在美国对越南祭出重拳后，曾蜂拥而至“掘金”的中企正上演大撤退，部分订单悄然回流中国。
2026 年 6 月初，越南总工会废除沿用多年的最低工资制度，将周工时从 48 小时压缩至 40 小时，同步增加法定节假日并提升加班薪酬。工时缩减意味着加班成本激增，若政策落地，越南制造业劳动力成本将普遍攀升。众多中小型台资、韩资及中资代工企业透露，正重新规划全球选址，一旦新政实施，将加速撤出越南。
三重夹击，利润归零
过去几年，越南曾是中资企业规避美国关税的“避风港”。2018 年中美贸易摩擦升温后，健盛集团、天原股份、晶科能源等中企陆续将组装环节迁至越南，借“越南制造”标签继续对美出口。这种“中国生产—越南组装—对美销售”的模式，在 2018 至 2024 年间支撑了越南出口的快速增长。以健盛集团为例，其越南产能一度占比七成，对美订单基本由越厂承接，关税节省带来了可观利润。
然而好景不长。2025 年，越南对美贸易顺差升至 1780 亿美元，超越中国位居全球首位。随后，美国启动三轮 301 调查，并对第三国转口商品加征 40% 转运关税。2026 年，美方进一步施压，将越南列为“重点外国国家”。
关税重压下，原有套利模式迅速失效。在 40% 转运关税与 46% 对等关税叠加下，原本微利的对美出口代工转为亏损。纺织、鞋帽及低端电子等越南支柱产业高度依赖人力成本优势，如今在工时缩短、假期增加、薪资上涨的多重挤压下，外资工厂利润空间被进一步压缩。
2026 年上半年，越南新注册外资总额达 346.5 亿美元，但中资占比已降至不足 5%，位列新加坡、韩国与日本之后，排在第四。
订单悄然回流，中国制造仍是“压舱石”
从越南撤出的资金和订单，相当一部分回到了中国。据媒体报道，部分美国客户已将多款小风扇模具从越南调回，把百万台级别的批量订单重新交给中国工厂生产。
数据印证了这一趋势。2026 年一季度，我国新设外资企业 13987 家，吸收外资 2496 亿元，高技术产业外资大幅上涨，海外资本纷纷加大在华投资。“得中国市场者得天下”已成行业共识。马斯克访华后特斯拉市值大涨，日本顶尖生科企业进军内地后营收突破数亿，旗下产品长期占据电商平台榜单前列，均显示出中国市场的强大吸引力。
相较于仅靠低廉劳动力吸引外资的越南，已转型至高端制造且拥有庞大消费市场的中国，明显更具竞争力。当然，此次调整并非所有企业都选择回流。部分厂商正将产能向墨西哥、东南亚等地分散布局以贴近终端市场；另有部分深耕东盟市场的中资企业，不仅未收缩，反而持续追加投入。
业内普遍认为，越南并非“下一个世界工厂”，而更像是全球产业链中的中转节点与缓冲地带。其缺乏完整的工业体系、自主配套能力和足够的内需规模，决定了它难以成为核心枢纽。
这一趋势在数据层面亦有体现。越南上半年月均新设与复工企业约 2.83 万家，但退出市场的企业亦达 2.52 万家，退出数量同比近乎翻倍。
对中国企业而言，本轮调整是一次认知更新。依靠规则红利与关税套利的模式正逐步失效，未来的竞争重心正回归至技术能力、品牌价值与供应链效率等基本面。中国“世界工厂”的地位是靠完善的基础设施与产业工人一砖一瓦垒起来的，别人抢不走也接不住。潮水退去，唯有回归本质才能稳住生意。