一、上半年氧化铝核心矛盾------总量过剩与结构性错配
阿拉丁（ALD）调研统计，上半年国内氧化铝产量约4700万吨，净进口55万吨，总供应4755万吨；原铝产量2245万吨，冶金级氧化铝需求4310万吨，非铝需求307万吨，总需求4617万吨，静态过剩138万吨左右。全行业供应总量不缺，但生产端多次突发生产意外，阶段性结构性错配对价格行情形成影响。
年初至6月中旬，从河北、广西、山西大型氧化铝企业种种生产突发，以上企业上半年氧化铝总产量减少约190万吨左右；而广西区域新投产能总计约贡献42万吨产量，产量增幅远不及减量。氧化铝市场月度供应量呈现逐步缩窄趋势，矛盾突出实践节点，供需基本处于紧平衡状态。
二、2026年氧化铝全年过剩格局仍具备较强预期
阿拉丁（ALD）预测：基于新投产能下半年不断进入稳定生产状态，考虑“上半年突发生产企业”恢复部分产能，预计2026年氧化铝全年产量在9470万吨左右；下游电解铝企业因存在合规产能的红线约束，需求增量相对有限，考虑下半年天山、扎哈淖尔、象屿、兆丰等企业有绝对增量产能稳定运行并将贡献部分产量，预计全年原铝产量4550万吨左右；全年非铝需求评估预计550万吨左右；海外局势复杂，进出口暂且围绕平衡预判；预计全年氧化铝过剩量保持在180万吨左右。
2026年下半年氧化铝继续保持过剩预估之下，过剩量该如何消化？行业支撑又在哪方面体现？高成本边际产能是什么现状？沿海产能崛起与内陆产能的竞争是否将进入白热化？以上行业问题将在阿拉丁（ALD）2026年（第21届）中国铝业峰会上进行探讨，峰会举办地点为山东青岛，举办时间2026年8月19-21日，该峰会汇聚全球矿商、氧化铝及电解铝企业及贸易商、期现机构、风控团队与产业专家。依托阿拉丁（ALD）全链条数据库、分区域产能库存模型与基差研判体系，深度拆解区域错配、成本传导等议题，为原料锁价、库存管控、套保套利与产能布局提供精准决策支撑，链动产业各方，共寻下行周期的破局之路。
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