近一周，全国多地水患、台风“巴威”远程送水可能给东北、华北产区带来极端降水一度提振连盘玉米市场，但现货玉米市场继续因新麦、进口谷物和政策粮投放持续承压。国际谷物市场方面，美玉米进入关键授粉期后天气风险有限，但USDA月度供需报告中2025/26年度美国期末库存水平低于分析师预期给予CBOT期价利多支撑。建议下游企业维持逢低滚动补库策略，并随着国内外、外新季谷物上市降低库存至合理水平。
1、价格变化：南北港口玉米价格窄幅震荡，东北、华北产区承压走低
现货市场方面，截至2026年7月10日（第28周）全国玉米均价2406元/吨，较上周下跌4元/吨。
北方产区：黑龙江深加工玉米收购价格2155-2250元/吨，周比降价5-10元/吨，吉林深加工企业挂牌收购价格2240-2260元/吨，周比下跌10-20元/吨；山东深加工主流收购价2360-2430元/吨，周比下跌10-20元/吨，河北深加工玉米主流收购价2330-2450元/吨，周比部分下跌30元/吨，河南深加工玉米主流收购2360-2460元/吨，周比部分下跌30元/吨，华北猪料玉米（多为东北粮）价格2440-2460元/吨，周比下跌10元/吨。
港口与销区：北方散船玉米集港价格2315-2340元/吨，水分14.5%，周比上涨5元/吨，一等集装箱玉米收购2330-2350元/吨，周比上涨20元/吨；广东港口散船玉米报价2430-2450元/吨，周比下限略跌10元，集装箱玉米报价2460-2480元/吨，周比下限下跌10元/吨，参见下图。
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2、部分主销区玉米与替代品关系：小麦替代进入平稳期，政策粮拍卖有序进行
随着华北小麦收获结束，国内小麦价格稳中有降，主流价格区间2400-2480元/吨，饲料配方中小麦替代比例正逐步进入季节性高峰期。关内禽料玉米价格2400元/吨，二级猪料玉米价格2440-2460元/吨，乳猪料玉米2470-2490元/吨，周比下跌10元/吨。山东、河南等多地小麦替代普遍，预计有望延续至秋粮上市。政策粮投放方面，陈稻和进口玉米拍卖均有进行，前者投放100万吨，成交46万吨，后者投放6.3万吨，全部成交。
进口谷物方面，美农7月份供需报告中将2025/26年度美国玉米期末库存预测值下调至20.2亿蒲，低于6月份预测的21.45亿蒲，也低于分析师平均预期的20.73亿蒲，CBOT玉米期货收盘上涨，基准期约收高1.8%。截至上周五（美农报告公布前），美玉米8-9月船期理论成本（不含额外关税）2060-2190元/吨，周比下跌20-30元/吨。以下是广东港口麦类产品和其他进口谷物与玉米比价变化，仅供参考比较（单位：元/吨）。
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3、贸易与库存情况：北方港口集港维持低量，南北港口贸易小幅亏损
截至7月10日当周，按照北港二等玉米平舱2355-2375元/吨，大船运费62元/吨，港杂等费用45元/吨推算，理论散船到港成本2462-2482元/吨。当周周末，南方散船二等玉米报价2430-2450元/吨，即期亏损30元/吨；北方玉米集港量（汽运）到货量维持在日均0.5万吨左右，参见下表。
*截至7月10日统计
港口库存方面，截至2026年7月3日当周，广东港口玉米库存约36万吨。其中，进口玉米库存17万吨左右；进口替代谷物（高粱、大麦为主）库存约250万吨以上。截至2026年7月3日，北方港口（八港）玉米库存300万吨左右，周内散船下海量40万吨左右。
4、下游消费：猪价偏强震荡下部分头部企业已扭亏为盈，玉米深加工企业开工率继续下降
2026年第28周，我国毛猪出栏均价10.1元/公斤，较上周上涨7.02%。养殖效益区间为-450~-150元/头，头均效益亏损367元；猪粮比4.66：1，处一级预警区间。不过，按照头部企业的生产成本估算，当前猪价已经高于成本线，部分企业已经率先扭亏为盈。
深加工方面， 2026年第28周，以水分14-16%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论亏损持平于196元/吨；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论效益盈利上升至25元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至94元/吨；玉米淀粉与酒精平均开机率约47%，周比下降约2%。
大事记：
1、USDA月度供需报告：2025/26年度美国玉米期末库存低于分析师预期
7月10日（美国时间）美国农业部在7月份供需报告中将2025/26年度美国玉米期末库存预测值下调至20.2亿蒲，低于6月份预测的21.45亿蒲，也低于分析师平均预期的20.73亿蒲。2026/27年度美国玉米期末库存下调至17.9亿蒲，低于6月份预测的19.6亿蒲，也低于分析师平均预期的18.73亿蒲。2026/27年度全球玉米库存预测值下调至2.7526亿吨，低于6月份的2.8122亿吨，也低于分析师平均预期的2.7885亿吨。
2、中国国家气候中心：夏秋季将形成一次东部型强—超强厄尔尼诺事件
记者2026年7月8日从国家气候中心了解到，6月以来，赤道中东太平洋海温持续攀升，关键区海温指数达到1.60℃，较5月升高0.64℃。国家气候中心预测，未来赤道中东太平洋海表温度将继续升高，夏秋季将形成一次东部型强—超强厄尔尼诺事件。在厄尔尼诺成熟的秋冬季，我国南方地区特别是华南和江南地区降水通常偏多，全国大部地区气温将偏高。在厄尔尼诺衰减并结束的明年春夏季，降水偏多范围大，长江流域在内的多个流域发生洪涝灾害的风险高，我国大部地区气温明显偏高，夏季高温热浪强度更强、范围更广。东北、华北等粮食主产区需关注降水偏多、易发洪涝等对粮食生产造成的影响。西北地区大部、新疆等地需针对高温少雨带来的气象干旱风险，做好抗旱准备。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：2025/26年度阿根廷玉米产量维持6400万吨不变
7月9日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持阿根廷玉米产量预测不变，仍为6400万吨，相比之下，美国农业部的预测为6100万吨。罗萨里奥谷物交易所也维持阿根廷玉米产量预测不变，为6800万吨和上月预测持平，高于上年的5000万吨；超过2023/24年度创下的历史纪录5250万吨。
4、2026/27年度南非玉米接近历史最高水平，亚洲成为主要出口目的地
2026年南非玉米市场正迎来历史性供应增长。2026/27年度，南非预计玉米产量将达到1730万吨，接近历史最高水平，但是收获期间遭遇持续降雨，导致供应上市速度低于正常。截至6月底，仅有27%的玉米进入商业仓库，明显低于往年同期。自2026/27年度5月启动以来，远东国家已经采购南非出口玉米总量的约72%。2026/27年度南非玉米出口量预计将达到约300万吨，比上年增长50%。（文章来源：中国汇易网）
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