角度上，KGI 建议关注酒店股，认为其价格较中东局势紧张前低 5%-12%，仍具上涨空间。

航空业亦受益于外部环境改善。阿联酋航空、卡塔尔航空等海湾航司逐步恢复正常运营，迪拜和多哈机场业务量回升。多空域重新开放使此前绕飞航班回归正常航线，大幅节省运营成本。

Krungsri Securities 分析师 Dithanop Vattanawakin 指出，今年煤油均价约 143.41 美元/桶，远低于机构假设的 160 美元。作为航司最大支出项，油价下跌构成重大利好。

泰国马来亚银行证券分析师 Boonyakorn Amornsank 引用 Cirium 数据称，赴泰国际航空运力持续复苏，预计三季度增长 3.5%（年内最大增幅）。航班取消量明显放缓，二季度近 4000 次取消后呈下降趋势。

医疗旅游作为泰国支柱之一，此前因担心中东局势影响需求及本地消费疲软，医院集团股价表现逊于大盘。

现状正好转。CGS 国际证券研究总监 Kasem Prunratanamala 预计，监测的六家医院集团二季度收入将增长 4%，业绩下半年触底回升，2027 年持续改善。其中，Praram 9 医院因斋月后中东患者回流表现突出。

从游客量、酒店入住率到航空运力及医疗旅游，泰国旅游业多项指标逐步向好。油价降、航司复、信心升三大因素叠加，赋予下半年更多期待。尽管各市场复苏节奏不一、挑战犹存，但对依赖旅游的泰国而言，最艰难阶段或许已过。